Qualcommin suuri suunnanmuutos: yli 15 miljardin dollarin datakeskusbisnes ja Meta-kumppanuus

Qualcomm haluaa, ettei sitä nähdä enää ensisijaisesti älypuhelinten sirutoimittajana. New Yorkissa 24. kesäkuuta 2026 järjestetty Investor Day -sijoittajapäivä toi yhtiölle kunnianhimoisen tekoäly- ja datakeskusstrategian, uuden palvelinprosessorin sekä Metan ensimmäiseksi nimetyksi asiakkaaksi .

Markkina reagoi nopeasti: Qualcommin osake nousi noin 12–15 prosenttia jälkikaupankäynnissä . Morgan Stanley puolestaan myönsi olleensa aiemmin liian epäileväinen yhtiön tekoälysuunnitelmien suhteen .

Tavoitteet nousivat rajusti

Investor Dayn keskeisin ilmoitus oli Qualcommin päivitetty talousohjeistus. Yhtiö nosti tilikauden 2029 muiden kuin matkapuhelinten liiketoimintojen QCT-liikevaihtotavoitteen 40 miljardiin dollariin. Aiempi, noin 18 kuukautta sitten asetettu tavoite oli 22 miljardia dollaria .

Datakeskusten osuudeksi Qualcomm tavoittelee tilikaudella 2029 yli 15 miljardin dollarin liikevaihtoa . Lyhyemmällä aikavälillä yhtiö odottaa datakeskusliiketoiminnan yltävän noin 5 miljardiin dollariin tilikaudella 2027. Tästä noin miljardi dollaria olisi peräisin uusilta räätälöityjen piirien asiakkailta .

Tilikauden 2029 QCT-tavoitteet jakautuvat Qualcommin mukaan seuraavasti:

• Autoteollisuus: 10 miljardia dollaria
• Esineiden internet eli IoT: yli 14 miljardia dollaria
• Teollisuus, verkkolaitteet ja robotiikka: 8 miljardia dollaria
• Henkilökohtainen tekoäly ja laskenta: 6 miljardia dollaria
• Datakeskukset: yli 15 miljardia dollaria

Qualcomm arvioi samalla kokonaismarkkinansa eli niin sanotun TAM-markkinan kasvavan noin 1,7 biljoonaan dollariin vuoteen 2030 mennessä. Aiempi arvio oli 900 miljardia dollaria, ja yksin datakeskusten markkinan yhtiö arvioi ylittävän biljoonan dollarin .

Dragonfly C1000 on strategian näkyvin tuote

Qualcommin tärkein laitejulkistus oli Dragonfly C1000, datakeskuksiin suunniteltu palvelinprosessori. Siru perustuu chiplet-rakenteeseen, siinä on yli 250 ydintä, PCIe Gen7 -liitäntä ja CXL-muistituki. Lisäksi siihen voidaan liittää Qualcommin High Bandwidth Compute- eli HBC-teknologiaa .

Qualcomm väittää Dragonfly C1000:n tarjoavan kaksinkertaisen suorituskyvyn wattia kohden kilpaileviin arkkitehtuureihin verrattuna . Tuotannon on määrä alkaa vuoden 2028 jälkipuoliskolla .

Palvelinprosessori on kuitenkin vain yksi osa kokonaisuutta. Qualcomm esitteli myös AI300-sarjan päättelykiihdyttimet sekä HBC Gen2 -muistiteknologian, joiden tarkoitus on muodostaa laajempi datakeskusten tekoälyalusta . Yhtiön mukaan se on saanut merkittäviä tilauksia myös kahdelta hyperskaalan pilvipalveluntarjoajalta Metan lisäksi .

Meta antaa hankkeelle tärkeän alkusysäyksen

Meta nimettiin Dragonfly C1000:n ensimmäiseksi suureksi asiakkaaksi strategisessa, useita tuotesukupolvia koskevassa toimitussopimuksessa . Qualcomm toimittaa prosessoreita Metan seuraavan sukupolven palvelinkalustaan .

Sopimuksen taloudellisia ehtoja, kuten toimitusmääriä ja hinnoittelua, ei julkistettu . Tästä huolimatta Metan mukaantulo on Qualcommin kannalta merkittävä uskottavuussignaali: palvelinprosessori on vielä vuosien päässä tuotannosta, mutta sen ympärille on jo löytynyt tunnettu pilvi- ja tekoälyasiakas.

Yhtiö kertoi lisäksi syventävänsä yhteistyötä Hugging Facen kanssa ja vahvisti tekoälyohjelmistoyhtiö Modularin noin 3,9 miljardin dollarin osakekaupan . Microsoft Azure puolestaan ottaa käyttöön Qualcommin HBC-sirun .

Osake nousi, mutta analyytikot eivät ole yksimielisiä

Qualcommin osake oli laskenut varsinaisen kaupankäynnin aikana muun muassa Modular-kauppaan liittyneiden huolien ja Bank of American toistaman Underperform-suosituksen vuoksi . Investor Dayn jälkeen tunnelma muuttui nopeasti, ja osake nousi jälkikaupankäynnissä noin 12–15 prosenttia .

Morgan Stanley luopui varovaisimmasta kannastaan

Morgan Stanley nosti Qualcommin suosituksen Underweight-tasolta Equal-weight-tasolle ja korotti tavoitehintansa 146 dollarista 231 dollariin, mikä merkitsee 58 prosentin korotusta .

Analyytikko Joseph Moore arvioi, että Qualcommin ennuste noin 5 miljardin dollarin datakeskusliikevaihdosta tilikaudella 2027 sijoittaa yhtiön selvästi tekoälyn hyötyjiin. Moore totesi myös pankin olleen ”väärässä suhtautuessaan epäilevästi” Qualcommin suunnitelmiin .

Morgan Stanley ei silti nostanut osaketta Overweight-luokkaan. Pankki pitää datakeskusten vakiintuneempia kilpailijoita edelleen parempina vaihtoehtoina, joten kyse oli ennen kaikkea merkittävästä kannan tarkistamisesta – ei varauksettomasta ostosuosituksesta .

Bank of America pitää kiinni varoituksestaan

Bank of America säilytti Qualcommin Underperform-suosituksen, vaikka nosti tavoitehintansa ennen Investor Dayta 165 dollarista 195 dollariin . Tapahtuman jälkeen tavoitehinta nousi vielä 220 dollariin, mutta suositus pysyi ennallaan .

Analyytikko Tal Liani nosti esiin Applen modeemiliiketoiminnan menetyksen, Kiinan Android-markkinoiden vastatuulen ja riskin siitä, että merkittävä datakeskusmenestys on jo hinnoiteltu osakkeeseen . Bank of American näkemyksen mukaan auto- ja IoT-liiketoimintojen kasvu ei välttämättä riitä nopeasti paikkaamaan älypuhelinliiketoiminnan heikkouksia .

Daiwa oli jo valmiiksi optimistinen

Daiwa Securities nosti Qualcommin suosituksen Neutral-tasolta Outperform-tasolle jo 8. toukokuuta 2026. Samalla pankki nosti tavoitehintansa 140 dollarista 225 dollariin .

Analyytikko Louis Miscioscia arvioi tuolloin, että Qualcomm oli muuttumassa älypuhelinten sirutoimittajasta laajemmaksi tekoälyinfrastruktuurin yhtiöksi ja että markkinat aliarvioivat tämän muutoksen . Saatavilla olevista lähteistä ei löytynyt D aiwan välitöntä uutta päivitystä Investor Dayn jälkeen; sen aiempi suositus heijasti jo valmiiksi myönteistä näkemystä yhtiön suunnanmuutoksesta.

Qualcommille alkaa pitkä toteutusvaihe

Qualcommin Investor Day oli enemmän kuin uusien tuotteiden esittely. Yhtiö pyrkii rakentamaan kokonaisuutta, joka ulottuu reunalaskennasta ja autoista IoT-laitteisiin ja suuriin datakeskuksiin . Toimitusjohtaja Cristiano Amon ja talousjohtaja Akash Palkhiwala painottivat niin sanottua agenttista tekoälyä, gigawatin mittakaavan datakeskuksia, teollista tekoälyä ja fyysistä tekoälyä .

Suunnitelmaan liittyy kuitenkin huomattavia riskejä. Qualcomm menettää Appleen liittyvää modeemiliiketoimintaa, älypuhelinmarkkina on haastava ja datakeskuksissa vastassa ovat vakiintuneet toimijat, kuten NVIDIA, AMD ja Intel . Dragonfly C1000:n tuotanto alkaa vasta vuoden 2028 jälkipuoliskolla, joten julkistuksen ja merkittävien tulojen välille jää pitkä viive .

Wall Streetin viesti oli silti selvä: Qualcomm on nyt mukana tekoälyinfrastruktuurista käytävässä kilpailussa. Yli 15 miljardin dollarin datakeskustavoitteen toteutuminen riippuu tuotteiden suorituskyvystä, pilvipalveluasiakkaiden tilauksista ja kaupallistamisen onnistumisesta. Toistaiseksi markkinat ovat kuitenkin päättäneet antaa yhtiölle epäilyn sijaan mahdollisuuden.