Perjantaina 25. syyskuuta 2026 Deribitillä erääntyy noin 18 miljardin dollarin nimellisarvosta bitcoin- ja ether-optioita. Selvitys tapahtuu klo 8.00 UTC eli 11.00 Suomen aikaa. Erääntymisen yhteydessä kaupankävijät voivat purkaa tai muuttaa suojauksiaan, mikä voi lisätä lyhytaikaista hintavaihtelua. Otsikon 18 miljardia ei kuitenkaan tarkoita, että yhtä suuri summa vaihtaisi omistajaa selvityksessä.
18
6
Bitcoin muodostaa valtaosan erääntymisestä
Deribitin toimitusjohtajan Luuk Strijersin arvion mukaan erääntyvien bitcoin-optioiden nimellisarvo on noin 15,9 miljardia dollaria ja ether-optioiden noin 2,1 miljardia dollaria. Bitcoinin osuus on siis lähes yhdeksän kymmenesosaa kokonaisuudesta. Kyseinen erääntyminen kattaa noin 37 prosenttia Deribitin avoimista bitcoin-optiopositioista raportoidussa tilannekuvassa.
18
Arvio on muuttunut erääntymispäivän lähestyessä: 15. syyskuuta yhteenlaskettu nimellisarvo oli noin 16,6 miljardia dollaria, kun taas myöhempi Coinbase Marketsin arvio oli noin 18,1 miljardia. Luvuista ei voi päätellä, kuinka suuri osa kasvusta johtuu uusista positioista ja kuinka suuri osa kohde-etuutena olevien kryptovaluuttojen hintamuutoksista.
15
16
Mitkä hintatasot ovat seurannassa?
Yhdessä noin 16 miljardin dollarin bitcoin-otantatilanteessa osto-optioiden nimellisarvo oli 9,6 miljardia ja myyntioptioiden 6,4 miljardia dollaria. Osto-optiot muodostivat näin noin 60 prosenttia kokonaisuudesta. Coinbase Marketsin mukaan osto-optioita oli myyntioptioita enemmän myös etherissä. Osto-optioiden suuri osuus ei silti tarkoita, että kaikki osapuolet odottaisivat nousua: jokaisella sopimuksella on myös myyjä.
22
16
Bitcoinin osto-optioiden avoimia positioita on keskittynyt 90 000 ja 100 000 dollarin toteutushintoihin, etherin vastaavia 3 000–4 000 dollariin. Erillisessä tilannekuvassa 70 000 dollaria oli bitcoinin toteutushinta, jolla oli eniten avoimia positioita. Strijers puolestaan ilmoitti bitcoinin max pain -tasoksi 75 000 dollaria. Mittarit kuvaavat eri asioita, eikä kumpikaan ole ennuste selvityshinnasta.
16
1
25
Bitcoin oli noussut yli 85 000 dollarin ja sen hinnaksi raportoitiin ennen erääntymistä noin 86 300 dollaria. Se on lähempänä 90 000 dollarin osto-optioiden toteutushintaa. Etherin raportoitu noin 2 720 dollarin hinta oli yhä sen mainitun osto-optiokeskittymän alapuolella. Uudet hintaliikkeet voivat muuttaa sitä, mitkä optiot päätyvät voitollisiksi ja miten niiden vastapuolet suojaavat positioitaan.
22
11
16
Miksi perjantai voi olla tavallista levottomampi?
Kun Deribitin optiot erääntyvät klo 8.00 UTC, kaupankävijät ja markkinatakaajat voivat purkaa, säätää tai siirtää niihin liittyviä spot- ja futuurisuojauksia. Myöhemmin samana päivänä julkaistaan Yhdysvaltain taloustilastoja ja selvitetään CME:n syyskuun bitcoin-futuurit. Erään raportin mukaan CME:n selvitys on klo 15.00 UTC eli 18.00 Suomen aikaa.
6
1
Jos positioiden muutokset osuvat samaan aikaan tai vahvistavat toisiaan, hintavaihtelu voi kasvaa. Erääntyvien sopimusten nimellisarvo tai osto-optioiden enemmistö ei kuitenkaan kerro liikkeen voimakkuutta eikä suuntaa. Ratkaisevaa on myös se, millaisia positioita osapuolilla todella on ja miten ne on suojattu.
6
22