Robinhood Chainin räjähdysmäinen alku: meemikolikot dominoivat, vaikka verkko suunniteltiin osakkeiden tokenisointiin

Keskeiset mittarit kolmen viikon jälkeen

• Lukittu kokonaisarvo (TVL): ~431 miljoonaa dollaria protokollan TVL:ssä kolmen viikon sisällä . 21. heinäkuuta verkko kirjasi ennätykselliset 588,9 miljoonaa dollaria TVL:ssä .
• Kumulatiiviset tapahtumat: Yli 100 miljoonaa tapahtumaa noin 21–22 päivässä. Toimitusjohtaja Vlad Tenev kutsui sitä nopeimmaksi EVM-ketjuksi, joka on saavuttanut tämän virstanpylvään . Lohkoselainten tiedot osoittivat tapahtumien olevan lähellä 154,87 miljoonaa 25. heinäkuuta mennessä .
• Ketjun sisäiset varat yhteensä: ~700 miljoonaa dollaria ketjun sisäisiä varoja, joista vakaat kolikot vastaavat noin 430 miljoonasta dollarista .
• Kumulatiivinen DEX-volyymi: ~9 miljardia dollaria kumulatiivista DEX-kaupankäyntivolyymia lanseerauksen jälkeen .
• Päivittäinen maksutulo: 350 000 dollaria verkkopalkkioina viimeisen 24 tunnin aikana, sijoittuen neljänneksi kaikkien lohkoketjujen joukossa – vain Canton-, Tron- ja Solana-ketjujen jälkeen .
• Kumulatiivinen tuotto: 816 000 dollaria bruttotuottoa kahden ensimmäisen viikon aikana ; kumulatiivinen tuotto ylitti 2 miljoonaa dollaria 25. heinäkuuta mennessä .
• Aktiiviset osoitteet: Yli 250 000 päivittäistä aktiivista käyttäjää kolmen viikon sisällä . 21. heinäkuuta verkko kirjasi 324 000 päivittäistä aktiivista käyttäjää, ohittaen Coinbasen Basen .

Meemikolikoiden dominanssi vs. RWA-teesi

Yli 80 % Robinhood Chainin kumulatiivisesta DEX-volyymista on peräisin meemikolikkokaupankäynnistä . Tämä spekulatiivinen aktiivisuus on pääasiallinen ajuri noin 9 miljardin dollarin DEX-volyymille . Verkko brändättiin ja suunniteltiin tokenisoituja osakkeita, reaalimaailman varoja (RWA) ja DeFi-lainausta varten , mutta varhainen käyttö on keskittynyt voimakkaasti lyhytaikaiseen jälleenmyyjien spekulointiin.

RWA:n kasvu: Ketjun RWA:iden aktiivinen markkina-arvo hyppäsi noin viisinkertaiseksi noin 70 miljoonaan dollariin . Yksi lähde heinäkuun puolivälistä arvioi RWA:t 12 miljoonaksi dollariksi, mikä tarkoittaa, että nousu toi ne 50–70 miljoonan dollarin vaihteluväliin . Tämä on huomattava lisäys, mutta silti murto-osa ketjun kokonaisaktiivisuudesta.

Tuottojako: Kuka saa arvon?

• Robinhood pitää ~89 % bruttomaksutuloista .
• Arbitrum saa ~10 % middleware-toimittajana Orbit-kehyksessä. Tästä 10 prosentista 8 % virtaa ARB-tokenhaltijoiden rahastoon ja 2 % kehitysrahoitukseen .
• Ethereum saa ~0,15 % selvityksestä ja datan saatavuudesta, yhteensä noin 1 538–1 600 dollaria kahden ensimmäisen viikon aikana .

Tämä erittäin epätasainen maksujen jakautuminen on sytyttänyt uudelleen keskustelun Ethereum Layer 2 -verkkojen arvon talteenotosta . Monet analyytikot väittävät, että taloustiede luo jännitteen Ethereumin turvallisuusroolin ja sen rajoitetun tuotto-osuuden välille .

Tärkeät varoitukset ja riskit

• Tuottotuki: Robinhood kattaa verkkopalkkiot ketjun ensimmäisten 90 päivän ajan, tuki, joka keinotekoisesti kaunistaa varhaisia käyttöönottolukuja. Se päättyy noin syyskuun lopussa 2026 .
• Nopeussuhde: Ketjun päivittäisen DEX-volyymin suhde TVL:ään on ollut jopa 26:1, mikä on paljon korkeampi kuin vakiintuneiden ketjujen 1:1, mikä osoittaa erittäin korkeaa vaihtuvuutta suhteellisen pienellä likviditeettipohjalla .
• Meemikolikkoriippuvuus: Jos meemikolikkohype laantuu, maksutulot, DEX-volyymi ja käyttäjäaktiivisuus voivat laskea jyrkästi. Verkon pitkän aikavälin arvolupaus riippuu siitä, pystyykö se houkuttelemaan merkityksellistä RWA- ja tokenisoitua osakeaktiivisuutta .

Institutionaalinen brändäys vs. spekulatiivinen todellisuus

Robinhood Chain esiteltiin säänneltynä, valtavirtaväylänä tokenisoiduille osakkeille ja reaalimaailman varoille . Käytännössä sen varhaisia viikkoja on hallinnut jälleenmyyjien meemikolikkokauppa, ja yli 80 % DEX-aktiivisuudesta on peräisin spekulatiivisista tokeneista . Tämä luo perustavanlaatuisen jännitteen ilmoitetun tarkoituksen ja todellisen käytön välille. Ketjun kasvu on ollut poikkeuksellista millä tahansa uuden kerroksen standardilla, mutta näiden lukujen kestävyys – ja alkuperäisen vision elinkelpoisuus – riippuu siitä, pystyykö se siirtymään meemikolikkovetoisesta volyymista institutionaalisiin käyttötapauksiin, joita varten se rakennettiin, ennen kuin 90 päivän maksutuki päättyy ja uutuudenviehätys katoaa .