Qualcomm rakentaa uutta datakeskusbisnestä – Amazon-yhteistyö tuo suunnitelmaan konkretiaa

Qualcomm pyrkii muuttamaan sirusuunnittelun osaamisensa laajemmaksi datakeskusliiketoiminnaksi ja vähentämään riippuvuuttaan älypuhelinmyynnistä. Yhtiön tavoitteena on kasvattaa datakeskusten liikevaihto noin 300 miljoonasta dollarista noin viiteen miljardiin dollariin. Raporteissa on kuitenkin erimielisyyttä siitä, koskeeko tavoite tilikautta 2027 vai 2028. 18

Yhtiö on kertonut myös haluavansa saada viiden prosentin osuuden arviolta biljoonan dollarin markkinasta. Viisi prosenttia olisi 50 miljardia dollaria vuodessa, jos sekä markkina-arvio että tavoiteltu osuus toteutuisivat. Kyse on pitkän aikavälin kasvupyrkimyksestä, ei nykyisestä ennusteesta. 18

Siruista yhteyksiin – Qualcomm hakee laajempaa roolia

Qualcomm kuvaa datakeskusstrategiaansa neljän osa-alueen kokonaisuutena: räätälöityinä piireinä, suorittimina eli CPU:ina, tekoälykiihdyttiminä ja liitettävyystuotteina. Räätälöity piiri voidaan suunnitella tiettyä käyttötarkoitusta varten, kun taas suorittimet hoitavat yleisempiä laskentatehtäviä ja tekoälykiihdyttimet on tarkoitettu tekoälyn kuormille. 3

Tekoälylaskennassa muistista saatavan tiedon nopeus voi rajoittaa suorituskykyä. Qualcomm on nostanut esiin High Bandwidth Compute -teknologiansa, jonka se sanoo vastaavan muistiväylän kapasiteetin rajoitteisiin tekoälyn päättelyvaiheessa. 3

Myös tiedonsiirto kuuluu yhtiön tarjontaan. Amazon-yhteistyö kattaa räätälöityjen piirien lisäksi optisia liitettävyystuotteita, joilla dataa siirretään järjestelmien välillä. Tämä antaa Qualcommille mahdollisuuden tavoitella yksittäistä sirumyyntiä laajempaa roolia datakeskuksissa, mutta saatavilla olevat lähteet eivät erittele, kuinka paljon eri tuotteet toisivat liikevaihtoa. 6

Qualcomm painottaa lisäksi suunnittelunsa energiatehokkuutta. Se on kuitenkin yhtiön oma painotus: käytettävissä olevat lähteet eivät tarjoa vertailutuloksia, joiden perusteella suunniteltujen datakeskustuotteiden tehonkulutusta voisi verrata kilpailijoihin. 11

Amazon tuo mukaan nimetyn pilvipalveluasiakkaan

Amazon on Qualcommille näkyvä kaupallinen jalansija datakeskuksissa. Monivuotinen ja useita sirusukupolvia koskeva yhteistyö kattaa palvelinsiruja ja niihin liittyvää teknologiaa. Qualcomm odottaa yhteistyön tuottavan liikevaihtoa joulukuussa päättyvällä vuosineljänneksellä. 6

Sopimukseen kuuluu Amazonin tytäryhtiölle annettu optio ostaa enintään 25 miljoonaa Qualcomm-osaketta 161,26 dollarin kappalehintaan. Option ansainta on sidottu ostoihin, joiden arvo voi nousta kymmenessä vuodessa 60 miljardiin dollariin. Summa on osakeoption ehtoihin liittyvä kynnys, ei lupaus siitä, että Amazon tilaa 60 miljardin dollarin edestä tuotteita tai että Qualcomm kirjaa vastaavan summan liikevaihdoksi. Jos optio käytetään, se voi myös laimentaa nykyisten osakkeenomistajien omistusta.

Viiden miljardin tavoitevuodesta on kaksi versiota

Viiden miljardin dollarin liikevaihtotavoitteeseen liitetty tilivuosi vaihtelee uutisoinnissa. Reuters ja Qualcommin tilikauden 2026 tulospuhelun litterointi liittävät tavoitteen tilikauteen 2027. CNBC-TV18 puolestaan kertoo ”ensi vuoden” tarkoittavan tilikautta 2028. Yhtiön tulospuheluun perustuva raportointi tukee selkeämmin vuotta 2027, mutta ristiriita kannattaa huomioida. 18

Viiden prosentin markkinaosuushaave on eri asia kuin Qualcommin pidemmän aikavälin liikevaihtotavoitteet. Yhtiö tavoittelee yli 15 miljardin dollarin datakeskusliikevaihtoa tilikaudella 2029. Sen sijaan 50 miljardia dollaria on laskennallinen summa, joka vastaisi viittä prosenttia biljoonan dollarin markkinasta. 138

Autokauppa kasvaa, mutta Apple-altistus ei katoa yhdessä yössä

Datakeskukset eivät ole Qualcommin ainoa kasvusuunta älypuhelinten ulkopuolella. Autoliiketoiminnan liikevaihto oli tilikauden 2026 kolmannella neljänneksellä 1,588 miljardia dollaria, 61 prosenttia enemmän kuin vuotta aiemmin. Tilikaudelle 2029 asetettu yli 24 miljardin dollarin tavoite koskee auto- ja IoT-liiketoimintaa yhteensä, ei pelkästään autoalaa. 17

Autoliiketoiminnan kasvu voi tasapainottaa datakeskusmyynnin käynnistymistä, mutta yhden liiketoiminta-alueen kasvu ei takaa toisen mahdollisen heikkouden korvaamista. Kokonaisuus riippuu siitä, miten Qualcomm onnistuu eri markkinoilla ja tuoteryhmissä. 17

Applelle myytävien piirien väheneminen on puolestaan erotettava Qualcommin patenttilisensoinnista. Apple siirtyy käyttämään enemmän omia piirejään, mikä heikentää Qualcommille tulevaa tuotelähtöistä myyntiä. Patenttilisensointi on erillinen tulonlähde, eikä käytettävissä olevista lähteistä käy ilmi, miten Applen muuttuvat piirihankinnat vaikuttavat lisenssirojalteihin. Piirimyynnin laskua ei siis pidä rinnastaa samansuuruiseksi rojaltitulojen laskuksi. 21

Ratkaisevatko toimitukset ja katteet suunnitelman onnistumisen?

Datakeskusstrategian on vielä osoitettava, että ensimmäiset asiakastoimitukset kasvavat jatkuvaksi liikevaihdoksi. Qualcomm raportoi tilikauden 2026 kolmannella neljänneksellä 9,9 miljardin dollarin kokonaisliikevaihdon. Bruttokatemarginaali laski, pääasiassa siruliiketoiminnan katteen heikkenemisen vuoksi. Tulospuhelun mukaan räätälöityjen piirien alkuvaiheen myynnin kate voi jäädä yhtiön tavanomaista tasoa matalammaksi, mikä voi hidastaa katteiden paranemista myynnin kasvaessa.

Seurattavia asioita ovat, alkavatko datakeskustoimitukset suunnitellusti, laajenevatko asiakkaiden ostot ensimmäisten ohjelmien ulkopuolelle ja pystyykö Qualcomm kasvattamaan liiketoimintaa ilman pitkäaikaista katteiden heikentymistä. Käytännön toteutus ratkaisee enemmän kuin markkinaosuustavoitteen näyttävä otsikkoluku.