Vietnamin inflaatio laski kesäkuussa, mutta ydinpaineet pysyvät kovina

Vuotuinen inflaatio oli kesäkuussa 4,69 %, laskien jyrkästi toukokuun 5,60 %:sta ja ollen alhaisin sitten helmikuun 2025 . Se on kuitenkin edelleen hallituksen 4,5 %:n koko vuoden tavoitteen yläpuolella .

Keskipitkän aikavälin CPI oli 4,38 % vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla, ydininflaation (pois lukien ruoka, energia ja säännellyt tuotteet) ollessa 4,12 % . Tämä ensimmäisen vuosipuoliskon keskiarvo on huomattavasti korkeampi kuin vuoden 2026 alun ennusteet, joissa keskiarvoksi arvioitiin noin 3,3–3,5 %, ennen Iranin konfliktin aiheuttamaa energiahintashokkia .

Kategorioittainen erittely

Huomautus: -4,85 %:n kuukausittainen liikennekustannusten lasku on raportoitu vietnaminkielisissä lähteissä, jotka viittaavat Tilastokeskuksen 3. heinäkuuta julkaisuun . Vahvistettu liikenteen vuotuinen inflaatio laski jyrkästi Q1:n huipusta 12,85 %:sta 5,29 %:iin kesäkuussa .

Helpottuvat mutta edelleen korkeat ruokapalveluiden hinnat

Ruoka- ja ravitsemispalveluiden hinnat nousivat 4,89 % vuodentakaisesta kesäkuussa, hieman vähemmän kuin toukokuun 5,03 % . Vaikka tämä on laskenut helmikuun huipusta 5,28 % , ulkona syöminen ja välttämättömät elintarvikkeet ovat edelleen merkittävä tekijä koko CPI:ssä. Ulkona syömisen alaryhmä nousi 8,39 % vuodentakaisesta, mikä heijastaa tarjonnan hitaasti palautuvaa tilannetta ja jatkuvaa korkeaa kulutuskysyntää . Poliittisesti herkän sianlihan hinta nousi 8,49 % uudenkuun aikana tarjontapulan vuoksi .

Poliittinen haaste: Kasvu vs. inflaatio

Inflaatio on jatkuvasti ylittänyt aiemmat ennusteet. Vuoden 2026 alun ennusteet ekonomisteilta ja kansalliselta tilastokeskukselta olivat keskimäärin noin 3,3–3,5 %, mutta Iranin sodan aiheuttama energiahintashokki nosti ensimmäisen vuosipuoliskon keskiarvon 4,38 %:iin . Vietnamin keskuspankki on pitänyt vuoden 2026 tavoitteensa 4,5 %:ssa, mutta Q2:n BKT-kasvun kiihtyessä 8,39 %:iin (ensimmäinen puolisko 8,18 %) jännite on kova .

Painetta lisää se, että Vietnam kirjasi ennätyksellisen 16,65 miljardin dollarin kauppavajeen ensimmäisellä puoliskolla, kun vastaava ajanjakso viime vuonna oli 7,95 miljardin dollarin ylijäämäinen, koska maa maksoi huomattavasti korkeampia hintoja tuontipolttoaineista – raakaöljyn tuonti laski määrässä 14,2 %, mutta arvo nousi 17,7 %, kun taas jalostettujen polttoaineiden tuonti kasvoi määrässä 9,6 %, mutta arvo hyppäsi 73,5 % .

Vahva talouskasvu, kasvava kauppavaje ja itsepintaisesti tavoitetta korkeampi inflaatio jättävät poliittisille päättäjille vähän liikkumavaraa. Keskuspankki on pitänyt vuoden 2026 inflaatiotavoitteensa 4,5 %:ssa, vaikka hintapaineet kasvavat .

Yhteenveto: Kesäkuun CPI-raportti tarjoaa tervetulleen mutta hauraan hengähdystauon. Kuukausittainen lasku on lähes täysin polttoaineista johtuva ja sidoksissa geopolitiikkaan; ruoan, asumisen ja palveluiden ydininflaatiopaineet pysyvät sitkeinä. Kasvun kiihtyessä ja inflaation ollessa edelleen tavoitteen yläpuolella Vietnam kohtaa vaikean tasapainoilun loppuvuonna 2026, jossa mikä tahansa perääntyminen diplomaattisessa edistyksessä tai uudet energiahintapiikit voivat nopeasti pyyhkiä pois kuukauden voitot.