Bitcoinin optiot viestivät nousua – mutta ketjun sisäinen data varoittaa karhumarkkinan jatkuvan

Bitcoinin optiomarkkina lähetti juuri selkeän noususignaalin – mutta ketjun sisäinen data kertoo paljon varovaisempaa tarinaa. Tässä on mitä data näyttää ja miksi analyytikot pitävät optiomarkkinan muutosta lähinnä lyhyen aikavälin tunnelman parantumisena, eivätkä vielä trendin kääntymisenä.

Mitä optiomarkkina viestii

Put/call-suhde laskee 0,59:ään. Bitcoinin put/call-avoin korkosuhde Deribitissä laski 0,59:ään, mikä on alin lukema kuuteen kuukauteen. Tämä tarkoittaa, että call-optiot (nousuvedot) ovat nyt selvästi yliedustettuja verrattuna put-optioihin (laskuvedot) . Suhde alle 1,0 kertoo call-positioiden hallitsevuudesta; 0,59 on selvästi call-painotteinen. Glassnoden mukaan tämä osoittaa kauppiaiden "vähentäneen jyrkästi laskusuuntaista suojausta put-optioilla" .

DVOL-implisiittinen volatiliteettiindeksi laskee 40:een. Deribitin Bitcoin Volatiliteettiindeksi (DVOL) putosi lukemasta 48 lukemaan 40 samalla kun hinta elpyi kesäkuun myyntiaalhosta . DVOL kuvaa 30 päivän eteenpäin katsovaa vuotuistettua volatiliteettiodotusta, joka on hinnoiteltu optioihin. DVOL 40 tarkoittaa noin 2 %:n odotettua päivittäistä liikettä (DVOL ÷ 20) ja sijoittuu rajalle, jossa markkina siirtyy "nukkuvasta" (alle 40) lievästi kohonneeseen (40–70) .

Mitä se kertoo tunnelmasta. Glassnoden mukaan tämä yhdistelmä – laskeva put/call-suhde yhdessä implisiittisen volatiliteetin puristumisen kanssa – on positiivinen optiotunnelman muutos . Kesäkuun jyrkän myyntiaalhon aikana rakentunut pelkopreemio on hellittänyt, ja kauppiaat asemoituvat nousuun laskusuojauksen sijaan . Glassnode kuitenkin huomauttaa, että volatiliteetti 40 on edelleen toukokuussa nähtyjen pohjien yläpuolella, joten varovaisuus on paikallaan .

Heinäkuun 17. päivän 1,2 miljardin dollarin optioiden vanheneminen: ei tapahdu mitään

Perustiedot. 17. heinäkuuta noin 19 000 Bitcoin-optiosopimusta, joiden nimellisarvo oli ~1,2 miljardia dollaria, vanheni Deribitissä kello 8.00 UTC. Max pain -taso oli 63 000 dollaria ja put/call-suhde 0,93 . Yhdistettynä Ethereumin kanssa noin 1,43 miljardin dollarin edestä krypto-optioita vanheni tuona päivänä .

Miten se sujui. Vanheneminen "ei mullistanut markkinoita" – Bitcoin pysyi vaihteluvälissä ja kävi noin 63 000–64 000 dollarissa lähellä max pain -tasoa . Spot-hinta oli niin lähellä 63 000 dollaria, että suurin osa rahan ulkopuolella olevista optioista vanhentui arvottomana, mikä maksoi optioiden ostajille ja minimoi myyjien maksut (tavanomainen max pain -dynamiikka) . Vanheneminen vahvisti olemassa olevia vaihteluvälejä sen sijaan, että se olisi laukaissut läpimurron tai romahduksen .

Ketjun sisäisiä varoituksia nousuoptiosignaalin rinnalla

Vaikka optiomarkkina on kääntynyt call-painotteiseksi, Glassnoden ja muiden analyytikoiden ketjun sisäinen data nostaa esiin useita rakenteellisia varoituksia:

Bitcoin käy selvästi alle True Market Mean -tason (~76 600 dollaria). Bitcoin on käynyt alle Realized/True Market Mean -tason, joka on noin 76 600 dollaria, helmikuun 2026 alusta lähtien – noin viisi peräkkäistä kuukautta . Tämä sijoittaa Bitcoinin lujasti "syvän arvon" alueelle, joka on historiallisesti liitetty myöhäisen vaiheen karhumarkkinaolosuhteisiin . Glassnode määrittelee syvän arvon vyöhykkeeksi, jossa markkinahinta on selvästi alle kaikkien kolikoiden yhteenlasketun kustannuspohjan, mikä on historiallisesti edeltänyt pitkittyneitä kertymisjaksoja .

Alle lyhyen aikavälin haltijoiden kustannuspohjan (~72 200 dollaria). Lyhyen aikavälin haltijoiden (kolikot liikkuivat viimeisen ~155 päivän aikana) keskimääräinen hankintahinta on noin 72 200 dollaria . Bitcoin pysyy selvästi tämän tason alapuolella, mikä tarkoittaa, että keskimääräinen äskettäinen ostaja on tappiolla. Historiallisesti Bitcoinin härkämarkkinoilla hinta on trendannut STH:n toteutuneen hinnan yläpuolella, kun taas karhumarkkinoilla hinta trendaa sen alapuolella . Tämän tason kestävä valtaaminen olisi tarpeen trendin muutoksen merkiksi . Jotkut lähteet mainitsevat hieman alempaa lukemaa 70 700 dollaria menetelmästä riippuen .

Ohut likviditeetti vauhdittaa elpymistä. Pomppu noin 58 300 dollarista kohti 64 000 dollaria on tapahtunut suhteellisen alhaisella likviditeetillä, mikä tekee liikkeestä hauraamman . Alhaisen volyymin elpymiset voivat kääntyä jyrkästi, jos jokin katalyytti muuttaa tunnelmaa .

69 000 dollaria seuraava tärkeä vastustaso. 69 000 dollarin tasoa pidetään seuraavana tärkeänä vastustasona, joka osuu samaan aikaan keinottelijoiden kustannuspohjan ja vuoden 2021 kaikkien aikojen korkeimman tason kanssa – taso, jolla yläpuolinen tarjonta ja voitontavoittelupaine voivat voimistua .

Lopputulos. Optiomarkkina väläyttää nousevaa kallellaan – call-optioiden dominanssi ja laskeva implisiittinen volatiliteetti viittaavat siihen, että kauppiaat hinnoittelevat vähemmän pelkoa ja enemmän nousuvarmuutta . Mutta ketjun sisäinen kuva on paljon vaimeampi: Bitcoin pysyy monikuukautisella "syvän arvon" alueella alle STH:n kustannuspohjan ja True Market Mean -tason, ja hauras, alhaisen likviditeetin elpyminen lähestyy raskasta vastusta lähellä 69 000–72 000 dollaria . Analyytikot pitävät optiomarkkinan muutosta positiivisena lyhyen aikavälin tunnelmasignaalina, mutta eivät vielä vahvistuksena laajemmasta trendin kääntymisestä .