AnswersPublished13 sources
Bitcoinin pitkäaikaissijoittajat pysyivät voitolla: näin LTH-MVRV eroaa aiemmista laskumarkkinoista
Glassnoden mukaan bitcoinin pitkäaikaissijoittajien LTH MVRV kävi pohjallaankin yli yhden ja on lähtenyt nousuun. LTH MVRV mittaa vähintään 155 päivää liikkumatta olleiden bitcoinien markkina arvoa suhteessa niiden lohkoketjuperusteiseen hankinta arvoon.
JulkaisijaMuokattu mallilla GPT-6 LunaKuvat luotu mallilla GPT Image 2
Research answer
Key takeaways
- Glassnoden mukaan bitcoinin pitkäaikaissijoittajien LTH MVRV kävi pohjallaankin yli yhden ja on lähtenyt nousuun.
- LTH MVRV mittaa vähintään 155 päivää liikkumatta olleiden bitcoinien markkina arvoa suhteessa niiden lohkoketjuperusteiseen hankinta arvoon.
- Lokakuun alussa bitcoin liikkui noin 85 000 dollarissa, lähellä Glassnoden tunnistamaa 84 000–85 000 dollarin hankintahintojen keskittymää.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: How does Glassnode’s finding that Bitcoin’s long-term holder MVRV ratio bottomed above 1 and is rising make this bear market unique since at. Article summary: Glassnode’s finding makes this bear market unusual in one specific respect: Bitcoin’s long-term holders, *as a group*, did not fall below their estimated purchase cost at the cycle low. Glassnode says that happened in ev. Topic tags: general, general web, user generated, documentation. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks,
Glassnoden mukaan bitcoinin pitkäaikaissijoittajien LTH-MVRV-suhdeluku pysyi koko tämän syklin ajan yli yhden, kävi alimmillaan edelleen nollatuloksen yläpuolella ja on sittemmin kääntynyt nousuun. Glassnoden vertailussa suhdeluku putosi alle yhden jokaisen aiemman laskumarkkinan pohjalla ainakin vuodesta 2015 lähtien. Tällä kertaa pitkäaikaissijoittajat eivät siis ryhmänä painuneet tappiolle. Havainto ei kuitenkaan todista, että bitcoinin kurssi olisi saavuttanut pohjansa tai että jokainen pitkään omistettu kolikko olisi voitolla.
Mitä LTH-MVRV mittaa?
MVRV tulee sanoista market value to realized value. Suhdeluku vertaa omaisuuserän markkina-arvoa sen realisoituun arvoon. Lohkoketjussa realisoitu arvo perustuu siihen hintaan, jolla kolikot viimeksi liikkuivat verkossa. Mittaria käytetään arvioimaan valitun kolikkojoukon yhteenlaskettuja realisoitumattomia voittoja tai tappioita.
LTH-MVRV tarkastelee vain vähintään 155 päivää vanhoja käyttämättömiä transaktiotulosteita eli UTXOja. Kyse on kolikoiden iän perusteella määritellystä ryhmästä, ei tavasta päätellä yksittäisen omistajan aikeita tai elämäntilannetta.
Lukeman perusrajat ovat selkeät:
- 1: ryhmän markkina-arvo ja realisoitu arvo ovat yhtä suuret – ryhmä on keskimäärin suunnilleen omillaan.
- Alle 1: ryhmän markkina-arvo on sen realisoitua arvoa pienempi, mikä tarkoittaa yhteenlaskettuja realisoitumattomia tappioita.
- Yli 1: ryhmällä on yhteenlaskettuna realisoitumattomia voittoja. Glassnode kuvaa arvoa 1 nollatulokseksi ja sen ylittäviä lukemia voitollisiksi.
10
Kyse on aina koko ryhmän lukemasta. Vaikka LTH-MVRV olisi yli yhden, osa pitkäaikaisista omistajista voi silti olla tappiolla: jokaisen hankintahinta on erilainen.
Mitä ”matala riski” tarkoittaa – ja mitä se ei tarkoita?
Glassnode jakaa LTH-MVRV-lukemat neljään riskiluokkaan: alle 1 on ”erittäin matala riski”, 1–1,5 ”matala riski”, 1,5–3,5 ”korkea riski” ja yli 3,5 ”erittäin korkea riski”. Tässä mallissa juuri yli yhden oleva lukema kertoo ryhmän olevan voitolla, mutta ilman suuriin lukemiin liittyviä huomattavia realisoitumattomia voittoja.
Luokat kuvaavat mittarin suhteellista arvostusriskiä. Ne eivät ole ennusteita tai lupauksia siitä, ettei sijoittaja voisi menettää rahaa. Huomionarvoista on, että mallissa alle yhden lukema luokitellaan ”erittäin matalan riskin” alueeksi, vaikka se tarkoittaa samalla ryhmän olevan kokonaisuutena tappiolla. Riskiluokka ja voiton tai tappion raja vastaavat siis eri kysymyksiin.
Bitcoin noin 85 000 dollarissa – lähellä monen hankintahintaa
Lokakuun alussa Glassnoden julkaisussa bitcoinin hinnaksi mainittiin noin 85 581 dollaria. Samalla yhtiö kertoi LTH-MVRV:n kääntyneen ylöspäin pohjattuaan yhden yläpuolella. Kurssi oli myös lähellä Glassnoden tunnistamaa merkittävää, 84 000–85 000 dollarin pitkäaikaissijoittajien hankintahintojen keskittymää. 3
Keskittymä antaa markkinatilanteelle taustaa, eikä se ole ristiriidassa koko ryhmän voitollisen MVRV-lukeman kanssa. Ryhmä voi olla yhteensä voitolla, vaikka osan kolikoista hankintahinta olisi lähellä nykykurssia. Voitollisuus ei myöskään tarkoita, etteivät sijoittajat kotiuttaisi voittoja: Glassnode raportoi pitkäaikaissijoittajien lähes kaksinkertaistaneen realisoidut voittonsa syyskuun 29. päivään päättyneellä viikolla verrattuna kurssinousun viikkoon. 6
Louhijoiden tulot ja sijoittajien voitot ovat eri mittareita
Bitcoinin louhijoiden talous kertoo markkinoista eri puolta. Syyskuu 2026 oli louhijoille paras tulokuukausi sitten tammikuun: tuloja kertyi noin 1,12 miljardia dollaria, hieman vähemmän kuin tammikuun 1,15 miljardia. Samaan aikaan toisen vuosineljänneksen raportoinnissa julkisesti listattujen louhintayhtiöiden kerrottiin jääneen yhteenlasketun kassavirtaperusteisen kannattavuusrajan alle. Taustalla olivat heikot tulot laskentatehoa kohden sekä joidenkin toimijoiden siirtyminen kohti tekoälyinfrastruktuuria.
Havainnot voivat pitää paikkansa yhtä aikaa: yhden kuukauden vahvemmat tulot eivät yksin poista listattujen louhijoiden aiemmin raportoituja kustannuspaineita. Louhijoiden tulot eivät myöskään määrää pitkäaikaissijoittajien MVRV-lukemaa. Mittarit seuraavat bitcoin-markkinoiden eri osia.
Poikkeuksellinen havainto ei vielä todista pohjan löytyneen
Historiallinen ero on Glassnoden mukaan se, ettei LTH-MVRV pudonnut tämän syklin pohjalla alle yhden, kuten aiempien laskumarkkinoiden pohjilla ainakin vuodesta 2015 lähtien. Se viittaa siihen, että pitkäaikaissijoittajien yhteenlasketut realisoitumattomat tappiot jäivät vertailujaksoja pienemmiksi. Mittaria kannattaa silti tarkastella yhdessä yksittäisten hankintahintojen, voittojen kotiutuksen, kurssikehityksen ja louhijoiden erillisen kannattavuustilanteen kanssa – ei yksinään merkkinä laskumarkkinan päättymisestä. 6
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "Bitcoinin pitkäaikaissijoittajat pysyivät voitolla: näin LTH-MVRV eroaa aiemmista laskumarkkinoista"?
Glassnoden mukaan bitcoinin pitkäaikaissijoittajien LTH MVRV kävi pohjallaankin yli yhden ja on lähtenyt nousuun.
What are the key points to validate first?
Glassnoden mukaan bitcoinin pitkäaikaissijoittajien LTH MVRV kävi pohjallaankin yli yhden ja on lähtenyt nousuun. LTH MVRV mittaa vähintään 155 päivää liikkumatta olleiden bitcoinien markkina arvoa suhteessa niiden lohkoketjuperusteiseen hankinta arvoon.
What should I do next in practice?
Lokakuun alussa bitcoin liikkui noin 85 000 dollarissa, lähellä Glassnoden tunnistamaa 84 000–85 000 dollarin hankintahintojen keskittymää.