MIM-vakauskolikko romahti puoleen arvostaan – Abracadabran hätätoimet ja tapahtumien kulku

25. kesäkuuta: Kiihtynyt romahdus 0,49 dollariin ja hätätoimet

MIM syöksyi noin 0,48–0,50 dollariin, mikä on yli 50 %:n pudotus 1 dollarin tavoitteesta . Lohkoketjuturvayritys PeckShield raportoi 37,39 %:n päiväpudotuksen 0,4942 dollariin 25. kesäkuuta .

Abracadabra Finance julisti välittömästi hätätoimet :

• Asteittaiset korkojen korotukset kaikilla Cauldron-lainamarkkinoilla, mukaan lukien käytöstä poistetut markkinat, kannustamaan lainaajia maksamaan MIM-lainansa takaisin ja vähentämään liikkeessä olevaa tarjontaa
• Kaikkien suorien likviditeettikannustimien keskeytys – sekä Curve-järjestelyt että SPELL-palkkiot – kunnes MIM palaa terveeseen sidokseen
• Ei kiinteää päättymispäivää hätätoimille; ne pysyvät voimassa, kunnes sidos on palautettu

Kannustinmekaniikka

Irtoaminen loi luonnollisen arbitraasi-ikkunan lainaajille. Koska MIM:n markkinahinta oli noin 0,49 dollaria, kuka tahansa, jolla oli MIM-laina Cauldronista, pystyi ostamaan MIM:ää halvalla pörssistä ja maksamaan 1:1-velkansa takaisin huomattavalla alennuksella . Korkojen korotukset suunniteltiin nopeuttamaan tätä käyttäytymistä: korkeammat lainakustannukset tekevät MIM-velan pitämisestä kalliimpaa, mikä painostaa lainaajia sulkemaan positiot nopeammin .

Nopea palautuminen

Myöhään keskiviikkona (25. kesäkuuta) MIM oli palautunut noin 0,95 dollariin, mikä kavensi irtoamista merkittävästi hätätoimien tultua voimaan . Useat lähteet pitivät nopeaa nousua todisteena siitä, että korkojen nostomekanismi toimi .

Laajemmat vaikutukset DeFi-vakauskolikoille

Tapaus herätti uudelleen kysymyksiä vakuuksilla tuettujen algoritmisten vakauskolikoiden kestävyydestä, jotka toimivat rajoitetulla markkinasyvyydellä . Toisin kuin täysin fiat-tuetut vakauskolikot (esim. USDC, USDT), MIM lyödään korkoa tuottavia kryptovakuuksia vastaan CDP-tyylisissä holvijärjestelmissä, mikä tekee siitä haavoittuvan likviditeettikriiseille, kun kannustimet muuttuvat tai suuret positiot puretaan . 100 000 dollarin suoran likviditeettiruiskutuksen epäonnistuminen MIM:n vakauttamisessa noin 0,82 dollarissa korosti, kuinka ohueksi MIM:n Curve-pooli oli käynyt .

Kuten eräässä analyysissä todettiin, tapaus oli