Raporttien mukaan Solana nousi Robinhood Chainin ohi tokenisoitujen osakkeiden viikoittaisessa spot-kaupankäyntivolyymissa. Näin päättyi Robinhood Chainin kuuden viikon johtoasema. Tulos kertoo viikkosijoituksen vaihtumisesta, mutta ei sitä, kuinka paljon kauppaa verkoissa käytiin dollareissa tai jatkuiko Solanan johto seuraavalla viikolla.
2
3
Mitä luvut kertovat – ja mitä ne eivät kerro?
Yhdessä 5. lokakuuta julkaistussa raportissa Solanan markkinaosuudeksi ilmoitetaan 35 prosenttia. Samassa yhteydessä Robinhood Chainille mainitaan 39 prosentin aiempi huippulukema. Luvut eivät siis kuvaa kummankin verkon osuutta samalta viikolta, eikä niitä pidä tulkita suoraksi 35–39 prosentin vertailuksi.
3
Saatavilla olevissa raporteissa ei ilmoiteta kummankaan verkon vertailukelpoista dollarimääräistä viikkovolyymia juuri siltä viikolta, jolloin Solana nousi kärkeen. Siksi johtoeron kokoa ei voi arvioida. Myös usein mainittu lähes kolmen miljardin dollarin luku koskee tokenisoitujen osakkeiden koko markkinan viikkovolyymia elokuun huippuviikolla – ei Solanan tai Robinhood Chainin vaihtoa käänneviikolla.
6
9
Solana oli vahva jo ennen Robinhoodin nousua
Solanan Q2-lukuja tulkitessa on syytä katsoa, mitä niillä tarkoitetaan. Yhden raportin mukaan verkon tokenisoitujen osakkeiden hajautettujen pörssien eli DEXien vaihtovolyymi oli toisella vuosineljänneksellä noin 5,8 miljardia dollaria, 114 prosenttia enemmän kuin edellisellä neljänneksellä.
16 Toisessa lähteessä 5,77 miljardin dollarin luku koskee laajemmin tokenisoituja varoja, joista osakkeiden osuus oli 4,8 miljardia dollaria.
19 Määritelmät eivät siis ole täysin yhtenevät.
Robinhood Chain puolestaan käynnistyi heinäkuussa. Raportin mukaan sen tokenisoitujen osakkeiden DEX-kaupan päivittäinen keskiarvo oli kuun loppuun mennessä 29,7 miljoonaa dollaria.
17 Myöhempi kuuden viikon johto mitattiin viikkotasolla, kun taas Robinhoodin heinäkuun luku on päiväkeskiarvo ja Solanan Q2-luku koko vuosineljänneksen summa. Niitä ei voi verrata toisiinsa sellaisinaan kasvuvauhteina.
2
16
17
Miksi Solana saattoi palata kärkeen?
Solanalla oli jo vakiintunutta kaupankäyntiä ja tokenisoitujen osakkeiden likviditeettiä. Verkkoa on myös kuvattu nopeaksi ja edulliseksi käyttää. Nämä voivat olla kilpailuetuja, kun taas Robinhood Chainin ripeä kasvu teki kilpailusta aiempaa tiukempaa.
3
4
5
Yksi raportti nostaa esiin myös suurten sijoittajien kaupat, mutta käytettävissä olevat tiedot eivät osoita, mikä nimenomainen tekijä selitti kyseisen viikon käänteen. Siksi nopeutta, alhaisia kuluja tai yksittäisiä suuria kauppoja ei voi nimetä varmaksi syyksi.
2
4
SEC:n poikkeus avaa rajatun kokeilureitin
Yhdysvaltain arvopaperimarkkinoita valvovan SEC:n viisivuotinen Innovation Exemption eli innovaatioita koskeva poikkeus sallii tietyille vaatimukset täyttäville tokenisoitujen arvopapereiden kaupankäyntipaikoille rajatun kokeilun yhdysvaltalaisten pörssiosakkeiden tokenisoidulla kaupalla. Poikkeukseen liittyy ehtoja, kuten rajoitukset kaupankäynnissä sallittujen osakkeiden määrälle ja volyymille. Se ei automaattisesti hyväksy kaikkia tokenisoituja osaketuotteita eikä anna kummallekaan lohkoketjulle yksinoikeutta.
Poikkeus voi selkeyttää vaatimukset täyttävien palvelujen mahdollisuuksia käydä osakekauppaa lohkoketjussa. Samalla volyymi- ja osakerajat rajoittavat sitä, kuinka paljon kauppaa poikkeuksen piirissä voidaan käydä. Kilpailuun voivat siksi vaikuttaa myös hyväksyttävät tuotteet, likviditeetti ja sääntöjen noudattaminen – eikä pelkästään verkon nopeus. Kumpi verkko hyötyy enemmän, jää nähtäväksi.
15