81 prosentin sääilmiöriski: super-El Niño voi vaikeuttaa inflaation torjuntaa

”Super-El Niño” ei ole virallinen tieteellinen luokitus, vaan epävirallinen nimitys poikkeuksellisen voimakkaalle El Niñolle. Sillä tarkoitetaan yleensä tilannetta, jossa itäisen ja keskisen trooppisen Tyynenmeren pintalämpötila kohoaa vähintään kaksi celsiusastetta tavanomaista korkeammaksi . El Niño muuttaa sade- ja lämpötilaoloja eri puolilla maailmaa, mikä voi tarkoittaa joillakin alueilla kuivuutta ja toisilla rankkasateita sekä tulvia.

JPMorgan: kaksi tarjontashokkia samanaikaisesti

JPMorganin 24. heinäkuuta 2026 julkaistun arvion mukaan super-El Niño nostaisi maailman ruokainflaatiota huipussaan noin 0,7 prosenttiyksikköä. Suurin vaikutus näkyisi tyypillisesti neljästä kahdeksaan kuukautta sääshokin alkamisen jälkeen .

Öljyn kallistuminen vahvistaisi vaikutusta. Kalliimpi energia nostaa maatalouden diesel- ja lannoitekustannuksia sekä kuljetusten hintoja. Yhdessä öljyshokin kanssa ruokainflaation vaikutus voisi JPMorganin mukaan kasvaa 1,3–1,5 prosenttiyksikköön . Maailman kokonaisinflaatioon kaksoisshokki lisäisi noin 0,3 prosenttiyksikköä ensi vuonna .

JPMorgan pitää erityisen alttiina Intiaa, Indonesiaa, Brasiliaa ja Kolumbiaa. Näissä maissa ruoan osuus kotitalouksien kulutuksesta on suuri ja maataloudella on merkittävä rooli taloudessa . Pankin mukaan todennäköisyys nykyisen El Niñon kehittymiselle erittäin voimakkaaksi tai ”super”-tasolle on 81 prosenttia vuoden 2026 loppuun mennessä. Olosuhteiden jatkumiselle vuoteen 2027 arvioidaan 97 prosentin todennäköisyys .

Indonesia ja Latinalainen Amerikka ovat paineen alla

Allianz Researchin maakohtaisten arvioiden mukaan Aasian suurin ruokainflaation läpilyönti kohdistuisi Indonesiaan, jossa vaikutus voisi olla 2,3 prosenttiyksikköä. Malesian ja Filippiinien arvioitu vaikutus olisi lievempi, noin 0,7 prosenttiyksikköä .

Latinalaisessa Amerikassa erityisen koville joutuisivat Kolumbia, Peru ja Brasilia . Keskuspankit Filippiineillä, Indonesiassa ja Intiassa saattavat joutua nostamaan korkoja lisää tai lykkäämään rahapolitiikan keventämistä vuoteen 2027. Malesian ja Thaimaan keskuspankkien odotetaan puolestaan pysyvän odottavalla kannalla .

Maataloustuottajien mahdolliset vientikiellot voisivat helpottaa kotimaisia hintoja esimerkiksi Intiassa, Thaimaassa ja Vietnamissa, mutta samalla ne lisäisivät tuontimaiden inflaatioriskiä .

Afrikalle uhkana miljardiluokan lasku

Afrikan kehityspankin (AfDB) ilmastoasiantuntija Anthony Nyong arvioi, että super-El Niño voisi aiheuttaa vaikutusten kohteeksi joutuville Afrikan maille yhteensä 10–20 miljardin dollarin taloudellisen menetyksen .

Suurin isku kohdistuisi maatalouteen. Kuivuus, epäsäännölliset sateet ja tulvat voisivat heikentää satoja ja karjantuotantoa, pahentaa ruokaturvaa ja ajaa ihmisiä muuttamaan pois pahimmin kärsiviltä alueilta . Infrastruktuurivauriot voisivat lisäksi rasittaa valtioiden taloutta ja pankkisektoria tilanteessa, jossa velkaantuneilla mailla on jo vaikeuksia selviytyä lainanmaksuista .

AfDB:n vuoden 2024 African Economic Outlook -raportissa Afrikan keskimääräiseksi inflaatioksi arvioitiin 17–18 prosenttia, ja ruoan hinnat pysyivät korkeina. Uusi sääshokki osuisi siis valmiiksi vaikeaan lähtötilanteeseen . Pankki on varoittanut myös Nigerian, Etiopian, Angolan ja Kenian yhteiskunnallisten levottomuuksien riskistä, jos polttoaineiden ja muiden perushyödykkeiden hinnat jatkavat nousuaan .

Intiassa ruoka ja polttoaine näkyvät jo inflaatiossa

Intian kesäkuun kuluttajahintaindeksi nousi 4,38 prosenttiin vuoden takaisesta. Lukema oli odotettua korkeampi ja ylitti Intian keskuspankin tavoitteen ensimmäistä kertaa lähes puoleentoista vuoteen, kun ruoan ja polttoaineen kallistuminen välittyi laajemmin talouteen .

Hormuzinsalmen jännitteet uhkaavat nostaa öljyn hintaa entisestään, samalla kun kehittyvä El Niño lisää ruokakustannusten riskiä . Intian keskuspankki on ennustanut inflaatioksi 5,1 prosenttia loppuvuodelle. Kuvernööri Sanjay Malhotra on kuitenkin kuvannut ruokainflaation näkymiä epävarmoiksi tavanomaista heikomman monsuunin vuoksi .

Intia on erityisen herkkä ruokashokille, sillä ruoan osuus kuluttajahintaindeksin korista on noin 46 prosenttia. Vastaava osuus on Thaimaassa 36 prosenttia ja Indonesiassa 33 prosenttia IMF:n tietojen mukaan .

Keskuspankit joutuvat stagflaatioloukkuun

Suurin talouspoliittinen riski on stagflaatio: hinnat nousevat samaan aikaan, kun talouskasvu hidastuu. Sääolojen aiheuttama maataloustuotannon heikkeneminen ja öljyn kallistuminen nostavat kustannuksia, mutta samalla tuotanto ja ostovoima kärsivät.

Kehittyvien maiden keskuspankit ovat tässä erityisen vaikeassa asemassa. Kun ruoan ja energian osuus kulutuksesta on suuri, hintashokki näkyy nopeasti kotitalouksien arjessa ja inflaatioluvuissa. Reutersin haastatteleman analyytikon mukaan keskuspankit, joilla oli vielä aiemmin tilaa koronlaskuille, ovat nyt pysäyttämässä kevennyksiä — ja osa on palaamassa koronnostoihin .

Maailmanlaajuinen hintariski on edelleen ylöspäin

Maailmanpankki arvioi kesäkuun 2026 Global Economic Prospects -raportissaan maailman kokonaisinflaation nousevan tänä vuonna 4 prosenttiin. Sekä kehittyneissä että kehittyvissä talouksissa energian kallistuminen lisää hintapaineita .

Maailmanpankin mukaan voimakkaampi El Niño voisi yhdessä pitkittyvän konfliktin, biopolttoaineiden kasvavan kysynnän tai uusien vientirajoitusten kanssa nostaa elintarvikkeiden raaka-ainehinnat selvästi nykyisiä ennusteita korkeammalle . Euroopan keskuspankin tutkimuksen mukaan voimakas El Niño on aiemmissa arvioissa voinut nostaa maailman elintarvikeraaka-aineiden hinnankasvua jopa yhdeksän prosenttiyksikköä vuoden kuluttua shokista .

Joidenkin arvioiden mukaan viljavarastot ovat tällä hetkellä riittävät, mikä voi vaimentaa ensimmäistä iskua . Se ei kuitenkaan poista riskiä, jonka aiheuttaa ilmasto- ja geopoliittisten häiriöiden kasautuminen. Net food -tuontimaat Afrikassa, öljyä tuovat Aasian taloudet kuten Intia ja Indonesia sekä Kolumbian, Perun ja Brasilian kaltaiset Latinalaisen Amerikan maat ovat tässä kokonaisuudessa haavoittuvimpia .