Kulta kipusi yli 4 100 dollarin – Yhdysvaltain heikko työllisyysraportti muutti markkinoiden odotuksia

Myös aiempien kuukausien lukuja tarkistettiin alaspäin yhteensä 74 000 työpaikan verran. Toukokuun kasvu tarkentui 129 000 työpaikkaan, kun aiempi arvio oli 172 000 ^WFF.

Työttömyysaste laski 4,2 prosenttiin, vuoden alhaisimmalle tasolle. Lasku ei kuitenkaan kertonut vahvasta rekrytoinnista, vaan ennen kaikkea työvoiman supistumisesta ^REF. Työvoimaosuus putosi 0,3 prosenttiyksikköä 61,5 prosenttiin, alimmilleen sitten maaliskuun 2021 ^AC. Kesäkuussa noin 720 000 ihmistä poistui työvoimasta ^RAD.

Työpaikat lisääntyivät ammatillisissa ja yrityspalveluissa 36 000:lla, sosiaalipalveluissa 25 000:lla ja terveydenhuollossa 22 000:lla. Vapaa-ajan ja ravintola-alan työpaikat vähenivät 61 000:lla ^BTE.

Koronnosto-odotukset romahtivat

Heikko raportti muutti nopeasti markkinoiden arviota Fedin korkopolusta. Sijoittajat tulkitsivat datan vähentävän tuntuvasti todennäköisyyttä, että keskuspankki nostaisi korkoa heinäkuussa 2026 ^EU. CME:n FedWatch-seurannan korkofutuurit osoittivat koronnoston todennäköisyyden romahtaneen raportin julkaisun jälkeen ^B.

Aiemmin markkinoilla pelättiin, että liian vahva työmarkkina pakottaisi Fedin tiukentamaan linjaansa inflaation torjumiseksi. Nyt vaisut luvut helpottivat osakkeisiin kohdistunutta korkopainetta ^M. Markkinat hinnoittelivat myös aiempaa vähemmän koronnostoja maaliskuuhun 2027 mennessä ^S. Osa analyytikoista alkoi samalla pohtia koronlaskujen mahdollisuutta myöhemmin vuonna 2026 ^BB.

Miten omaisuuslajit liikkuivat?

Yhdysvaltain osakkeet

Yhdysvaltain pörssiviikko oli lomapäivän vuoksi tavallista lyhyempi ja päättyi vaihtelevissa tunnelmissa. S&P 500 nousi 2. heinäkuuta 0,6 prosenttia, ja myös Nasdaq Composite sekä Dow Jones Industrial Average vahvistuivat ^BTS.

Russell 2000- ja S&P MidCap 400 -indeksit kuitenkin laskivat, mikä viittasi sijoitusten siirtymiseen pois pienemmistä yhtiöistä ^BT. S&P 500:n sisällä viestintäpalvelut, rahoitusala ja kulutushyödykkeisiin painottuva harkinnanvarainen kulutus vahvistuivat. Kiinteistö-, yhdyskuntapalvelu- ja energiayhtiöt puolestaan jäivät laskuun ^T.

Suurten teknologiayhtiöiden kurssit heiluivat voimakkaasti, ja viikko päättyi teknologiasektorilla tuntuvaan myyntipaineeseen ^MS.

Kulta

Kulta oli viikon selvä voittaja. Spot-kullan hinta nousi viikon alun alle 4 000 dollarin tasolta takaisin yli 4 100 dollariin ^K. Torstaina 2. heinäkuuta hinta nousi 2,2 prosenttia 4 117,63 dollariin troy-unssilta ^C.

Perjantaina kulta kallistui vielä 1,4 prosenttia 4 179,94 dollariin unssilta. Hinta oli korkeimmillaan sitten 23. kesäkuuta, ja kulta oli päätymässä ensimmäiseen viikkonousuunsa viiteen viikkoon. Samalla päättyi kahdeksaan vuoteen pisin yhtäjaksoinen laskuputki ^EKU.

Nousua tukivat heikot työllisyysluvut ja niiden vaikutus Fed-odotuksiin, dollarin heikkeneminen, öljyn hinnan laskun lieventämät inflaatiohuolet sekä Fedin aiempaa maltillisemmat kommentit ^KKM. Kulta ei maksa korkoa, joten matalampien korkojen odotus tekee siitä suhteellisesti houkuttelevamman sijoituskohteen.

Hopea ja bitcoin

Hopea nousi 2. heinäkuuta 4,6 prosenttia ^M. Myös bitcoin vahvistui kullan rinnalla, kun odotukset Fedin koronnostosta vaimenivat ^B.

Dollari ja joukkolainat

Yhdysvaltain dollari heikkeni, kun odotuksia hidastuvasta talous- ja työllisyyskehityksestä alettiin hinnoitella valuuttamarkkinoilla ^KB. Valtionlainojen korot laskivat koronnosto-odotusten heikennyttyä ^B.

Aasian teollisuusdata vahvisti hidastumisen kuvaa

Yhdysvaltain työvoiman supistumisen lisäksi kesäkuun teollisuustiedot Aasiasta tukivat näkemystä maailmantalouden maltillisemmasta kasvuvauhdista.

• Kiina: Teollisuustuotanto palasi kesäkuussa niukasti kasvuun. Virallinen NBS:n teollisuuden ostopäällikköindeksi eli PMI nousi 50,3:een, vain hieman yli 50 pisteen kasvurajan. Kasvua tukivat korkean teknologian ja tekoälyyn liittyvät vientituotteet, mutta kotimainen kysyntä ja muiden tuotteiden toimitukset pysyivät heikkoina ^RCT.
• Japani: Teollisuuden PMI nousi kesäkuussa 54,8:aan toukokuun 54,5:stä, mutta kustannuspaineet kasvoivat ^RT.
• Etelä-Korea: Teollisuus kasvoi, ja sirujen vahva kysyntä tuki kehitystä ^R.
• Intia: Teollisuuden PMI hidastui 54,2:een toukokuun 55,0:stä. Vientitilausten kasvu oli hitainta sitten maaliskuun 2023, kun eurooppalainen kysyntä heikkeni ^LF.
• Aasia yhteensä: Teollisuustuotanto kasvoi, mutta aiempaa vaimeammin. Samalla inflaatiopaineissa näkyi lievittymisen merkkejä ^I.
• Euroalue: Teollisuuden PMI laski neljän kuukauden alimmalle tasolle 51,4:ään, mutta pysyi 50 pisteen kasvurajan yläpuolella jo viidettä kuukautta peräkkäin ^R.

Kun heikot työmarkkinaluvut yhdistyivät Aasian maltillisempaan tehdasvauhtiin, markkinoille muodostui kuva globaalin talousmomentumin hidastumisesta. Se vahvisti hinnoittelun siirtymistä pois Fedin kiristävän rahapolitiikan oletuksesta ^WF.

Viikon tärkeimmät luvut