Paramount-Skydancen Warner Bros. Discovery -kauppa jäädytettiin – 111 miljardin dollarin fuusio odottaa oikeuden päätöstä

Jäädytyksen keskeiset taloudelliset panokset

Kaupan arvo. Paramount Skydancen täysin käteinen tarjous arvostaa WBD:n noin 30 dollariin osakkeelta eli noin 111 miljardiin dollariin (raportoidut luvut vaihtelevat 81–111 miljardin dollarin välillä velkaoletuksista riippuen) .

Irtisanomismaksu. Jos kauppa ei toteudu, koska Paramount perääntyy tai sääntelyehdot eivät täyty, Paramount on järjestänyt 2,8 miljardin dollarin irtisanomismaksun maksettavaksi WBD:lle . Aikaisemmissa tarjouskierroksissa Paramount tarjosi myös 5 miljardin dollarin käänteistä irtisanomismaksua, mutta 2,8 miljardia dollaria on virallisissa Paramount-aineistoissa useimmin mainittu luku .

'Viivästyskorko' viivästymiskorvauksena. Paramount sisällytti 0,25 dollarin neljännesvuosittaisen 'viivästyskoron' osakkeelta WBD:n osakkeenomistajille, joka maksetaan jokaiselta vuosineljännekseltä, jonka kauppa on sulkematta 31. joulukuuta 2026 jälkeen – joidenkin raporttien mukaan 30. syyskuuta 2026 jälkeen . Koska oikeuden jäädytys työntää sulkemisen näiden päivämäärien ohi, tämä korko alkaa kertyä viivästyksen aikana. Kyseessä on neljännesvuosittainen, ei päivittäinen korvaus. Useat uutislähteet ovat arvioineet, että tämä on noin 7 miljoonaa dollaria päivässä koron alettua .

12 osavaltion syyttäjäkenraalin liittouma

13. heinäkuuta 2026 12 osavaltion syyttäjäkenraalin liittouma – Kalifornian oikeusministerin Rob Bontan johdolla – jätti liittovaltion kilpailuoikeusjutun Kalifornian pohjoisella piirioikeudella fuusion pysäyttämiseksi lopullisesti . Osavaltiot väittävät, että Paramountin ja Warner Bros. Discoveryn yhdistäminen 'tukahduttaisi kilpailun' elokuva- ja tv-alalla ja vahingoittaisi kuluttajia .

12 osavaltiota ovat: Kalifornia, Connecticut, Delaware, Illinois, Maryland, Minnesota, New Jersey, New York, Oregon, Rhode Island, Washington ja District of Columbia . Oregon oli aiemmin hakenut erillistä 60 päivän taukoa ja asiakirjojen tuottamismääräystä liittyen Paramountin liittovaltion viranomaisiin kohdistuneeseen lobbaukseen .

Liittovaltion ja osavaltioiden välinen erimielisyys DOJ:n kanssa

12. kesäkuuta 2026 Yhdysvaltain oikeusministeriön kilpailuosasto päätti muodollisesti kahdeksan kuukauden tutkintansa ja hyväksyi kaupan todeten, että näytön perusteella se 'päätti, että liiketoimi ei todennäköisesti johda kilpailun tai amerikkalaisten kuluttajien vahingoittumiseen' . DOJ tarkasteli kauppaa useilla ulottuvuuksilla, kuten suoratoistovideo (SVOD) -markkinat, perinteinen televisio ja sisällöntuotanto .

Osavaltioiden syyttäjäkenraalien kanne edustaa siten jyrkkää liittovaltion ja osavaltioiden välistä erimielisyyttä: DOJ hyväksyi kaupan, mutta osavaltiot väittävät sen rikkovan samoja liittovaltion kilpailulakeja. Osavaltioita ei sido DOJ:n päätelmä, ja ne ajavat omaa täytäntöönpanokannettaan liittovaltion tuomioistuimessa .

Keskeiset määräajat ja mitä seuraavaksi

• Kesäkuu 2027 – Fuusiosopimuksen viimeinen voimassaolopäivä. Jos kauppaa ei ole suljettu siihen mennessä, sopimus päättyy ja kumpi tahansa osapuoli voi perääntyä .
• Viisi päivää lopullisesta oikeuden päätöksestä – Jos liittovaltion tuomioistuin ratkaisee osavaltioiden kilpailuoikeusjutun ennen kesäkuuta 2027, kauppa voidaan sulkea viisi päivää myöhemmin .
• Käynnissä olevat menettelyvaiheet. 20. heinäkuuta myönnetty väliaikainen lähestymiskielto pysäytti kaupan alun perin 3. elokuuta asti; tämä korvattiin pidemmällä yhteisymmärrysjäädytyksellä 24. heinäkuuta . Seuraava merkittävä menettelyllinen määräaika on tuomioistuimen alustavan kieltomääräyksen kuulemisen aikataulutus, jota ei ole vielä asetettu.

Lyhyesti sanottuna fuusio on jäädytetty sitovalla tuomioistuimen hyväksymällä sopimuksella, kunnes joko osavaltioiden kanne on ratkaistu (oikeudenkäynnillä, sovinnolla tai hylkäämisellä) tai kaupan oma sopimusmääräaika kesäkuussa 2027 umpeutuu – viivästyskoron kertyessä WBD:n osakkeenomistajille ja 2,8 miljardin dollarin irtisanomismaksun toimiessa tärkeimpänä taloudellisena turvaverkkona.