Nokian Q2 2026: Näin telejätti hyötyi tekoälyn superkierroksesta

Keskeinen tekoälysignaali: tekoäly- ja pilviasiakkaiden myynti yli kaksinkertaistui edellisvuodesta 446 miljoonaan euroon . Yhtiön datakeskusverkkojen yksikkö kirjasi 2,8 miljardin euron arvosta uusia tilauksia, mikä viittaa kestävään kysyntään pitkälle tulevaisuuteen .

Mikä nosti koko vuoden tulosohjausta

Nokia nosti koko vuoden näkymiään tämän vauhdin pohjalta ja ilmaisi luottavansa siihen, että kasvu jatkuu loppuvuoden 2026 ajan . Keskeiset tekijät:

• Räjähdysmäinen tekoäly-/pilviliikevaihto — yli kaksinkertainen edellisvuoteen verrattuna, hyperskaalaajien datakeskusverkkojen investointien vauhdittamana .
• Kateparannus — vertailukelpoinen liikevoittomarginaali nousi 9,0 %:iin edellisvuoden 8,3 %:sta, mikä johtui tuotevalikoiman siirtymisestä korkeamman arvon tekoälyverkkolaitteisiin .
• Tilauskannan näkyvyys — 2,8 miljardin euron arvosta uusia tekoäly-/pilvitilauksia antaa monivuotisen liikevaihdon ennustettavuuden .

Miten Nokian tekoälyinfrastruktuuripanos vertautuu Alphabetiin, TSMC:hen ja ASML:ään?

Kaikki neljä yritystä ratsastavat samalla tekoälyinfrastruktuurin aallolla, mutta eri tasoilla pinossa.

Alphabet edustaa hyperskaalaajan kysyntäpuolta — loppuasiakasta, joka käyttää kymmeniä miljardeja datakeskuksiin tekoälytyökuormien ajamiseksi. Google Cloudin liikevaihto nousi 82 % 24,8 miljardiin dollariin, ja yhtiö nosti koko vuoden investointiohjeistuksensa jopa 205 miljardiin dollariin .

TSMC on valmistuksen pullonkaula — ainoa suuren volyymin valmistaja Nvidian tekoälykiihdyttimille. Se teki Q2:lla ennätysliikevaihdon 40,2 miljardia dollaria (kasvua 36 %), ja nettotulos nousi 77 % 706,6 miljardiin Taiwanin dollariin, mikä johti lupaukseen 100 miljardin dollarin lisäinvestoinnista Yhdysvaltoihin .

ASML on mahdollistajan mahdollistaja — sen ääriultraviolettilitografiakoneita tarvitaan edistyneimpien tekoälysirujen valmistukseen. ASML nosti vuoden 2026 liikevaihto-ohjeistuksensa 43–45 miljardiin euroon ja suunnittelee kapasiteetin lisäämistä 30 %:lla vuosina 2027 ja 2028 .

Nokia on verkkoinfrastruktuurin panos — optinen siirto, IP-reititys ja kiinteän verkon laitteet, jotka yhdistävät datakeskuksia. Sen muutos perinteisestä telekalustotoimittajasta tekoälyn datakeskusverkkojen myyjäksi sai aikaan tekoäly-/pilvimyynnin kaksinkertaistumisen ja ohjeistuksen noston .

Huomattava eroavaisuus

Vaikka Nokian 8,3 %:n liikevaihdon kasvu on vaatimatonta verrattuna TSMC:n 36 %:iin tai Alphabetin 24 %:iin, Nokian tekoäly-/pilvisegmentin muutosvauhti (+100 % vuodessa) on yhtä dramaattinen . Nokia on käytännössä kääntymässä tasaisesta tai laskevasta telemarkkinasta hyperkasvavaan datakeskusvertikaaliin. TSMC ja ASML ovat jo puhtaita tekoälyn puolijohdekysyntään sijoittavia yhtiöitä; Nokia on tuossa muutoksessa varhaisemmassa vaiheessa, minkä vuoksi tulosylitys ja ohjeistuksen nosto olivat merkittäviä.

Alphabetin osake laski noin 3 % jälkikaupankäynnissä huipputuloksesta huolimatta, koska 195–205 miljardin dollarin investointiohjeistus lisäsi Wall Streetin huolta siitä, tuottavatko tekoälyinvestoinnit odotettua tuottoa . Tämä "näytä minulle" -riski on pienempi Nokialle, TSMC:lle ja ASML:lle, jotka myyvät työkaluja riippumatta siitä, realisoituuko hyperskaalaajien ROI välittömästi.