Miksi Bitcoinin louhintavaikeus putosi 20 prosenttia – ja mitä kaivosyhtiöt tekevät nyt?

Lasku eteni kolmessa vaiheessa.

1. Helmikuu: Winter Storm Fern pysäytti kaivoksia Texasissa

Helmikuun 7. päivänä louhintavaikeus putosi 11,16 prosenttia. Se oli Bitcoinin historian kymmenenneksi suurin negatiivinen säätö .

Laukaisijana oli Winter Storm Fern, joka johti laajoihin sähkönkulutuksen rajoituksiin Texasissa. Osavaltioon on keskittynyt merkittävä osa Yhdysvaltojen Bitcoin-louhinnasta, ja kaivokset sulkivat laitteitaan sähköverkon suojaamiseksi. Verkon hashrate eli yhteenlaskettu laskentateho laski noin 20 prosenttia .

2. Kesäkuu: tappiolliset louhijat putosivat verkosta

Kesäkuussa vaikeus laski jälleen lähes kymmenen prosenttia. Lähteissä pudotus ilmoitetaan 9,91 prosentiksi ja 10,09 prosentiksi .

Tällä kertaa taustalla oli ennen kaikkea talous. Bitcoinin hinta laski kesäkuun aikana noin 15 prosenttia, mikä heikensi louhijoiden marginaaleja ja teki osasta laitteistoa kannattamatonta käyttää . Galaxy Research kuvasi tilannetta "kapitulaatiovaiheeksi": toimijoita poistui verkosta tappioiden pakottamana, ei harkittuna strategisena päätöksenä .

Säätöjakso kesti 15,6 päivää tavanomaisen noin 14 päivän sijaan . Tämä kertoo siitä, että lohkoja syntyi aiempaa hitaammin, koska verkossa oli vähemmän laskentatehoa.

3. Heinäkuu: laskupaine jatkui

Heinäkuun 11. päivänä louhintavaikeus laski vielä viisi prosenttia 127,17 biljoonaan. Hashrate supistui kymmenessä päivässä 7,9 prosenttia noin 908 eksahashiin sekunnissa, ja säätöjakso venyi jälleen 15,6 päivään .

Yhteensä vaikeus on nyt noin 20 prosenttia marraskuun 2025 huippua alempana. Galaxy Researchin mukaan kyseessä on suurin huipusta pohjaan laskenut vaikeusasteen pudotus Kiinan vuoden 2021 louhintakiellon jälkeen .

Louhinta ei vain kutistu – se muuttaa muotoaan

Lasku ei tarkoita, että kaikki louhintalaitteet olisivat pysyvästi poistuneet käytöstä. Osa kapasiteetista voi palata, jos Bitcoinin hinta tai louhinnan kannattavuus elpyy. Mutta nykyinen kehitys osoittaa, että suuri osa alan investoinneista suuntautuu nyt muualle.

Tekoälypalvelujen datakeskukset tarvitsevat valtavia määriä sähköä, jäähdytystä ja verkkoyhteyksiä. Bitcoin-kaivosyhtiöillä on jo valmiiksi monia näistä rakennuspalikoista – etenkin sähköliittymiä, maa-alueita ja datakeskusten runkorakenteita. Siksi ne voivat yrittää myydä samaa infrastruktuuria tekoälyasiakkaille pitkäaikaisilla sopimuksilla.

TeraWulf: 20 vuoden sopimus Anthropicilta

TeraWulf (WULF) ilmoitti 6. heinäkuuta 2026 solmineensa tekoäly-yhtiö Anthropicin kanssa 20 vuoden vuokrasopimuksen Justified Data -kampuksesta Hawesvillessä, Kentuckyssa. Keskus rakennetaan entisen alumiinisulaton alueelle .

Sopimuksen odotetaan tuottavan noin 19 miljardin dollarin edestä sopimusperusteista liikevaihtoa. Kampuksen kapasiteetti on tarkoitus kasvattaa enintään 401 megawattiin vuoden 2028 alkuun mennessä. Ensimmäisen kapasiteetin pitäisi valmistua vuoden 2027 jälkipuoliskolla .

TeraWulfin toimitusjohtaja Paul Prager sanoi sopimuksen vahvistavan yhtiön strategiaa ja luovan pitkäkestoisen tulovirran johtavan tekoäly-yhtiön kanssa .

Hut 8: Texasin yhden gigawatin kampus on vuokrattu täyteen

Hut 8 (HUT) ilmoitti 20. heinäkuuta 2026, että sen Texasissa sijaitseva yhden gigawatin Beacon Point -kampus on kokonaan kaupallistettu. Yhtiö allekirjoitti saman korkean luottoluokituksen vuokralaisen kanssa toisen 15-vuotisen, 352 megawatin sopimuksen. Ensimmäinen samankokoinen vaihe oli jo vuokrattu .

Koko kampuksen sopimusperusteinen arvo nousi 19,6 miljardiin dollariin . Hut 8:n koko tekoälyportfoliossa on nyt 949 megawattia sopimuksilla katettua IT-kapasiteettia, ja sopimusten yhteenlaskettu perusarvo on 26,6 miljardia dollaria . Yhtiön mukaan kaikki sen sopimuksilla katettu tekoälykapasiteetti on vuokrattu tai investointiluokiteltujen vastapuolten takaama .

MARA: louhintapaikoista tekoälyn ja pilvipalvelujen infrastruktuuria

MARA Holdings (MARA) solmi helmikuun 26. päivänä strategisen yhteistyösopimuksen Starwood Capital Groupin ja sen Starwood Digital Ventures -datakeskusyksikön kanssa .

MARA tuo yhteistyöhön nykyisiä louhintapaikkojaan. Starwood puolestaan vastaa muun muassa suunnittelusta, vuokralaisten hankinnasta, rakentamisesta ja operoinnista . Tavoitteena on noin yhden gigawatin IT-kapasiteetti lähivuosina, ja pidemmän aikavälin mahdollisuus kasvattaa kokonaisuus yli 2,5 gigawattiin .

MARA hallitsee nyt yli neljän gigawatin edestä sähkökapasiteettia Texasin yritysostojen jälkeen . Toimitusjohtaja Fred Thiel on sanonut, että yhtiö voisi muuttaa kaikki nykyiset louhintapaikkansa tekoälyinfrastruktuuriksi ja keskittää koko Bitcoin-louhintakalustonsa yhteen Texasin kohteeseen . Joidenkin alueiden on tarkoitus toimia kaksikäyttöisinä: niitä voidaan vaihtaa Bitcoin-louhinnan ja tekoälylaskennan välillä .

Kaikki louhijat eivät pysty seuraamaan perässä

Alan kehitys jakaa yhtiöt kahteen ryhmään.

Suurten sähköportfoliosalkkujen omistajat voivat yrittää muuttaa kapasiteettinsa pitkäaikaisiksi datakeskussopimuksiksi. Tekoälyinfrastruktuurin vuokratulot ovat ennakoitavampia kuin Bitcoin-louhinnan tulot, jotka riippuvat BTC:n hinnasta, sähkön hinnasta ja niin sanotusta hashpricesta eli laskentatehon päivittäisestä tuotosta.

Pienemmillä tai velkaisemmilla louhijoilla ei välttämättä ole samaa vaihtoehtoa. He joutuvat edelleen kohtaamaan heikon Bitcoin-hinnan, kalliit sähkösopimukset, laitteistojen kulumisen ja kasvavan rahoituspaineen. MARA:n vuoden 2026 ensimmäisen neljänneksen 1,3 miljardin dollarin oikaistu nettotappio kuvastaa sitä, kuinka kovaa paine voi olla jopa alan suurimmilla toimijoilla.

TeraWulfin Prager on tiivistänyt uuden kilpailuasetelman toteamalla, etteivät kaikki megawatit ole tekoälykilpailussa samanarvoisia . Pelkkä sähkön määrä ei ratkaise: merkitystä on myös sijainnilla, verkkoyhteyksillä, jäähdytyksellä, rakennusaikataululla ja sillä, löytyykö kapasiteetille maksukykyinen vuokralainen.

Johtopäätös: Bitcoinin louhintavaikeuden 20 prosentin lasku on sekä markkinapaineen että alan rakennemuutoksen seuraus. Osa kaivostyöläisistä sulkee tappiollisia koneita. Toiset taas käyttävät sähköön perustuvaa infrastruktuuriaan ponnahduslautana tekoälyyn. Bitcoin-ala ei siis ole katoamassa yhdellä kertaa – se jakautuu kahdeksi hyvin erilaiseksi liiketoiminnaksi.