El Salvador jatkaa bitcoinin ostamista IMF-sopimuksesta huolimatta

Viisi vuotta sen jälkeen, kun El Salvador teki bitcoinista laillisen maksuvälineen, maa jatkaa kryptovaluutan ostamista. Kehitys kertoo presidentti Nayib Bukelen hallinnon pitkästä uskosta bitcoiniin, mutta myös sijoituksen rajusta arvonvaihtelusta ja kasvavasta jännitteestä Kansainvälisen valuuttarahaston eli IMF:n kanssa.

Kesäkuun 2026 lopun tietojen perusteella El Salvadorilla oli hallussaan noin 7 696 BTC:tä, joiden arvo vaihteli arviolta 457–480 miljoonan dollarin välillä bitcoinin markkinahinnan ja käytetyn seurantapalvelun mukaan . BitcoinTreasuries.net sijoitti maan maailman viidenneksi suurimmaksi valtiolliseksi bitcoinin haltijaksi . CoinGeckon seuranta näytti samana ajankohtana hieman pienempää, 7 474 bitcoinin määrää .

Varanto kasvoi nopeasti vuonna 2026

El Salvadorin bitcoin-ostot kiihtyivät vuoden 2026 alussa. Vain tammi–huhtikuun aikana maa lisäsi varantoonsa yli 1 600 BTC:tä . Tammikuun ja toukokuun alun välillä kokonaismäärä nousi noin 6 200 bitcoinista 7 643 bitcoiniin, eli lisäystä kertyi yli 1 400 kolikkoa alle viidessä kuukaudessa . Koko kesäkuusta 2025 alkaneen 12 kuukauden jakson aikana lisäys oli noin 1 500 bitcoinia .

Eräs vuoden 2026 alun seuranta arvioi, että valtio oli ostanut tammikuusta lähtien noin 1 633 BTC:tä. Tuolloin kokonaismääräksi ilmoitettiin 7 638 bitcoinia ja arvoksi yli 599 miljoonaa dollaria . Luvut ovat kuitenkin muuttuneet nopeasti sekä uusien ostojen että bitcoinin hinnan vaihtelun vuoksi.

”Yksi bitcoin päivässä” on dollarikustannusten keskiarvostrategia

Bukele ilmoitti marraskuussa 2022 politiikasta, jossa El Salvador ostaa yhden bitcoinin päivässä. Kyse on niin sanotusta dollarikustannusten keskiarvostrategiasta (DCA, dollar-cost averaging): ostoja tehdään säännöllisesti riippumatta siitä, onko markkina nousussa vai laskussa . Tavoitteena on tasata ostohintaa pitkän ajan kuluessa sen sijaan, että kaikki varat sijoitettaisiin yhdellä kertaa.

Strategia on toiminut myös päinvastoin kuin nousumarkkinassa ostaminen. Vuoden 2025 kryptomarkkinoiden romahduksen aikana El Salvador hyödynsi hintojen laskua ja teki niin sanottuja ”osta laskuun” -hankintoja. Marraskuussa yhdellä viikolla maa osti 1 098 BTC:tä, mukaan lukien yhden 1 091 bitcoinin oston, jonka arvoksi ilmoitettiin lähes 100 miljoonaa dollaria . Joulukuuhun 2025 mennessä kokonaismäärä oli noussut noin 7 509 bitcoiniin .

Ostotahti jatkui vuonna 2026, vaikka bitcoinin hinta oli laskenut vuoden 2025 lokakuun huipputasolta. Tuolloin salkun kokonaisarvon arvioitiin olleen noin 800 miljoonaa dollaria. Helmikuuhun 2026 mennessä arvosta oli kadonnut noin 300 miljoonaa dollaria, mutta hallitus ei keskeyttänyt ostojaan .

1,4 miljardin dollarin IMF-laina loi politiikkaan ristiriidan

El Salvador sopi joulukuussa 2024 IMF:n kanssa 1,4 miljardin dollarin lainasta. IMF:n johtokunta hyväksyi 40 kuukauden lainaohjelman virallisesti 26. helmikuuta 2025 . Ohjelman ehtona oli bitcoin-politiikan rajaaminen.

Keskeiset muutokset olivat seuraavat:

• Yrityksille bitcoinin vastaanottamisesta tehtiin vapaaehtoista. Samalla bitcoinin asema laillisena maksuvälineenä käytännössä purettiin helmikuussa 2025 .
• Julkisen sektorin osallistumista valtion Chivo-lompakkoon ja muuhun bitcoin-toimintaan luvattiin vähentää .
• Veronmaksua bitcoinilla ei enää hyväksytty .

Sopimuksesta huolimatta Bukelen hallinto on jatkanut sekä päivittäisiä ostoja että suurempia hinnanlaskuihin ajoitettuja hankintoja vuosina 2025 ja 2026 . Hallituksen Bitcoin Office on myös ilmoittanut uusista ostoista sosiaalisessa mediassa . Vuoden 2026 alussa toimisto julisti El Salvadorin olevan ”täysillä mukana” sekä bitcoinissa että tekoälyssä .

IMF:n raportti kyseenalaisti vuoden 2025 ostot

Ristiriitaa lisää IMF:n vuoden 2025 raportti, jonka mukaan El Salvador ei olisi tehnyt uusia bitcoin-ostoja kyseisenä vuonna. Raportin tulkinnan mukaan ilmoitetut muutokset kokonaismäärässä olivat pikemminkin siirtoja valtion omien lompakoiden välillä . IMF:n Article IV -konsultaation yhteydessä todettiin, että ”bitcoinien kokonaismäärä pysyi muuttumattomana” EFF-lainaohjelman hyväksymisen jälkeen .

Vuonna 2026 useat riippumattomat seurannat ja viralliset ilmoitukset ovat kuitenkin näyttäneet varannon kasvaneen edelleen . Ristiriita voi johtua siitä, että IMF käyttää suppeampaa määritelmää julkisen sektorin uusille ostoille. Hankintoja on voitu tehdä valtionyhtiöiden tai Bitcoin Officen kautta, tai ostokäytäntö on voinut muuttua sen jälkeen, kun lainaohjelman ensimmäinen tarkastelu oli hyväksytty. Lähteet eivät kuitenkaan anna tästä yksiselitteistä vahvistusta.

Viisi vuotta bitcoin-kokeilua

El Salvadorin bitcoin-politiikka on edennyt useassa vaiheessa:

• Syyskuu 2021: El Salvadorista tuli maailman ensimmäinen maa, joka otti bitcoinin lailliseksi maksuvälineeksi .
• Vuosina 2022–2023: kokeilu kohtasi voimakasta kritiikkiä, kauppiaiden vähäistä kiinnostusta, Chivo-lompakon teknisiä ongelmia ja toistuvia IMF:n varoituksia. Kryptomarkkinoiden laskusuhdanne testasi hallituksen sitoutumista.
• Marraskuu 2022: Bukele ilmoitti yhden bitcoinin päivittäisestä ostamisesta ja teki strategiasta pitkäaikaisen varannon kasvattamisen ohjelman .
• Vuosina 2024–2025: IMF-lainan paineessa bitcoinin laillisen maksuvälineen asema purettiin ja yritysten velvollisuus hyväksyä bitcoin poistettiin . Hallitus jatkoi silti ostojaan, mukaan lukien marraskuun 2025 suuri 1 098 bitcoinin hankinta .
• Vuonna 2026: valtion varanto ylitti 7 600 bitcoinia. Erään arvion mukaan bitcoin muodosti noin 10 prosenttia maan kokonaisvarannoista .

Salkun arvo on vaihdellut voimakkaasti. Lokakuun 2025 huipulta arvosta katosi alkuvuoden 2026 laskussa noin 300 miljoonaa dollaria, minkä jälkeen arvo palautui osittain . Lisäksi El Salvadorin kerrottiin ostaneen vuoden 2026 alussa 50 miljoonan dollarin edestä kultaa osana niin sanottua ”kahden omaisuuslajin” strategiaa .

Tarkka bitcoin-määrä muuttuu päivittäin

El Salvadorin bitcoin-varannon tarkkaa kokoa ei voi pitää pysyvänä lukuna. Määrä riippuu uusista ostoista, mahdollisista lompakkosiirroista ja siitä, milloin seuranta on tehty. Kesäkuun 2026 lopulla eri palvelut ilmoittivat määräksi noin 7 474–7 696 BTC:tä .

Hankintojen kokonaiskustannukseksi on arvioitu noin 622 miljoonaa dollaria, mutta salkun realisoitumaton voitto tai tappio muuttuu bitcoinin markkinahinnan mukana . Siksi sama bitcoin-määrä voi olla yhtenä päivänä lähes puolen miljardin dollarin arvoinen ja toisena selvästi enemmän tai vähemmän.

El Salvadorin strategia onkin nyt ennen kaikkea pitkäaikainen poliittinen veto: maa on höllentänyt bitcoinin roolia maksuvälineenä IMF:n vaatimusten mukaisesti, mutta jatkaa samalla sen kasvattamista valtion varantona.