Vakauskolikoiden markkina kääntyi laskuun Q2 2026: taustalla riskipako, tuottojen lasku ja EU:n MiCA-sääntely

Eri vakauskolikoiden suorituskyky Q2 2026

Perinteiset ei-korkoa tuottavat vakauskolikot:

• USDT (Tether): Markkina-arvo kasvoi maltillisesti noin 1,8 miljardia dollaria Q2:n aikana . Dominanssi jatkoi pitkäaikaista laskuaan, pudoten noin 60,5 %:sta vuoden 2026 alussa noin 57,96 %:iin huhtikuussa ja oletettavasti vielä alemmaksi Q2:n loppuun mennessä MiCA-poistojen vaikutuksesta .
• USDC (Circle): Markkina-arvo laski Q2:n aikana yhteensä noin 3,4 miljardia dollaria, vaikka se vahvistui Euroopassa MiCA-vaatimusten mukaisena vaihtoehtona USDT:lle . USDC:hen tuli vahvoja viikoittaisia virtauksia aiemmin vuonna (2 miljardia dollaria yhdellä viikolla maaliskuussa), mutta Q2:n myynnit käänsivät osan näistä voitoista .
• DAI (Sky/Maker): Pysyi suhteellisen vakaana, kasvaen USDT:n ja USDC:n rinnalla huhtikuussa, vaikka laajempi markkina vetäytyi . DAI:n tuotot Sky Lendingissä olivat noin 4 % .

Korkoa tuottavat vakauskolikot – Q2:n suurimmat häviäjät:

• Ethenan USDe: Laski jyrkästi – 24 % 4,48 miljardiin dollariin Q2:lla, kärsittyään jo 36 % supistumisesta pelkästään huhtikuussa Aave-purkausten ja matalien panostustuottojen vuoksi .
• PayPalin PYUSD: Putosi 30 % 2,75 miljardiin dollariin, mikä oli suurten vakauskolikoiden heikoin suoritus .
• sUSDS (Skyn säästötoken): Myös ulosvirtauksia tuottojen laskiessa .

Lähteet:

Transaktiovolyymitrendit

• Jyrkkä lasku Q2:lla: Transaktiomäärät laskivat 530 miljoonaa edellisestä neljänneksestä, mikä on suurin kirjattu lasku .
• Orgaaninen volyymi katkaisi kasvuputken: "Orgaaninen" (ei-botti, ei-pesupesu) transaktiovolyymi laski 5,5 % Q1:een verrattuna, päättäen kymmenen peräkkäisen neljänneksen kasvun .
• Brutto vs. reaalivolyymi: Vuositasolla lohkoketjujen brutto vakauskolikoiden siirtovolyymi oli noin 46 biljoonaa dollaria, mutta BCG arvioi, että vain noin 4,2 biljoonaa dollaria (7 %) edustaa todellista taloudellista toimintaa; loput on kaupankäyntiä, johdannaisten vakuuksia ja protokollien itse-siirtoja .
• Vakauskolikoiden osuus kryptokaupan volyymista pysyi korkeana – vakauskolikot muodostivat noin 75 % koko kryptokaupan volyymista Q1 2026 .

Markkinadominanssin muutokset

• USDT:n dominanssin lasku jatkuu – laski noin 60,5 %:sta tammikuussa 2026 57,96 %:iin huhtikuuhun mennessä ja jatkoi laskuaan Q2:lla MiCA-poistojen vaikutuksesta eurooppalaisten käyttäjien saatavuuteen .
• Top 5 vakauskolikkoa (USDT, USDC, DAI, USDe, PYUSD) hallitsivat noin 89 % koko yli 316 miljardin dollarin markkinasta suurimman osan H1 2026:ta .
• USDC kasvatti osuuttaan – erityisesti Euroopassa, missä se ja EURC ovat tärkeimmät MiCA-vaatimusten mukaiset dollari-/eurovakauskolikot säännellyillä pörsseillä .

USDC:n kaupankäyntiosuus MiCA:n keskellä

• MiCA:n täysi voimaantulo oli 1. heinäkuuta 2026. Tästä päivästä alkaen EU-säännelty kryptovaluuttapalveluntarjoaja (CASP) ei voi tarjota vaatimusten vastaisia vakauskolikoita EU-käyttäjille .
• USDT poistettiin Binance, Coinbase, Kraken ja Crypto.com -pörsseistä ETA:n vähittäisasiakkaiden osalta vuosina 2024–2025 ennakoivasti, ja 1. heinäkuun takaraja kovensi näitä rajoituksia .
• USDC (ja EURC) nousi de facto vaatimusten mukaiseksi dollarin vakauskolikoksi Euroopan säännellyillä kauppapaikoilla .
• Tulos: USDC sai rakenteellista kysyntää EU:n institutionaalisilta ja vähittäisasiakkailta, jotka eivät enää voineet käyttää USDT:tä säänneltyjen kanavien kautta. Tämä kompensoi osittain USDC:n markkina-arvon laskua Q2:lla ja asettaa sen kiihdytetylle kasvulle H2 2026 .

Yhdysvaltain GENIUS Act

GENIUS Act (Guiding Establishment of National and Integrated Utility for Stablecoins) on keskeinen Yhdysvaltain liittovaltion vakauskolikoiden sääntelykehys, jota käsitellään vuonna 2026. Keskeiset havainnot:

• Se on yksi kahdesta suuresta voimasta, jotka muokkaavat globaaleja vakauskolikkomarkkinoita EU:n MiCA:n rinnalla .
• Sen tavoitteena on luoda liittovaltion lisensointi- ja varantovaatimuspuitteet Yhdysvaltain dollarin vakauskolikoiden liikkeeseenlaskijoille, samankaltainen tavoitteeltaan kuin MiCA, mutta räätälöity Yhdysvaltain sääntelyrakenteisiin.
• a16z huomautti, että oikaistu vakauskolikoiden siirtovolyymi kiihtyi lain esittelyn jälkeen, mikä viittaa siihen, että markkinat näkivät sääntelyn selkeyden positiivisena katalyyttinä institutionaaliselle käyttöönotolle .
• Q2 2026 mennessä laki oli edelleen lainsäädäntöprosessissa – ei vielä täysin voimassa – mutta se vaikutti jo markkinakäyttäytymiseen ja liikkeeseenlaskijoiden strategioihin .