Ranskan yritystoimintaa painoivat yhtä aikaa geopoliittinen epävarmuus, asiakkaiden vaimea kulutus ja tuotantopanosten kallistuminen. Energiakriisin kautta sodan vaikutus näkyi suoraan yritysten kustannuksissa .

Hormuzinsalmi on tarjontashokin keskus

Kriisin tärkein välittymiskanava on ollut käytännössä sulkeutunut Hormuzinsalmi, jonka kautta kulkee normaalisti noin viidennes maailman öljytoimituksista . Yli kymmenen viikkoa häiriöiden alkamisen jälkeen salmen päivittäiset alusylitykset olivat edelleen yli 95 prosenttia ennen konfliktia vallinneen tason alapuolella. Yli 1 550 kaupallisen aluksen kerrottiin olevan jumissa .

IMF kuvasi kehitystä shokiksi, joka "alkoi alueellisena mutta muuttui nopeasti globaaliksi". Öljyn lisäksi maakaasun, lannoitteiden ja metallien hinnat ovat nousseet, mikä kiristää toimitusketjuja ja nostaa tuotantokustannuksia eri puolilla maailmaa .

Kuljetusten häiriöt ovat myös pakottaneet liikennettä kiertoreiteille. Varustamot ovat keskeyttäneet varauksia Persianlahdelle, ja osa liikenteestä on ohjattu Afrikan eteläkärjen kautta. Tämä pidentää toimitusaikoja ja nostaa rahtien sekä sotavakuutusten kustannuksia .

Persianlahden taloudet menettivät vauhtiaan

PwC:n Middle East Economy Watch -katsauksen mukaan kaikkien neljän S&P Globalin seuraaman Persianlahden yhteistyöneuvoston eli GCC:n talouden maaliskuun ja huhtikuun PMI-luvut osoittivat muun kuin öljysektorin toiminnan heikentyneen, joskin eri voimakkuudella .

Saudi-Arabiassa käänne oli rajuin. Muun kuin öljysektorin PMI putosi helmikuun 56,1:stä maaliskuussa 48,8:aan. Se oli ensimmäinen supistumislukema yli viiteen vuoteen . Maan bruttokansantuote supistui vuoden ensimmäisellä neljänneksellä 1,5 prosenttia edellisestä neljänneksestä, ja öljysektorin toiminta väheni 7,2 prosenttia . Huhtikuussa PMI nousi jälleen 50:n kasvurajan yläpuolelle, mutta maaliskuun pudotus osoitti, kuinka altis myös muu kuin öljysektori on tarjontashokille .

Arabiemiirikunnat kesti iskua paremmin. Sen PMI hidastui maaliskuussa 52,9:ään, joka oli lähes kolmen vuoden pohja, mutta pysyi edelleen kasvualueella. Myös huhti- ja toukokuussa talous jatkoi kasvua, vaikka vastatuuli pysyi voimakkaana .

Kuwaitissa lasku oli nopea ja syvä. PMI romahti helmikuun 54,5:stä maaliskuussa 46,3:een – ensimmäistä kertaa 19 kuukauteen alle 50:n. Lukema pysyi 46,3:ssa myös huhtikuussa, mikä viittasi pitkittyneeseen supistumiseen, ennen kuin toukokuussa nähtiin merkkejä tilanteen lievästä helpottumisesta . Qatarissa PMI viittasi niin ikään supistumisen jatkumiseen huhtikuussa .

Egyptin lasku syveni

Energiaa paljon tuovana maana Egypti on ollut erityisen herkkä raaka-aineiden hintashokille. Maan muun kuin öljysektorin PMI pysyi koko konfliktin ajan alle 50:n:

• Maaliskuu: PMI laski 48,0:aan, alimmilleen lähes kahteen vuoteen. Korkeat tuotantopanosten hinnat ja heikompi kysyntä painoivat yrityksiä. Tuotantopanosten hintainflaatio kiihtyi 18 kuukauden yhteiseen ennätysvauhtiin polttoaineen kallistumisen ja Yhdysvaltain dollarin vahvistumisen vuoksi .
• Huhtikuu: supistuminen voimistui, ja PMI putosi 46,6:een. Kyseessä oli kolmas peräkkäinen laskukuukausi .
• Toukokuu: PMI nousi hieman 47,1:een, mutta jäi yhä selvästi 50:n neutraalin rajan alapuolelle .

Luvut kertovat, että Egyptin ongelma ei ole vain kysynnän heikkous. Samaan aikaan kun tilauksia on vähemmän, yritykset joutuvat maksamaan enemmän polttoaineesta, kuljetuksista ja muista tuontipanoksista.

Asiantuntijoiden varoitus: alueellinen kriisi muuttui maailmanlaajuiseksi

Kansainväliset instituutiot ovat vastanneet kehitykseen laskemalla kasvuennusteita ja korostamalla tarjontashokin laajaa vaikutusta:

• IMF, huhtikuu 2026: Lähi-idän, Pohjois-Afrikan, Afganistanin ja Pakistanin kattavan MENAP-alueen vuoden 2026 kasvuennuste laskettiin 1,4 prosenttiin. Ennuste on 2,3 prosenttiyksikköä alempi kuin lokakuun 2025 arvio. Brent-öljyn hinta oli noussut yli 100 dollariin barrelilta .
• Maailmanpankki, huhtikuu 2026: Hormuzinsalmen sulkeutuminen ja energiainfrastruktuurin tuhoutuminen ovat "häirinneet markkinoita, lisänneet rahoitusmarkkinoiden epävakautta ja heikentäneet vuoden 2026 kasvuennustetta". Alueen kasvuksi ennustettiin Iran pois lukien vain 1,8 prosenttia . Maailmanpankin ennusteissa Irakin bruttokansantuote supistuu vuonna 2026 8,6 prosenttia, Kuwaitin 6,4 prosenttia ja Qatarin 5,7 prosenttia .
• IEA:n, IMF:n ja Maailmanpankin koordinaatioryhmä: Ryhmä varoitti sodan synnyttäneen yhden historian suurimmista energiavajeista. Vaikutukset ulottuvat öljyyn, kaasuun, lannoitteisiin, ruokaan, matkailuun ja laajempiin toimitusketjuihin .
• YK:n vuoden 2026 puolivälin raportti: Kriisi on "pysäyttänyt globaalin disinflaatiokehityksen". Kehittyvien talouksien inflaation ennustetaan kiihtyvän 4,2 prosentista 5,2 prosenttiin energian, kuljetusten ja tuontikustannusten noustessa .
• ING, huhtikuu 2026: Euroalueen PMI:n lasku helmikuun 51,9:stä maaliskuun 50,5:een osoitti kasvun hidastuneen kymmenen kuukauden pohjalle. Yritykset raportoivat tuotantopanosten merkittävästä kallistumisesta, ja lyhyen aikavälin kasvuodotusten todettiin heikentyneen olennaisesti .

PMI-luvut piirtävät näin varsin yhtenäisen kuvan: Hormuzinsalmen liikenteen pysähtyminen ei jäänyt öljymarkkinoiden ongelmaksi. Se levisi kuljetuksiin, raaka-aineisiin, yritysten tilauskirjoihin ja kuluttajapalveluihin – ja näkyy nyt samanaikaisesti tehtaissa, palveluyrityksissä ja valtioiden kasvuennusteissa.

Ranskan yritystoimintaa painoivat yhtä aikaa geopoliittinen epävarmuus, asiakkaiden vaimea kulutus ja tuotantopanosten kallistuminen. Energiakriisin kautta sodan vaikutus näkyi suoraan yritysten kustannuksissa .

Hormuzinsalmi on tarjontashokin keskus

Kriisin tärkein välittymiskanava on ollut käytännössä sulkeutunut Hormuzinsalmi, jonka kautta kulkee normaalisti noin viidennes maailman öljytoimituksista . Yli kymmenen viikkoa häiriöiden alkamisen jälkeen salmen päivittäiset alusylitykset olivat edelleen yli 95 prosenttia ennen konfliktia vallinneen tason alapuolella. Yli 1 550 kaupallisen aluksen kerrottiin olevan jumissa .

IMF kuvasi kehitystä shokiksi, joka "alkoi alueellisena mutta muuttui nopeasti globaaliksi". Öljyn lisäksi maakaasun, lannoitteiden ja metallien hinnat ovat nousseet, mikä kiristää toimitusketjuja ja nostaa tuotantokustannuksia eri puolilla maailmaa .

Kuljetusten häiriöt ovat myös pakottaneet liikennettä kiertoreiteille. Varustamot ovat keskeyttäneet varauksia Persianlahdelle, ja osa liikenteestä on ohjattu Afrikan eteläkärjen kautta. Tämä pidentää toimitusaikoja ja nostaa rahtien sekä sotavakuutusten kustannuksia .

Persianlahden taloudet menettivät vauhtiaan

PwC:n Middle East Economy Watch -katsauksen mukaan kaikkien neljän S&P Globalin seuraaman Persianlahden yhteistyöneuvoston eli GCC:n talouden maaliskuun ja huhtikuun PMI-luvut osoittivat muun kuin öljysektorin toiminnan heikentyneen, joskin eri voimakkuudella .

Saudi-Arabiassa käänne oli rajuin. Muun kuin öljysektorin PMI putosi helmikuun 56,1:stä maaliskuussa 48,8:aan. Se oli ensimmäinen supistumislukema yli viiteen vuoteen . Maan bruttokansantuote supistui vuoden ensimmäisellä neljänneksellä 1,5 prosenttia edellisestä neljänneksestä, ja öljysektorin toiminta väheni 7,2 prosenttia . Huhtikuussa PMI nousi jälleen 50:n kasvurajan yläpuolelle, mutta maaliskuun pudotus osoitti, kuinka altis myös muu kuin öljysektori on tarjontashokille .

Arabiemiirikunnat kesti iskua paremmin. Sen PMI hidastui maaliskuussa 52,9:ään, joka oli lähes kolmen vuoden pohja, mutta pysyi edelleen kasvualueella. Myös huhti- ja toukokuussa talous jatkoi kasvua, vaikka vastatuuli pysyi voimakkaana .

Kuwaitissa lasku oli nopea ja syvä. PMI romahti helmikuun 54,5:stä maaliskuussa 46,3:een – ensimmäistä kertaa 19 kuukauteen alle 50:n. Lukema pysyi 46,3:ssa myös huhtikuussa, mikä viittasi pitkittyneeseen supistumiseen, ennen kuin toukokuussa nähtiin merkkejä tilanteen lievästä helpottumisesta . Qatarissa PMI viittasi niin ikään supistumisen jatkumiseen huhtikuussa .

Egyptin lasku syveni

Energiaa paljon tuovana maana Egypti on ollut erityisen herkkä raaka-aineiden hintashokille. Maan muun kuin öljysektorin PMI pysyi koko konfliktin ajan alle 50:n:

• Maaliskuu: PMI laski 48,0:aan, alimmilleen lähes kahteen vuoteen. Korkeat tuotantopanosten hinnat ja heikompi kysyntä painoivat yrityksiä. Tuotantopanosten hintainflaatio kiihtyi 18 kuukauden yhteiseen ennätysvauhtiin polttoaineen kallistumisen ja Yhdysvaltain dollarin vahvistumisen vuoksi .
• Huhtikuu: supistuminen voimistui, ja PMI putosi 46,6:een. Kyseessä oli kolmas peräkkäinen laskukuukausi .
• Toukokuu: PMI nousi hieman 47,1:een, mutta jäi yhä selvästi 50:n neutraalin rajan alapuolelle .

Luvut kertovat, että Egyptin ongelma ei ole vain kysynnän heikkous. Samaan aikaan kun tilauksia on vähemmän, yritykset joutuvat maksamaan enemmän polttoaineesta, kuljetuksista ja muista tuontipanoksista.

Asiantuntijoiden varoitus: alueellinen kriisi muuttui maailmanlaajuiseksi

Kansainväliset instituutiot ovat vastanneet kehitykseen laskemalla kasvuennusteita ja korostamalla tarjontashokin laajaa vaikutusta:

• IMF, huhtikuu 2026: Lähi-idän, Pohjois-Afrikan, Afganistanin ja Pakistanin kattavan MENAP-alueen vuoden 2026 kasvuennuste laskettiin 1,4 prosenttiin. Ennuste on 2,3 prosenttiyksikköä alempi kuin lokakuun 2025 arvio. Brent-öljyn hinta oli noussut yli 100 dollariin barrelilta .
• Maailmanpankki, huhtikuu 2026: Hormuzinsalmen sulkeutuminen ja energiainfrastruktuurin tuhoutuminen ovat "häirinneet markkinoita, lisänneet rahoitusmarkkinoiden epävakautta ja heikentäneet vuoden 2026 kasvuennustetta". Alueen kasvuksi ennustettiin Iran pois lukien vain 1,8 prosenttia . Maailmanpankin ennusteissa Irakin bruttokansantuote supistuu vuonna 2026 8,6 prosenttia, Kuwaitin 6,4 prosenttia ja Qatarin 5,7 prosenttia .
• IEA:n, IMF:n ja Maailmanpankin koordinaatioryhmä: Ryhmä varoitti sodan synnyttäneen yhden historian suurimmista energiavajeista. Vaikutukset ulottuvat öljyyn, kaasuun, lannoitteisiin, ruokaan, matkailuun ja laajempiin toimitusketjuihin .
• YK:n vuoden 2026 puolivälin raportti: Kriisi on "pysäyttänyt globaalin disinflaatiokehityksen". Kehittyvien talouksien inflaation ennustetaan kiihtyvän 4,2 prosentista 5,2 prosenttiin energian, kuljetusten ja tuontikustannusten noustessa .
• ING, huhtikuu 2026: Euroalueen PMI:n lasku helmikuun 51,9:stä maaliskuun 50,5:een osoitti kasvun hidastuneen kymmenen kuukauden pohjalle. Yritykset raportoivat tuotantopanosten merkittävästä kallistumisesta, ja lyhyen aikavälin kasvuodotusten todettiin heikentyneen olennaisesti .

PMI-luvut piirtävät näin varsin yhtenäisen kuvan: Hormuzinsalmen liikenteen pysähtyminen ei jäänyt öljymarkkinoiden ongelmaksi. Se levisi kuljetuksiin, raaka-aineisiin, yritysten tilauskirjoihin ja kuluttajapalveluihin – ja näkyy nyt samanaikaisesti tehtaissa, palveluyrityksissä ja valtioiden kasvuennusteissa.