Bitcoin syöksyi 58 000 dollariin – nämä neljä tekijää laukaisivat 1,26 miljardin dollarin likvidaatiot

Perjantaina 26. kesäkuuta 2026 Bitcoin romahti päivän pohjalukemaan noin 58 000 dollaria – heikoimpaan tasoonsa sitten syyskuun 2024 . Liike käynnisti pakkomyyntikierteen, joka pyyhki 1,26 miljardia dollaria vipuvaikutteisista kryptopositioista yli 209 000 kauppiaalta 24 tunnin aikana CoinGlass-tietojen mukaan . Myyntiaalto ei johtunut yhdestä tapahtumasta, vaan neljästä samanaikaisesta tekijästä, jotka loivat täydellisen myrskyn kryptomarkkinoille.

Neljä samanaikaisesti vaikuttanutta tekijää

1. Deribitin ennätyksellinen 10 miljardin dollarin Bitcoin-optioiden erääntyminen

Suurin yksittäinen tekijä oli noin 10 miljardin dollarin nimellisarvoisten Bitcoin-optioiden erääntyminen Deribitillä, johtavalla krypto-optiopörssillä, perjantaina kello 16 Singaporen aikaa . Tämä erääntyminen edusti noin 37 prosenttia Deribitin koko avoimesta korosta . Erääntyvien optioiden rakenne oli vahvasti laskeva: myyntioptiot (put) dominoivat ja niillä oli raportoitu 1–3,4 miljardin dollarin nettoetu, mikä jätti nouseviin kursseihin luottaneet (bullit) alttiiksi . Bloomberg raportoi, että erääntyminen uhkasi lisätä painetta markkinoille, jotka jo kärsivät heikkenevästä institutionaalisesta kysynnästä ja makrotalouden vastatuulesta . Bitcoinin spot-hinnan laskiessa noin 80 prosenttia 10,6 miljardin dollarin avoimesta korosta – noin 8,6 miljardia dollaria – siirtyi pois rahasta (out of the money), mikä teki asetelmasta epätavallisen epätasapainoisen ennen erääntymistä .

2. Kiihtyvä PCE-inflaatio – tiedot julkaistiin 25. kesäkuuta

Makrokuva heikkeni jyrkästi päivää ennen romahdusta. 25. kesäkuuta Bureau of Economic Analysis raportoi, että henkilökohtaisten kulutusmenojen (PCE) hintaindeksi – Federal Reserven suosima inflaatiomittari – kiihtyi 4,1 prosenttiin vuositasolla toukokuussa, kun se huhtikuussa oli 3,8 prosenttia . Pääomaindeksi (core PCE), joka jättää pois vaihtelevat elintarvikkeiden ja energian hinnat, nousi 3,4 prosenttiin vuositasolla, korkeimmalle tasolleen sitten lokakuun 2023 . PNC Economics kuvaili molempia lukemia korkeimmiksi inflaatiolukemiksi sitten vuoden 2023 . Tiedot vahvistivat odotuksia siitä, että Federal Reserve pitää korot korkealla pidempään, mikä on tiukka linja, joka painoi riskialttiita sijoituskohteita, kryptovaluutat mukaan lukien .

3. Heikkenevä institutionaalinen kysyntä ja kysyntälähtöinen epäonnistuminen

Myyntiaaltoa ei aiheuttanut liiallinen tarjonta, vaan kysynnän puute. Bloomberg luonnehti markkinoita jo "kamppailemassa heikkenevän institutionaalisen kysynnän ja makrotalouden vastatuulen kanssa" . Bitcoinin näennäinen kysyntä oli pysynyt negatiivisena 208 peräkkäisen päivän ajan 25. kesäkuuta mennessä . Institutionaalisten ostajien vetäytyessä ja piensijoittajien tunnelman huonontuessa markkinoilta puuttui ostovoimaa, jotta se olisi pystynyt imemään optioiden suojaustoiminnasta ja makrotalouden uudelleenarvostuksesta syntynyttä myyntipainetta. Tämä kysyntälähtöinen selitys on linjassa markkinoilla havaitun alhaisten pörssisaldojen ja riittämättömän uuden kysynnän kanssa .

4. Ethereum heikkeni jyrkästi Bitcoinin ohella

Ethereum heikkeni jyrkästi Bitcoinin rinnalla, ja TradingKey kuvasi toiseksi suurimman kryptovaluutan lähestyneen 1 700 dollaria laskun aikana . Myyntiaalto työnsi Ethereumin alle 1 600 dollarin, jossa se avautui 26. kesäkuuta PCE-julkaisun jälkeen . ETH joutui saman makrotaloudellisen, riskinottohalukkuuteen liittyvän ja kryptomarkkinoiden heikkouden ansaan, joka iski Bitcoiniin, mikä voimisti koko markkinoiden stressiä ja vaikutti likvidaatiokierteeseen .

Miten tekijät yhdistyivät

Tapahtumasarja eteni nopeasti. Toukokuun PCE-julkaisu 25. kesäkuuta osoitti inflaation kiihtyneen korkeimmalle tasolleen sitten vuoden 2023, mikä vahvisti tiukkaa makrokuvaa ja viivästytti odotuksia Fedin koronlaskuista . Tämä makroshokki iski kryptomarkkinoihin, joita heikkenevä institutionaalinen kysyntä oli jo heikentänyt . Samaan aikaan edessä oleva 10 miljardin dollarin optioiden erääntyminen Deribitillä loi suuren johdannaistapahtuman hauraille markkinoille . Erääntymisen rakenne oli laskeva, myyntioptiot dominoivat ja niillä oli 1–3,4 miljardin dollarin nettoetu laskeville positioille , mikä tarkoitti, että markkinatakaajilla ja suurilla kauppiailla oli kannustin painaa hintaa alemmas.

Kun Bitcoin putosi avaintukitasojen alapuolelle, likvidaatiokierre alkoi. Yli 450 miljoonaa dollaria vipuvaikutteisia pitkiä positioita tuhoutui noin tunnissa , mikä nopeutti laskua. Bitcoin saavutti 58 031 dollaria päivän pohjalla ennen kuin toipui 59 646 dollariin. Istunto tuotti noin 1 miljardi dollaria futuurilikvidaatioita, kun BTC teki uudet vuoden 2026 pohjat . Kaikkiaan 1,26 miljardia dollaria kryptopositioita likvidoitiin 209 000 kauppiaalta, ja pitkät kauppiaat kärsivät valtaosan tappioista .

Keskeinen huomio

26. kesäkuun myyntiaaltoa ei johtanut liiallinen vastalöydetyn Bitcoinin saapuminen pörsseihin. Sen sijaan kyseessä oli kysyntälähtöinen epäonnistuminen, jota laskeva johdannaisten positioituminen, tiukka inflaatioyllätys ja likvidaatiokierre pahensivat. Heikkenevä institutionaalinen kysyntä ja makrotalouden vastatuuli loivat taustan, jolla 10 miljardin dollarin optioiden erääntyminen toimi katalyyttinä, joka mursi markkinat, joilta puuttui ostovoima avaintukitasojen puolustamiseen.