Bitcoinin optiot viestivät nousua – mutta ketjun sisäinen data varoittaa karhumarkkinan jatkuvan

DVOL-implisiittinen volatiliteettiindeksi laskee 40:een. Deribitin Bitcoin Volatiliteettiindeksi (DVOL) putosi lukemasta 48 lukemaan 40 samalla kun hinta elpyi kesäkuun myyntiaalhosta . DVOL kuvaa 30 päivän eteenpäin katsovaa vuotuistettua volatiliteettiodotusta, joka on hinnoiteltu optioihin. DVOL 40 tarkoittaa noin 2 %:n odotettua päivittäistä liikettä (DVOL ÷ 20) ja sijoittuu rajalle, jossa markkina siirtyy "nukkuvasta" (alle 40) lievästi kohonneeseen (40–70) .

Mitä se kertoo tunnelmasta. Glassnoden mukaan tämä yhdistelmä – laskeva put/call-suhde yhdessä implisiittisen volatiliteetin puristumisen kanssa – on positiivinen optiotunnelman muutos . Kesäkuun jyrkän myyntiaalhon aikana rakentunut pelkopreemio on hellittänyt, ja kauppiaat asemoituvat nousuun laskusuojauksen sijaan . Glassnode kuitenkin huomauttaa, että volatiliteetti 40 on edelleen toukokuussa nähtyjen pohjien yläpuolella, joten varovaisuus on paikallaan .

Heinäkuun 17. päivän 1,2 miljardin dollarin optioiden vanheneminen: ei tapahdu mitään

Perustiedot. 17. heinäkuuta noin 19 000 Bitcoin-optiosopimusta, joiden nimellisarvo oli ~1,2 miljardia dollaria, vanheni Deribitissä kello 8.00 UTC. Max pain -taso oli 63 000 dollaria ja put/call-suhde 0,93 . Yhdistettynä Ethereumin kanssa noin 1,43 miljardin dollarin edestä krypto-optioita vanheni tuona päivänä .

Miten se sujui. Vanheneminen "ei mullistanut markkinoita" – Bitcoin pysyi vaihteluvälissä ja kävi noin 63 000–64 000 dollarissa lähellä max pain -tasoa . Spot-hinta oli niin lähellä 63 000 dollaria, että suurin osa rahan ulkopuolella olevista optioista vanhentui arvottomana, mikä maksoi optioiden ostajille ja minimoi myyjien maksut (tavanomainen max pain -dynamiikka) . Vanheneminen vahvisti olemassa olevia vaihteluvälejä sen sijaan, että se olisi laukaissut läpimurron tai romahduksen .

Ketjun sisäisiä varoituksia nousuoptiosignaalin rinnalla

Vaikka optiomarkkina on kääntynyt call-painotteiseksi, Glassnoden ja muiden analyytikoiden ketjun sisäinen data nostaa esiin useita rakenteellisia varoituksia:

Bitcoin käy selvästi alle True Market Mean -tason (~76 600 dollaria). Bitcoin on käynyt alle Realized/True Market Mean -tason, joka on noin 76 600 dollaria, helmikuun 2026 alusta lähtien – noin viisi peräkkäistä kuukautta . Tämä sijoittaa Bitcoinin lujasti "syvän arvon" alueelle, joka on historiallisesti liitetty myöhäisen vaiheen karhumarkkinaolosuhteisiin . Glassnode määrittelee syvän arvon vyöhykkeeksi, jossa markkinahinta on selvästi alle kaikkien kolikoiden yhteenlasketun kustannuspohjan, mikä on historiallisesti edeltänyt pitkittyneitä kertymisjaksoja .

Alle lyhyen aikavälin haltijoiden kustannuspohjan (~72 200 dollaria). Lyhyen aikavälin haltijoiden (kolikot liikkuivat viimeisen ~155 päivän aikana) keskimääräinen hankintahinta on noin 72 200 dollaria . Bitcoin pysyy selvästi tämän tason alapuolella, mikä tarkoittaa, että keskimääräinen äskettäinen ostaja on tappiolla. Historiallisesti Bitcoinin härkämarkkinoilla hinta on trendannut STH:n toteutuneen hinnan yläpuolella, kun taas karhumarkkinoilla hinta trendaa sen alapuolella . Tämän tason kestävä valtaaminen olisi tarpeen trendin muutoksen merkiksi . Jotkut lähteet mainitsevat hieman alempaa lukemaa 70 700 dollaria menetelmästä riippuen .

Ohut likviditeetti vauhdittaa elpymistä. Pomppu noin 58 300 dollarista kohti 64 000 dollaria on tapahtunut suhteellisen alhaisella likviditeetillä, mikä tekee liikkeestä hauraamman . Alhaisen volyymin elpymiset voivat kääntyä jyrkästi, jos jokin katalyytti muuttaa tunnelmaa .

69 000 dollaria seuraava tärkeä vastustaso. 69 000 dollarin tasoa pidetään seuraavana tärkeänä vastustasona, joka osuu samaan aikaan keinottelijoiden kustannuspohjan ja vuoden 2021 kaikkien aikojen korkeimman tason kanssa – taso, jolla yläpuolinen tarjonta ja voitontavoittelupaine voivat voimistua .

Lopputulos. Optiomarkkina väläyttää nousevaa kallellaan – call-optioiden dominanssi ja laskeva implisiittinen volatiliteetti viittaavat siihen, että kauppiaat hinnoittelevat vähemmän pelkoa ja enemmän nousuvarmuutta . Mutta ketjun sisäinen kuva on paljon vaimeampi: Bitcoin pysyy monikuukautisella "syvän arvon" alueella alle STH:n kustannuspohjan ja True Market Mean -tason, ja hauras, alhaisen likviditeetin elpyminen lähestyy raskasta vastusta lähellä 69 000–72 000 dollaria . Analyytikot pitävät optiomarkkinan muutosta positiivisena lyhyen aikavälin tunnelmasignaalina, mutta eivät vielä vahvistuksena laajemmasta trendin kääntymisestä .