Miksi Qatarin kaasutoimitukset eivät palaudu nopeasti – ja mitä se merkitsee hinnoille?

Japanilaisen JERA-energiayhtiön hallituksen puheenjohtaja ja toimitusjohtaja Yukio Kani arvioi, että Qatarin nesteytetyn maakaasun eli LNG:n tarjonta pysyy rajallisena talveen 2026 asti. Taustalla on kaksi ongelmaa: Hormuzinsalmen kautta kulkeva laivaliikenne on häiriintynyt, ja Qatarin vientilaitokset ovat kärsineet vaurioita. Osa kaasulasteista liikkuu jälleen, mutta se ei vielä tarkoita toimitusten palautumista normaaliksi ja luotettavaksi. 210

Tilanne heijastuu Qataria laajemmalle. Eurooppa pyrkii täydentämään kaasuvarastojaan ennen talvea, ja sekä eurooppalaiset että aasialaiset ostajat etsivät korvaavia toimituksia Lähi-idän puuttuvan tarjonnan tilalle. Kani arvioi LNG:n spot-hintojen pysyvän korkeina tai nousevan edelleen, mutta nousun suuruutta on vaikea arvioida. 348

Miksi Qatarin LNG-vienti on yhä epävarmaa?

Hormuzinsalmi on Qatarin viennin kannalta keskeinen kuljetusreitti. Säiliöalusten liikenne on vilkastunut, mutta kuljetusmäärät ovat yhä selvästi sotaa edeltävää tasoa pienemmät, eikä normaali vienti ole palautunut. 10 Kani ei odota Qatarin LNG:n palaavan markkinoille lähiaikoina. 2

Pelkkä laivaliikenne ei kuitenkaan selitä tarjonnan rajoitteita. Qatarin Ras Laffanin vientikeskus on toiminut maaliskuussa sattuneiden vaurioiden jälkeen vajaalla kapasiteetilla. Vaurioituneiden LNG-laitosten korjaaminen vie aikaa: QatarEnergy arvioi korjausten kestävän kolmesta viiteen vuotta, ja Kani on sanonut, ettei joidenkin laitosten kunnostus ehkä valmistu kahdessa tai kolmessa vuodessa. Arviot viittaavat siihen, että toipuminen jatkuu tätä talvea pidemmälle, mutta ne eivät kerro tarkkaa aikataulua täyden viennin palautumiselle. 15

Toimitusvelvoitteiden keskeytykset ulottuvat talveen

QatarEnergy on jatkanut osaa Aasian ja Euroopan asiakkaille annetuista force majeure -ilmoituksista. Ilmoituksella yhtiö kertoo, ettei se pysty täyttämään tiettyjä toimitussopimuksen mukaisia velvoitteita. Italialaisyhtiö Edison kertoi, etteivät sen Qatarista sovitut toimitukset jatku ennen joulukuun alkua 2026. 1

Puuttuvat määrät on hankittava muualta. Ostajat etsivät LNG:tä Yhdysvalloista ja muista lähteistä, mutta Qatarin toimitusten korvaaminen lisää kilpailua Euroopan ja Aasian ostajien välillä. Käytettävissä olevat tiedot eivät kuitenkaan osoita, että kaikilla ostajilla olisi yhtä suuri vajaus tai samat mahdollisuudet hankkia korvaavia lasteja. 68

Miksi spot-hinnat voivat pysyä korkeina?

Kanin arvio perustuu vähentyneen tarjonnan ja korvaavien toimitusten kysynnän yhdistelmään. Hän on varoittanut, että Euroopan matalat kaasuvarastot ja Hormuzinsalmen häiriöt voivat pitää LNG:n spot-hinnat nousussa. Kesäkuussa hän arvioi hintojen voivan pysyä melko vahvoina, kun Eurooppa täydentää varastojaan talvea varten. 34

Lokakuun 2. päivänä antamassaan haastattelussa Kani sanoi LNG:n spot-hintojen olevan noin kaksinkertaiset vuoden takaiseen verrattuna ja kuvaili markkinoiden huolta tulevasta talvesta. Tämä on tilannekuva ja hänen arvionsa, ei tarkka ennuste hintojen tulevasta noususta. Hintakehitykseen vaikuttavat tarjolla olevan LNG:n määrä, alusten mahdollisuus kulkea Hormuzinsalmen kautta luotettavasti sekä ostajien välinen kilpailu. 2

Kani on myös varoittanut, että venäläisen kaasun toimitusten Eurooppaan odotetaan loppuvan 1. tammikuuta 2027. Tämä lisäisi Euroopan tarvetta hankkia kaasua muualta, mutta tässä käsitellyt lähteet eivät täsmennä EU:n mahdollisen kiellon sisältöä tai toimeenpanoa. 11

Viennin palautuminen vaatii sekä turvallista kulkua että korjauksia

Hormuzinsalmen kautta kulkevien tankkerien määrän kasvu antaa rajallisen merkin tilanteen paranemisesta. Toimitukset ovat silti kaukana sotaa edeltävästä tasosta, ja QatarEnergy on jatkanut toimitusten keskeyttämistä joillekin asiakkaille. 10 Laajempi palautuminen edellyttää sekä turvallisempaa ja luotettavampaa merireittiä että vaurioituneen vientikapasiteetin korjaamista. Kumpaankaan ei ole annettu varmaa aikataulua. 15

Diplomaattiset yhteydet jatkuvat, mutta ne eivät vielä merkitse sopimusta laivaliikenteen palauttamisesta. Japanin ja Qatarin johtajat keskustelivat Iranin konfliktista ja meriliikenteen häiriöistä Tokiossa 2. lokakuuta. Qatarilta on myös pyydetty Iranin Hormuzinsalmea koskevien ehdotusten välittämistä Yhdysvaltoihin. Erillisessä uutisraportissa kerrottiin, että Iran olisi epävirallisissa keskusteluissa väläyttänyt ydintarkastajien pääsyn palauttamista pommitetuille laitoksille pakotteiden keventämistä vastaan. Kyse on mahdollisesta avauksesta ydinohjelmaa koskeviin neuvotteluihin, ei sopimuksesta Hormuzinsalmen avaamiseksi. 18

LNG:n ostajille lähiajan viesti on selvä: alusten lisääntynyt liike ei yksin takaa Qatarin toimitusten normalisoitumista. Niin kauan kuin laivaliikenne ja vaurioitunut vientikapasiteetti eivät palaudu, Euroopan ja Aasian ostajat joutuvat kilpailemaan vaihtoehtoisista kaasulasteista, ja spot-hinnat pysyvät alttiina uusille häiriöille. 2610