Saadaanko Hongkongin jättimäinen datakeskushanke rahoitettua?

Hongkongin Sandy Ridge on testi siitä, pystyykö kaupunki muuttamaan datakeskustontin luovutuksen ja suuren investointilupauksen rahoitetuksi, toimivaksi kapasiteetiksi. Range Intelligent on luvannut hankkeeseen 23,8 miljardia Hongkongin dollaria ja hakee noin 20 miljardin dollarin lainaa. Pankkien kerrotaan pohtineen, miten yhtiö maksaisi velan takaisin ja veisi hankkeen läpi. 56

Kyse ei ole vain yhdestä datakeskuksesta. Hongkongin käytössä olevan datakeskuskapasiteetin odotetaan kasvavan vuoteen 2030 mennessä yli 1 100 megawattiin eli suunnilleen kaksinkertaiseksi. Laajennus vaatii vähintään seitsemän miljardin Yhdysvaltain dollarin investoinnit. 4 Sandy Ridge näyttää käytännössä, millaisia rahoitus- ja toteutushaasteita tavoitteen saavuttamiseen liittyy.

Rahoituspaketti on vielä auki

Range oli kesäkuussa uutisoidun mukaan alustavissa lainaneuvotteluissa pankkien kanssa noin 20 miljardin Hongkongin dollarin rahoituksesta. Laina voisi olla usean pankin yhteisrahoitus tai useita erillisiä lainoja, ja sen kerrottiin olevan vuoden mittainen. 1 Syyskuussa julkaistussa uutisoinnissa kerrottiin, että osa pankeista oli huolissaan yhtiön takaisinmaksukyvystä ja hankkeen kehittämissuunnitelmista. 5

Keskeinen ero on tämä: lainahakemus ei tarkoita, että laina olisi jo sovittu. Myöskään tontin saaminen tai investointilupaus ei yksin todista, että koko hanke on rahoitettu. Julkisuudessa olleet tiedot eivät vahvista, että Range olisi saanut koko tarvittavan rahoituksen kasaan.

Yksi tarjous kertoo rajallisesta kilpailusta

Hongkongin hallitus myönsi Sandy Ridgen tontin Hong Kong Range Intelligent Computing Technology Companylle. Tontista maksettava hinta oli 581 miljoonaa Hongkongin dollaria. 2 Tarjouskilpailuun tuli vain yksi tarjous. 46

Yksittäinen tarjous ei vielä ratkaise hankkeen onnistumista. Se kuitenkin tarkoittaa, ettei tontin saamisesta voi päätellä datakeskusoperaattoreiden laajaa kiinnostusta. Investointilupaus on huomattava, mutta hankkeen eteneminen riippuu rahoituksen lisäksi siitä, pystyykö yhtiö toteuttamaan suunnitelmansa. 45

Julkinen tuki ei ole sama asia kuin toteutunut hanke

Sandy Ridge kuuluu Hongkongin Northern Metropolis -kehitysstrategiaan, ja hallitus on luovuttanut tontin datakeskusklusterin rakentamista varten. 2 Range ja energiayhtiö CLP ovat kertoneet tavoittelevansa toiminnan vaiheittaista käynnistämistä vuoden 2027 puolivälistä alkaen. 9

Tavoite on aikataulutettu etappi, ei vahvistus siitä, että koko hanke olisi rahoitettu tai valmistuisi suunnitellusti. Konkreettisimpia merkkejä edistymisestä ovat rahoituspaketin valmistuminen ja se, että suunnitellut vaiheet todella siirtyvät käyttöön.

Riittääkö asiakkaita uudelle kapasiteetille?

Hongkongin datakeskuslaajennukseen liittyy myös kysymys kysynnästä: ketkä uutta kapasiteettia käyttävät? Rahoitustilannetta käsittelevässä uutisoinnissa markkinan kerrotaan nojaavan aiempaa enemmän Manner-Kiinan kysyntään, kun pohjoisamerikkalaiset sijoittajat vetäytyvät. 7

Manner-Kiinan kysyntä voi tarjota asiakkaita, mutta samalla laajennuksen näkymät riippuvat entistä enemmän tämän markkinan asiakkaista ja investoinneista. Saatavilla olevat tiedot eivät kerro, kuinka suuri osa Sandy Ridgen kapasiteetista on jo varattu tuleville asiakkaille.

Mitkä merkit osoittaisivat hankkeen etenevän?

Hongkongin kapasiteettitavoitteen kannalta ratkaisevia ovat käytännön edistysaskeleet: toimiva rahoituspaketti, uskottava suunnitelma velkojen takaisinmaksuun, rakentamisen eteneminen ja kapasiteetin siirtyminen käyttöön. Rangen 23,8 miljardin Hongkongin dollarin investointilupaus ja tavoite käynnistää toimintaa vaiheittain vuoden 2027 puolivälistä alkaen kertovat hankkeen mittakaavasta, mutta eivät yksin ratkaise rahoitus- tai toteutuskysymyksiä. 569

Sandy Ridge on siksi hyödyllinen koetapaus: ei siksi, että yksi hanke määrittäisi koko Hongkongin datakeskusstrategian, vaan siksi, että se tekee näkyväksi eron ennustetun kapasiteetin ja oikeasti käytössä olevan kapasiteetin välillä.