AnswersPublished14 sources
EKPJ haluaa sulkea stablecoin-tuottojen kiertotiet MiCAssa
EKPJ haluaa, että stablecoinien tuottokielto kattaisi myös lainaus , borrowing ja staking järjestelyt, joilla voidaan tarjota välillistä tuottoa tokenin haltijalle. Keskuspankit ehdottavat nykyisen 30 prosentin — merkittävillä tokeneilla 60 prosentin — pankkitalletusvaatimuksen korvaamista yhden ja viiden työpäivän...
JulkaisijaMuokattu mallilla GPT-5.6 TerraKuvat luotu mallilla GPT Image 2
Research answer
Key takeaways
- EKPJ haluaa, että stablecoinien tuottokielto kattaisi myös lainaus , borrowing ja staking järjestelyt, joilla voidaan tarjota välillistä tuottoa tokenin haltijalle.
- Keskuspankit ehdottavat nykyisen 30 prosentin — merkittävillä tokeneilla 60 prosentin — pankkitalletusvaatimuksen korvaamista yhden ja viiden työpäivän likviditeettikoreilla.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What changes has the European System of Central Banks asked the European Commission to make in its 2027 review of MiCA—including extending t. Article summary: The ESCB has asked the Commission to close MiCA’s stablecoin-yield loopholes, replace fixed bank-deposit reserve quotas with short-maturity liquidity requirements, and tighten supervision. Its core view is that e-money t. Topic tags: general, news, general web, user generated, government. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermar
Euroopan keskuspankkijärjestelmä (EKPJ), johon kuuluvat EKP ja EU-maiden kansalliset keskuspankit, haluaa tiukentaa EU:n kryptovarallisuusasetusta MiCAa tulevassa tarkistuksessa. Keskeinen tavoite on estää stablecoinien tuottokiellon kiertäminen tuotteilla, jotka maksavat tuottoa epäsuorasti eivätkä suoraan tokenin liikkeeseenlaskijan tai säännellyn palveluntarjoajan kautta. 2
8
Kyse on toistaiseksi keskuspankkien suosituksista, ei uudesta lainsäädännöstä. Euroopan komissio päättää, esittääkö se muutoksia, minkä jälkeen ehdotus etenisi EU:n tavanomaiseen lainsäädäntöprosessiin. 4
Tuottokielto halutaan ulottaa välillisiin järjestelyihin
MiCA kieltää jo stablecoinien liikkeeseenlaskijoita ja kryptovarallisuuspalvelujen tarjoajia maksamasta tokeneille tuottoa. EKPJ haluaa pitää kiellon voimassa, mutta laajentaa sen vaikutusta tilanteisiin, joissa lopputulos on taloudellisesti sama sääntelyn ulkopuolisella rakenteella toteutettuna. 2
Keskuspankkien huomio kohdistuu erityisesti kryptolainaukseen, borrowing-palveluihin ja stakingiin. Niillä voidaan tarjota stablecoinin hallussapitoon tai käyttöön sidottu tuotto, vaikka tokenin liikkeeseenlaskija ei maksaisi korkoa itse. 2
8
Ajatus on arvioida toimintaa sen taloudellisen sisällön, ei teknisen tai juridisen muodon perusteella. Siksi myös DeFi-tyyppiset järjestelyt ja kannustinmallit voisivat joutua tarkempaan arviointiin, jos ne käytännössä palkitsevat stablecoinin pitämisestä tai käyttöönotosta.
Miksi keskuspankit vastustavat tuottoa?
EKPJ:n mukaan sähköisen rahan tokenien ensisijainen tarkoitus on maksaminen, ei säästäminen. Jos tokenin haltija voi saada tuottoa oheistuotteiden kautta, maksuvälineeksi tarkoitettu token alkaa keskuspankkien näkemyksen mukaan muistuttaa säästämistuotetta. 8
Tämä voi hämärtää käytännön rajaa sähköisen rahan ja pankkitalletusten välillä. Keskuspankkien huoli koskee myös kilpailuasetelmaa: pankkitoimintaa muistuttavaa taloudellista toimintaa voitaisiin tarjota kryptojärjestelyissä ilman samaa vakavaraisuus- ja sääntelykehikkoa, joka koskee talletuksia vastaanottavia pankkeja. 2
Ehdotus ei siis kohdistu vain tiettyyn koronmaksutapaan. Tavoitteena on estää stablecoin-tuoton palaaminen markkinoille lainaamisen, borrowingin, stakingin tai vastaavien rakenteiden kautta.
Pankkitalletuskiintiöistä likviditeettikoreihin
EKPJ esittää myös MiCAn nykyisten kiinteiden pankkitalletusvaatimusten poistamista stablecoinien reservivaroista. Nykyisin vähintään 30 % reserveistä on pidettävä pankkitalletuksina; merkittävien tokenien osalta vaatimus on 60 %. 1
Tilalle keskuspankit ehdottavat maturiteettiin perustuvia likviditeettivaatimuksia. MiCAan määriteltäisiin vähimmäisosuudet reserveistä, joiden on eräännyttävä yhden työpäivän sekä viiden työpäivän sisällä. 1
Tavoitteena olisi painottaa sitä, pystyykö liikkeeseenlaskija lunastamaan tokenit nopeasti haltijoiden vaatiessa varojaan takaisin. EKPJ varoittaa, että suuri pakollinen pankkitalletusosuus voi muodostaa kanavan, jonka kautta stablecoinin joukkolunastukset rasittavat pankkien rahoitusta ja talletusten vakautta. 1
Myös kryptoyritysten valvontaa halutaan yhtenäistää
EKPJ:n vastauksessa esitetään lisäksi tiukempaa ja johdonmukaisempaa kryptoyritysten valvontaa. Raportoituihin suosituksiin kuuluvat kryptovarallisuuspalvelujen tarjoajia koskevien vakavaraisuussääntöjen selkeyttäminen, lakisääteisen tilintarkastuksen vaatimusten täsmentäminen sekä riskiherkät omien varojen vaatimukset. 2
Yhteinen periaate on, ettei riski saisi jäädä valvonnan ulkopuolelle vain siksi, että toiminta on paketoitu toiseen juridiseen tai tekniseen muotoon. Lainaus, borrowing ja staking ovat keskeisiä esimerkkejä, koska ne voivat synnyttää taloudellisesti samankaltaisia riskejä osin MiCAn vakiintuneen soveltamisalan ulkopuolella. 2
8
Mitä muutos voisi tarkoittaa käyttäjille ja alustoille?
Jos komissio tarttuu ehdotukseen, merkittävin muutos olisi stablecoin-palkkioiden aiempaa laajempi arviointi. Alustojen toimintaa voitaisiin tarkastella paitsi silloin, kun ne maksavat stablecoin-saldolle suoraan korkoa, myös silloin, kun niiden tuotteet tarjoavat taloudellisesti vastaavan tuoton.
Stablecoinien liikkeeseenlaskijoille reservikeskustelu merkitsisi puolestaan siirtymää kiinteästä pankkitalletusosuudesta kohti nopeasti erääntyvien tai nopeasti rahaksi muutettavien varojen painottamista. Lopulliset rajat eivät kuitenkaan ole tiedossa: EKPJ on esittänyt yhden ja viiden työpäivän likviditeettikoreja, mutta suositus ei vielä määritä lopullista sääntöä. 1
Tiivistettynä
EKPJ haluaa, että MiCA arvioisi stablecoinien tuottoja niiden todellisen taloudellisen vaikutuksen perusteella. Keskuspankkien tavoite on estää maksamiseen tarkoitettujen tokenien muuttuminen säästämisen kaltaisiksi tuotteiksi välillisen tuoton avulla sekä arvioida reservejä kiinteiden pankkitalletuskiintiöiden sijasta lähiajan likviditeetin perusteella. 1
2
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "EKPJ haluaa sulkea stablecoin-tuottojen kiertotiet MiCAssa"?
EKPJ haluaa, että stablecoinien tuottokielto kattaisi myös lainaus , borrowing ja staking järjestelyt, joilla voidaan tarjota välillistä tuottoa tokenin haltijalle.
What are the key points to validate first?
EKPJ haluaa, että stablecoinien tuottokielto kattaisi myös lainaus , borrowing ja staking järjestelyt, joilla voidaan tarjota välillistä tuottoa tokenin haltijalle. Keskuspankit ehdottavat nykyisen 30 prosentin — merkittävillä tokeneilla 60 prosentin — pankkitalletusvaatimuksen korvaamista yhden ja viiden työpäivän likviditeettikoreilla.