Bitcoinin 'maksimikivun' skenaario: Miksi analyytikot näkevät lisälaskua horisontissa

Tuoreimmat tekniset ja lohkoketjudataan perustuvat analyysit maalaavat karun kuvan Bitcoinin lähitulevaisuudesta. Suurimman kryptovaluutan kurssi on syöksynyt noin 45 % lokakuussa 2025 saavutetusta yli 126 000 dollarin kaikkien aikojen ennätyksestään . Nyt se kamppailee institutionaalisten sijoittajien uudelleenjärjestelyn, symbolisen myynnin ja analyytikoiden syvän erimielisyyden myrskyssä siitä, missä todellinen pohja sijaitsee. Bitwisen ja Galaxy Digitalin varoituksista kumpuava keskustelu ei koske sitä, onko kipu jo täällä – vaan sitä, kuinka paljon syvemmälle se ulottuu.

Bitwisen BTC Prahan varoitus: 'Maksimikivun' tavoite 48 000 dollarissa

Bitwise Europen tutkimusjohtaja André Dragosch esitti Prahassa järjestetyssä BTC Prague -konferenssissa selkeän laskevan näkemyksen. Hän varoitti, että Bitcoin kantaa edelleen jopa 20 prosentin lisälaskun riskiä konferenssin aikaisista tasoista ja tunnisti peräkkäisiä kriittisiä teknisiä tukitasoja, jotka saattavat astua peliin .

Dragoschin analyysi keskittyy kolmiportaiseen tukijärjestelmään, jonka jokainen taso edustaa Bitcoinin hinnan puolustuslinjaa :

• 61 000 dollaria – 200 viikon liukuva keskiarvo, ensimmäinen merkittävä tekninen tuki.
• 56 000 dollaria – Realisoitu hinta, joka edustaa kaikkien kolikoiden yhteenlaskettua lohkoketjun hankintamenoa.
• 48 000 dollaria – Pitkäaikaisten sijoittajien keskimääräinen hankintahinta, leimattu "maksimikivun" pohjaskenaarioksi.

Mikäli 61 000 ja 56 000 dollarin tasot pettävät, Dragosch arvioi, että hinta voidaan lopulta vetää testaamaan 48 000 dollarin tasoa, joka merkitsee Bitcoinin kaikkein uskollisimpien sijoittajien keskimääräistä kustannusta . Tämä pahin mahdollinen skenaario, hän huomautti, edustaisi "maksimikivun" tilannetta – syvempää korjausta kuin mitä monet markkinatoimijat tällä hetkellä odottavat . On tärkeää huomata, että Dragoschin viitekehys asemoi laskevan tapauksen liikkeeksi peräkkäisten tukivyöhykkeiden läpi, ei takuuna romahduksesta 48 000 dollariin .

Myyntiaaltoa ajavat voimat

Nykyinen laskupaine ei synny tyhjiössä. Sitä ajaa myrkyllinen yhdistelmä symbolista ja rakenteellista myyntiä.

Strategy rikkoo 'älä koskaan myy' -lupauksensa. Markkinoita järkyttäneessä liikkeessä Strategy (entinen MicroStrategy) paljasti SEC-asiakirjassa myyneensä 32 BTC:tä noin 2,5 miljoonalla dollarilla 26.–31. toukokuuta – tämä oli sen ensimmäinen bitcoin-myynti sitten vuoden 2022 kryptotalven . Vaikka määrä oli taloudellisesti merkityksetön – alle 0,004 % sen massiivisesta 843 706 BTC:n kassasta – yrityksen "älä koskaan myy" -identiteetin symbolinen pettäminen oli järisyttävä. Paljastus painoi Bitcoinin hetkellisesti alle 72 000 dollarin ja laukaisi yli 90 miljoonan dollarin arvosta futuurien likvidaatioita . Michael Saylorin yrityksen juuri viestittyä "aktiivisemmasta" kassanhallintatavasta myynti toimi psykologisena katalyyttinä, heikentäen luottamusta juuri silloin, kun markkinat olisivat sitä vähiten tarvinneet .

Institutionaalinen poistuminen jatkuu. Strategyn symbolinen myynti on saanut rinnalleen paljon konkreettisemman voiman: syvän, pitkäkestoisen ulosvirtauksen yhdysvaltalaisista spot-bitcoin-ETF:istä . Yhdistettynä vahvempaan dollariin ja laajempiin makrotaloudellisiin vastatuuliin, tämä institutionaalisten sijoittajien uudelleenpositiointi on luonut armotonta myyntipainetta, joka on murskannut markkinasentimentin ja lähettänyt Fear & Greed -indeksin äärimmäisen pelon lukemiin . Tuloksena oli viikko, jolloin Bitcoin laski noin 12 %, laukaisten yli 3 miljardin dollarin arvosta pitkien positioiden likvidaatioita .

Galaxy Digitalin Alex Thorn: Data kertoo, ettei pohja ole vielä saavutettu

Jos Dragoschin 48 000 dollarin painajaisskenaario vaikuttaa synkältä, Galaxy Digitalin koko tutkimustoiminnan johtaja Alex Thorn tarjoaa vieläkin varovaisemman näkemyksen. Yksityiskohtaisessa, 11. kesäkuuta 2026 julkaistussa, dataan painottuvassa syklitutkimuksessa Galaxy päätteli, ettei Bitcoin todennäköisesti ole vielä saavuttanut syklinsä pohjaa .

Galaxyn teesin ydin on, että vain 4 13 historiallisesta pohjaindikaattorista on tähän mennessä lauennut . Heidän analyysinsä mukaan Bitcoinin nelivuotissykli tiivistyy, eli heilahtelut ovat pienempiä, mutta nykyinen pudotus ei ole vielä täyttänyt niitä ehtoja, joita tyypillisesti nähdään todellisessa markkinapohjassa .

Galaxyn perusskenaario asettaa pohjan 40 000 ja 46 000 dollarin välille, todennäköisesti jossain nykyhetken ja vuoden 2026 viimeisen neljänneksen välillä . Yhtiö myöntää, että mikäli myyntipaine voimistuu, ankarampi perusteellinen pudotus voisi painaa Bitcoinin 30 000–37 000 dollarin haarukkaan .

Tämä analyysi pohjautuu näkemykseen, jonka mukaan lokakuun 2025 rauhallisempi huippu, vaikkakin pettymys, todennäköisesti merkitsee matalampaa pohjaa kuin aiemmissa sykleissä. Yksinkertainen tosiasia, jonka mukaan suurin osa heidän omista lohkoketjupohjaisista pohjasignaaleistaan pysyy uinuvana, jättää Galaxyn lujasti leiriin, joka vaatii kärsivällisyyttä ja katsoo, että lopullinen kapitulaatio saattaa olla tarpeen markkinoiden todelliseksi nollaamiseksi .

Syvästi jakautunut analyytikkoyksimielisyys

Nykyinen näkymä on kaikkea muuta kuin yhtenäinen. Johtavien analyytikoiden välinen ristiriita keskittyy kaikkein kriittisimpään kysymykseen: onko pohja jo ohitettu?

Pohja on jo saavutettu (59 000 dollaria). Standard Charteredin digitaalisten varojen tutkimusjohtaja Geoffrey Kendrick uskoo syklin pohjan olevan jo takanapäin. Hänen analyysinsä kiinnittää pohjan noin 59 000 dollariin, jota Bitcoin testasi hetkellisesti ennen toipumistaan yli 64 000 dollariin .

Pohja on edessäpäin (40 000–48 000 dollaria). Tämä on Bitwisen ja Galaxyn yhteinen näkemys, vaikkakin ne eroavat asteeltaan. Dragoschin pahimmassa skenaariossa edetään 48 000 dollariin, kun taas Galaxyn syklidata ehdottaa perustapausta tämän alapuolella, 40 000–46 000 dollarin käytävässä . Galaxyn Alex Thorn on jopa todennut, että vuosi 2026 saattaa olla "liian kaoottinen ennustettavaksi", osoittaen makrotaloudellisen epävarmuuden, poliittisen riskin ja epätasaisen kryptomomentumin syiksi odottaa lisää turbulenssia ennen kestävää toipumista .

Yhteenvetona voidaan todeta, että perusteet Bitcoinin lisäheikkoudelle rakentuvat pettäneiden teknisten tasojen, kapituloimattomiksi jääneiden lohkoketjumittareiden ja härkämarkkinanarratiiviin tulleen särön varaan. Tie lokakuun 2025 huipulta on ollut jo nyt rankaiseva. Mutta dataa tarkastelevien analyytikoiden mukaan Bitcoinin todellinen sietokyvyn testi ei välttämättä ole vielä taustapeilissä – se saattaa piillä jopa 48 000 tai 40 000 dollarin tukitasoilla, vielä useiden kuukausien päässä.