Miksi MARA:n Fred Thiel sanoo Bitcoinin maksuvälineajan olevan ohi

Thielin mukaan transaktiomaksut eivät kuitenkaan kasva riittävän nopeasti täyttämään tätä aukkoa. ”Bitcoinin transaktiomaksut eivät kasva tarpeeksi nopeasti korvaamaan lohkopalkkiota”, hän on todennut .

Tästä seuraa hänen johtopäätöksensä: Bitcoinista ei ole muodostumassa arjen maksuvälinettä tai laajasti käytettyä maksujen selvityskerros­ta. Sen rooli on pikemminkin muuttumassa strategiseksi geopoliittiseksi omaisuuseräksi ja arvonsäilyttäjäksi – eräänlaiseksi digitaaliseksi kullaksi .

CNBC:n haastattelussa tammikuussa 2026 Thiel kuvasi Bitcoinin siirtyvän spekulatiivisesta sijoituskohteesta strategiseksi omaisuuseräksi. Hänen mukaansa hintaan vaikuttavat yhä enemmän likviditeetti, energia ja geopoliittinen kehitys .

Stablecoinit täyttävät maksujen aukon

Thielin vastaus kaupallisten kryptomaksujen tulevaisuudesta ovat stablecoinit eli yleensä johonkin vakaaseen valuuttaan, kuten Yhdysvaltain dollariin, sidotut kryptovarat.

Hänen näkemyksensä mukaan stablecoinit hoitavat jatkossa valtaosan kryptopohjaisista maksuista ja maksujen selvityksestä. Bitcoin jäisi järjestelmän taustalla toimivaksi varanto-omaisuudeksi .

Tässä mallissa tekoälypalveluiden, tavallisten maksujen ja rajat ylittävien siirtojen kaupallinen kerros rakennettaisiin stablecoinien, ei Bitcoinin perusverkon, päälle. Bitcoinin tehtävä olisi ennen kaikkea säilyttää arvoa ja toimia järjestelmän strategisena perustana.

Miksi Bitcoin-louhijat kiinnostavat tekoälyalaa?

Thielin visiossa Bitcoin-louhijoilla on hallussaan jotakin, mitä suuret tekoäly-yhtiöt eivät pysty rakentamaan tarpeeksi nopeasti: maa-alueita, sähkökapasiteettia ja valmiiksi rakennettuja datakeskuskuoria verkkoliitäntöineen.

Siksi louhintayhtiöt voivat hänen mukaansa tarjota tekoälyn laskentainfrastruktuurin ”alimman kerroksen”. Niiden vahvuus on joustava sähkönkäyttö, jota voidaan tasapainottaa Bitcoin-louhinnan ja tekoälykuormien välillä .

Thiel on puhunut myös niin sanotusta reunalla tapahtuvasta päättelystä (inference at the edge). Siinä tekoälyn päättelytehtäviä ajetaan hajautetuissa louhintakohteissa sen sijaan, että kaikki laskenta keskitettäisiin suuriin pilvipalvelukeskuksiin .

Taloudellinen kannustin on selvä: MARA:n strategisessa viestinnässä siteerattujen toimialalukujen mukaan tekoälykuormat voivat tuottaa sähköenergiayksikköä kohden noin 25 dollaria, kun Bitcoin-louhinta tuottaa vähemmän .

MARA on jo toteuttamassa suunnanmuutosta

MARA ei ole tyytynyt puhumaan muutoksesta. Yhtiö on tehnyt useita konkreettisia ja pääomavaltaisia ratkaisuja siirtyäkseen puhtaasta Bitcoin-louhinnasta energia- ja tekoälyinfrastruktuurin pariin.

Yhteishanke Starwood Capital Groupin kanssa

Alkuvuonna 2026 MARA ilmoitti yhteistyöstä Starwood Capital Groupin kanssa. Tavoitteena on muuttaa yhtiön nykyisiä louhintapaikkoja tekoälyn ja suurteholaskennan datakeskuksiksi. Ensimmäiset pilottikohteet ovat jo käynnissä .

Alkuvaiheen tavoitteena on noin yhden gigawatin kapasiteetti, jota on tarkoitus kasvattaa yli 2,5 gigawattiin .

Long Ridge Energy & Powerin hankinta

Huhtikuun 30. päivänä 2026 MARA ilmoitti sopineensa Long Ridge Energy & Powerin ostosta. Kaupan arvo on noin 1,5 miljardia dollaria, mukaan lukien yhtiön vastuulle siirtyvä velka .

Kauppaan kuuluu Ohiossa sijaitseva 505 megawatin maakaasuvoimala. Sen on tarkoitus toimia MARA:n tekoälydatakeskusten energiaperustana ja tarjota niille omaa, kustannuksiltaan kilpailukykyistä sähköä.

MARA arvioi kaupan kasvattavan sen omistamaa ja operoimaa kapasiteettia noin 65 prosentilla sekä lisäävän vuositasolle muunnettua oikaistua käyttökatetta noin 144 miljoonalla dollarilla .

Bitcoin-reservien myynti

Suunnanmuutoksen rahoittamiseksi MARA myi reserveistään Bitcoinia noin 1,1–1,5 miljardin dollarin arvosta. Thiel on korostanut, että kyse oli strategisesta varojen uudelleenkohdentamisesta, ei toiminnan rahoittamiseksi tehdystä paniikkimyynnistä. Yhtiö jatkaa edelleen Bitcoinin louhintaa .

Henkilöstövähennykset

Huhtikuun 2026 alussa MARA vähensi henkilöstöään noin 15 prosentilla. Yhtiö perusteli ratkaisua siirtymisellä puhtaasta Bitcoin-louhinnasta kohti energia- ja tekoälyinfrastruktuuria .

Thiel vahvisti vähennykset henkilöstölle lähettämässään muistiossa ja kuvasi niitä strategiseksi ratkaisuksi, joka liittyy yhtiön uuteen suuntaan .

Yhtiön identiteetti muuttuu

Toukokuussa 2026 raportoidulla ensimmäisen vuosineljänneksen tulospuhelulla Thiel kuvasi MARA:a ”digitaalisen energian” yhtiöksi Bitcoin-louhijan sijaan. Hänen mukaansa kyseessä oli ”uudelleen määrittelevä neljännes, ei asteittainen neljännes” .

Yhtiön mukaan jopa 90 prosenttia sen ei-hostatusta louhintakapasiteetista on tarkastelussa tekoäly- ja suurteholaskentakäyttöön muuntamista varten . Form 10-Q -raportissaan MARA kuvaa itseään digitaalisen infrastruktuurin yhtiöksi, joka on rakennettu muuttamaan energiaa korkean arvon laskentakuormiksi .

Laajentuminen Eurooppaan

MARA laajentaa tekoälypilvipalveluihin myös Euroopassa ja etsii datakeskus- sekä energiavarallisuutta Pohjois-Amerikan ulkopuolelta. Yhtiö on hankkinut ranskalaisen Exaionin, EDF-energiayhtiöstä irtautuneen tekoäly- ja suurteholaskennan toimijan .

MARA Foundation pitää Bitcoin-yhteyden näkyvissä

Bitcoin 2026 -tapahtumassa MARA käynnisti MARA Foundation -säätiön. Sen tarkoituksena on rahoittaa Bitcoin-ekosysteemin avointa lähdekoodia, kvantinkestävyyden tutkimusta, omasäilytystä, politiikkatyötä ja koulutusta .

Säätiö vahvistaa MARA:n Bitcoin-myönteistä identiteettiä samalla, kun yhtiön varsinainen liiketoiminta siirtyy yhä selvemmin energian ja tekoälyn infrastruktuuriin.

Mitä tästä kannattaa ajatella?

Thiel ei väitä Bitcoinin olevan kuolemassa. Hänen teesinsä on, että Bitcoinin käyttötarkoitus kapenee ja tarkentuu: siitä tulee ennen kaikkea strateginen varanto-omaisuus ja digitaalinen arvonsäilyttäjä.

Stablecoinit ottavat hoitaakseen arjen maksut ja kaupallisen selvityksen. Bitcoin-louhijat puolestaan hyödyntävät maa-alueitaan, sähköverkkojaan ja datakeskuksiaan tekoälyn laskentatarpeisiin.

MARA:n tapauksessa muutos tarkoittaa käytännössä siirtymistä digitaalisen kullan louhijasta laskentakapasiteetin omistajaksi ja vuokraajaksi. Markkinat ratkaisevat aikanaan, onnistuuko tämä miljardiluokan veto – mutta MARA on jo sitonut siihen merkittäviä varoja, energiantuotantoa ja liiketoimintansa tulevaisuuden.