Mizuho ennustaa TSMC:n CoWoS-kapasiteetin nousevan 200 000 kiekkoon kuukaudessa vuoteen 2027 mennessä – tekoälyn kysyntä räjähti

Mizuhon 190 000–200 000 wpm vuodelle 2027 tekee siitä yhden markkinoiden optimistisimmista analyytikoista tuolle aikavälille.

Mitkä asiakkaat ajavat CoWoS-kysyntää?

Kysyntä on erittäin keskittynyttä muutaman hallitsevan toimijan kesken.

• NVIDIA on hallitseva asiakas, jonka osuus TSMC:n CoWoS-kapasiteetista on noin 65 %. KGI arvioi NVIDIAn kuluttavan noin 65 % TSMC:n CoWoS-kapasiteetista, jota seuraavat Broadcom ja AMD . Mizuho ennustaa NVIDIAn CoWoS-yksiköiden TSMC:llä nousevan 630 000:een vuonna 2026 ja 1 005 000:een vuonna 2027, mitä ajaa kysyntä NVIDIAn Vera-suorittimelle ja vahvempi tuotanto muille tekoälykiihdyttimille .
• Broadcom ja AMD ovat seuraavaksi suurimmat asiakkaat .
• Hyperskaalaajat (Amazon AWS, Google, Meta, Microsoft) ovat myös merkittäviä kuluttajia ASIC-piirien kautta, ja kaikki kohtaavat allokaatiorajoitteita .
• MediaTek ja Alchip ovat nousevia nimiä, joita kannattaa seurata TSMC:n vuosien 2026–2027 asiakaskentässä .

Arviolta yli 85 % TSMC:n vuosien 2026–2027 CoWoS-kapasiteetista on jo ennakkoon allokoitu vain neljälle suurelle toimijalle: NVIDIA, Broadcom, AMD ja hyperskaalaajat . Silicon Analysts raportoi, että NVIDIA yksinään hallitsee noin 60 % CoWoS-kapasiteetista, noin 595 000 kiekkoa . Tämä on luonut tilanteen, jossa toisen tason tekoälypiiriyritykset ovat käytännössä estyneitä pääsemästä kapasiteettiin ennen myöhempää ajankohtaa .

Tämänhetkinen kysynnän ja tarjonnan välinen kuilu ja toimitusajat

Kuilu kapenee, mutta on edelleen merkittävä

CoWoS-kapasiteetin kysynnän ja tarjonnan välinen kuilu on tällä hetkellä noin ~20 % (kysyntä ylittää tarjonnan), ja sen odotetaan kapenevan ~10 prosenttiin vuoden 2026 loppuun mennessä, kun uutta kapasiteettia tulee verkkoon . Aikaisemmat arviot vuoden 2025 puolivälistä arvioivat vajeen olevan yli 30 %, kapasiteetin ollessa noin 115 K wpm ja kysynnän ylittäessä 180 K wpm .

TSMC:n toimitusjohtaja C.C. Wei on todennut, että CoWoS on "loppuunmyyty vuoden 2025 ja vuoden 2026 aikana" . Kuilun odotetaan paranevan edelleen vuoteen 2027 mennessä, kun tehtaat kuten AP7 Chiayissa, Taiwanissa aloittavat tuotannon. Vaiheen 1 rakentamisen odotetaan valmistuvan vuonna 2026, ja tuotannon alkavan vuoden 2027 lopulla ja 2028 .

Toimitusajat ovat edelleen pitkät

CoWoS-S ja CoWoS-L ovat edelleen täyteen varattuja, ja toimitusajat ovat noin 52–78 viikkoa (noin 12–18 kuukautta) . Rakenteellinen pullonkaula jatkuu, koska uuden kapasiteetin rakentaminen kestää 12–18 kuukautta . Kuten eräässä analyysissä todetaan: "Toimitusajan nousu tai pysyminen samalla tasolla kapasiteetin kasvaessa = kysyntä on edelleen tarjontaa nopeampaa; pula jatkuu laajennusotsikoista huolimatta" .

TSMC:n seuraavan sukupolven CoPoS-paneelipakkausteknologian tilanne

CoPoS (Chip-on-Panel-on-Substrate) on TSMC:n seuraavan sukupolven 2.5D-kehittynyt pakkausalusta, joka siirtyy pyöreistä 300 mm kiekoista suorakaiteen muotoisiin 310 mm × 310 mm paneeleihin (skaalattavissa 515 mm × 510 mm tai suuremmiksi), mikä lupaa alhaisempia kustannuksia ja parempaa alustapinta-alan hyödyntämistä .

Koelinjan status

CoPoS-koelinja on jo paikallaan vuoden 2026 puolivälistä lähtien. Laitetoimitukset T&K-tiimeille alkoivat helmikuussa 2026, ja koko koelinja valmistui kesäkuuhun 2026 mennessä . TSMC:n hallituksen puheenjohtaja C.C. Wei vahvisti yhtiökokouksessa kesäkuun alussa 2026, että koelinja on toiminnassa . VisEran Longtanin tehtaan koelinjaa ajetaan kaksiraiteisella arvioinnilla, jossa toista linjaa johtavat suuret globaalit laitetoimittajat ja toinen ottaa käyttöön taiwanilaisten laitetoimittajien ratkaisuja .

Massatuotannon aikajana

Massatuotannon odotetaan alkavan 2–3 vuoden kuluessa, puheenjohtaja Wein mukaan . Useat lähteet osoittavat vuotta 2029 massatuotannon tavoiteajankohtana . TrendForce raportoi, että koetuotanto on tavoitteena vuonna 2027, ja massatuotannon on määrä alkaa vuoden 2028 jälkipuoliskolla . DigiTimes raportoi myös, että massatuotantoa ei odoteta ennen vuotta 2029 .

Keskeinen varoitus

CoPoS on edelleen varhaisessa koekäyttövaiheessa, eikä se tuo merkittävää lisäystä TSMC:n CoWoS-vastaavaan kapasiteettiin ennen aikaisintaan vuosia 2028–2029. Lähitulevaisuudessa (2026–2027) kaikki kehittyneen pakkauksen kasvu perustuu perinteisiin CoWoS-linjojen laajennuksiin.