Öljyn hinta vuoristoradassa: Hormuzin epävarmuus painoi markkinoita

Päivän päätteeksi Brentin futuurihinta oli laskenut 4,08 dollaria eli 4,64 prosenttia 83,85 dollariin tynnyriltä. Yhdysvaltojen WTI-öljy halpeni 4,01 dollaria eli 4,74 prosenttia 80,66 dollariin .

Markkinat hinnoittelivat mahdollisuutta, että salmen kautta kulkevat toimitukset voisivat palata normaalimmiksi. Hormuzinsalmi on maailman energiakaupan keskeinen pullonkaula: sen kautta kulkee normaalisti noin viidennes maailman öljy- ja nesteytetyn maakaasun eli LNG:n kuljetuksista, noin 20 miljoonaa tynnyriä päivässä .

Neuvottelujen ongelmat palauttivat epävarmuuden

Diplomaattinen optimismi hiipui viikon edetessä. Iranin parlamentin valiokunta alkoi käsitellä lakiesitystä, joka kieltäisi Yhdysvaltojen, Israelin ja muiden Iranin vihamielisiksi määrittelemien alusten kulun Hormuzinsalmessa. Esityksessä rikkomuksista voitaisiin määrätä sakko, joka olisi enintään 20 prosenttia aluksen lastin arvosta .

Lakiesityksen nimeksi on kerrottu ”Strategic Action for the Security and Sustainable Development of the Strait of Hormuz and the Persian Gulf”, eli strateginen toimi Hormuzinsalmen ja Persianlahden turvallisuuden ja kestävän kehityksen puolesta . Sen poliittinen viesti on, että Teheran vaatii korvauksia sodan aiheuttamista vahingoista ennen vesiväylän avaamista.

Iranin ja Omanin kaavailemaa väliaikaista järjestelyä vaikeuttivat lisäksi kiistat maksuista sekä Yhdysvaltojen pakotteisiin liittyvät huolet . Markkinoille jäi epäselväksi, millä ehdoilla sopimus käytännössä syntyisi. Tämä käänsi hinnat keskellä viikkoa uudelleen nousuun, kun sijoittajat arvioivat mahdollista ratkaisua aiempaa varovaisemmin.

Heikko Yhdysvaltain työmarkkinaraportti rajoitti laskua

Viikon loppupuolella öljyn hinnalle toi tukea Yhdysvaltain heikko heinäkuun työmarkkinaraportti. Raportin mukaan työpaikkojen määrä väheni 23 000:lla, vaikka markkinoilla odotettiin 85 000 työpaikan lisäystä.

Heikko luku vähensi odotuksia siitä, että Federal Reserve eli Yhdysvaltain keskuspankki nostaisi korkoja. Se painoi dollaria ja tuki samalla öljyn kysyntänäkymiä. Näin raportti muodosti hinnalle eräänlaisen lattian ja esti vielä rajumman laskun.

Lähi-idän jännitteet laajenivat

Hormuz-neuvottelujen lisäksi alueen sotilaallinen epävarmuus jatkui. Saudi-Arabian kerrottiin odottavan Irakin aseellisten ryhmien ja huthijoukkojen koordinoituja iskuja. Saudi-Arabia, Pakistan ja Turkki puolestaan allekirjoittivat yhteisen puolustussopimuksen, mikä viittasi alueellisten sotilaallisten asetelmien laajenemiseen.

Tällaiset kehityskulut vaikeuttavat markkinoiden arviota siitä, onko kyse vain väliaikaisesta kuljetuskatkoksesta vai laajemmasta ja pitkittyvästä energiakriisin riskistä.

Hormuzin riskilisä ei ole poistunut

Öljyn hinnan liikkeet voi tiivistää näin: maanantaina markkinat myivät öljyä diplomaattisten ratkaisutoiveiden herättyä. Keskellä viikkoa hinnat kääntyivät, kun neuvottelujen esteet ja Iranin tiukentunut lainsäädäntöpuhe palauttivat tarjontahäiriön pelon. Yhdysvaltain heikko työmarkkinadata puolestaan tuki hintoja viikon lopulla.

Brentin ja WTI:n yli 9 prosentin viikkolasku ei siis tarkoita, että Hormuzin ongelma olisi poistunut. Niin kauan kuin uskottavaa sopimusta ei synny tai konflikti ei selvästi lievene, öljyn hinnassa säilyy huomattava riskilisä. Markkinoiden seuraava suuri liike riippuu ennen kaikkea siitä, avautuuko salmi käytännössä ja millä ehdoilla.