Jensen Huang ennakoi Nvidian sirumyynnin kaksinkertaistuvan vuonna 2027

Jensen Huangin mukaan Nvidian sirujen myynti vuonna 2027 voi olla suunnilleen kaksinkertainen vuoteen 2026 verrattuna. Kommentti esitettiin Skotlannissa, kuningas Charles III:n Dumfries Housessa järjestämän tekoälytapaamisen yhteydessä. Se vahvistaa Nvidian näkemystä siitä, että tekoälylaskennan rakentaminen jatkuu vielä vuosia.

Luku on poikkeuksellisen optimistinen, mutta sitä kannattaa tulkita tarkasti. Sirujen kysyntää tai myyntivolyymia koskeva arvio ei välttämättä ole Nvidian virallinen ennuste koko vuoden liikevaihdosta. Kokonaisliikevaihtoon vaikuttavat myös muun muassa tuotteiden hinnat ja valikoima, toimituskyky sekä myyntien ajoitus.

Mitä Huang ennakoi

Huangin keskeinen viesti oli, että Nvidian sirujen kysyntä vuonna 2027 voisi olla noin kaksinkertainen vuoden 2026 tasoon nähden. Nvidia on samalla kertonut sijoittajille odottavansa tilikauden 2028 liikevaihdon kasvavan noin 70 prosenttia. Yhtiö on kuitenkin varoittanut, että muistikomponenttien niukkuus voi hidastaa kapasiteetin kasvattamista. Nvidia arvioi myös kolmannen neljänneksen liikevaihdokseen 108 miljardia dollaria, kaksi prosenttia suuntaan tai toiseen, mikä ylitti Reutersin mainitseman analyytikko-odotuksen. 17

Ero on olennainen: sirumyynnin kaksinkertaistuminen on kysyntää ja volyymia kuvaava signaali, kun taas liikevaihto-ohjeistus on koko yhtiön taloudellinen arvio.

Miten tämä liittyy Blackwell- ja Vera Rubin -näkymään

Skotlannissa esitetty arvio on linjassa Huangin aiemman näkemyksen kanssa. Hän on arvioinut Blackwell- ja Vera Rubin -sukupolvien yhteenlasketun kysynnän tai myynnin nousevan vähintään 1 000 miljardiin dollariin vuoteen 2027 mennessä.

Kyseinen luku koskee näitä alustoja kumulatiivisesti, ei yhden vuoden koko konsernin liikevaihtotavoitetta. Yhdessä arviot kertovat, että Nvidia odottaa Blackwellistä Vera Rubiniin siirtymisen olevan jatkuvaa tekoälyinfrastruktuurin laajentumista, ei vain yhden tuotesukupolven päivityssykli.

Toteutuminen edellyttää silti, että asiakkaat jatkavat valtavien datakeskusinvestointien rahoittamista ja Nvidian toimitusketju pysyy vauhdissa.

Nvidia ei puhu enää vain grafiikkaprosessoreista

Nvidia kuvaa tarjontaansa yhä useammin kokonaisvaltaisena AI-tehdasinfrastruktuurina. Se tarkoittaa kiihdytettyä laskentaa, verkkoratkaisuja, järjestelmiä, ohjelmistoja ja pilvikapasiteettia, joilla tuotetaan tekoälypalveluja.

Tämä auttaa ymmärtämään, miksi Huangin kasvutarina ei nojaa pelkästään yksittäisten GPU-prosessorien myyntiin. Suurten mallien koulutus ja käyttö vaativat toisiinsa kytkettyjä kokonaisuuksia. Blackwell-alusta on esimerkiksi suunnattu laajoihin inferenssikuormiin eli valmiiden tekoälymallien ajamiseen, ja pilvipalveluyhtiöt ottavat Nvidian uusia järjestelmiä käyttöön omassa infrastruktuurissaan. 17

Mahdollisuus ei siis rajoitu suurimpiin hyperscale-pilvitoimijoihin, vaan ulottuu myös alueellisiin ja erikoistuneisiin pilvipalveluihin, yrityksiin ja valtioiden tekoälyohjelmiin. Laajempi asiakaskunta voisi vähentää riippuvuutta muutamasta jättiostajasta, mutta samalla datakeskusten rakentaminen ja niiden sähkönsaanti muodostuvat entistä vaikeammaksi toteutushaasteeksi.

Ennätyksellinen tulostaso, mutta myös pullonkauloja

Nvidian tilikauden toisen neljänneksen liikevaihto oli 96,2 miljardia dollaria, 106 prosenttia enemmän kuin vuotta aiemmin. 17 Se selittää Huangin luottamusta: kasvua ennakoidaan jo valmiiksi erittäin korkealta tasolta.

Samassa yhteydessä Nvidia nosti esiin myös rajoitteen. Muistikomponenttien puute jarruttaa yhtiön kykyä lisätä toimituksia nopeasti. Pelkkä asiakaskysyntä ei siten ratkaise lopputulosta, sillä toimituksia voivat rajoittaa muistin lisäksi edistynyt pakkauskapasiteetti, sähkö ja datakeskustila. 17

Miksi ennuste nousi esiin AI-turvallisuuskokouksessa

Tilanne teki Huangin kaupallisesta optimismista erityisen huomionarvoista. Kuningas Charles kokosi Dumfries Houseen Nvidian, OpenAI:n, Anthropicin ja Google DeepMindin johtoa keskustelemaan siitä, miten tekoäly voidaan pitää ihmisen hallinnassa ja käyttää turvallisesti yhteiskunnan hyväksi. Kuningas varoitti tekoälyn mahdollisista eksistentiaalisista vaaroista, jos teknologia päätyy vääriin käsiin ja sitä käytetään katastrofaalisesti, ja hän vaati suojatoimia ennen kuin on liian myöhäistä. 2

Kokous järjestettiin tilanteessa, jossa Anthropicin toimitusjohtaja Dario Amodei oli vaatinut harkittua hidastamista kehittyneimpien, niin sanottujen frontier-mallien kehityksessä. Huangin kerrottiin vastustavan hidastamista ja lisäsääntelyä, mutta hän sanoi samalla, että tekoälyä rakentavien on testattava järjestelmiään perusteellisesti ja pidätettävä tuotteet markkinoilta, jos ne eivät ole riittävän turvallisia. 12

Huangin kanta voidaan siis tiivistää näin: infrastruktuuria voidaan rakentaa nopeasti, kun tuotteita testataan tiukasti. Se ei kuitenkaan ole sama asia kuin tuki yhteiselle tauolle kehittyneimmän tekoälyn kehityksessä.

Mitä sijoittajan kannattaa tästä lukea

Vuotta 2027 koskeva sirumyyntiarvio on ennen kaikkea viesti siitä, että Nvidia odottaa tekoälyinfrastruktuurin kysynnän laajenevan ja säilyvän vahvana Blackwellistä Vera Rubiniin siirryttäessä. Tilikauden 2028 noin 70 prosentin kasvuodotus on tätä virallisempi taloudellinen mittari, kun taas toimitusketjun rajoitteet muistuttavat, ettei kysyntä muutu automaattisesti liikevaihdoksi. 17

Skotlannin tapaaminen nosti esiin toisen, samanaikaisen kysymyksen: millä ehdoilla tekoälykapasiteettia rakennetaan. Nvidia puoltaa nopeaa etenemistä sekä tiukkaa testausta ja vaarallisten tuotteiden pidättämistä. Muut alan toimijat vaativat vahvempia yhteisiä kontrollikeinoja tai hitaampaa etenemistä. Tällä keskustelulla voi olla vaikutusta sekä rakennettavan AI-kapasiteetin määrään että siihen, millaisilla turvallisuusehdoilla sitä otetaan käyttöön. 212