GAC–FAW-järjestely voi piirtää Toyotan Kiinan-toiminnot uusiksi

GAC Groupin suunnitelma ostaa osa FAW Groupin omistuksesta nimeämättömässä ajoneuvoja valmistavassa yhteisyrityksessä voi merkitä paljon muutakin kuin tavanomaista omistusosuuden siirtoa. Kiinan valtiollinen media on nimennyt kohteeksi FAW Toyotan, mutta GAC ja FAW eivät ole vahvistaneet tätä julkisesti. Jos kauppa etenee, se voi avata käytännön väylän Toyotan kahden tähän asti erillisen Kiinan-toiminnon, FAW Toyotan ja GAC Toyotan, tiiviimmälle yhteistyölle. 412

Mitä on päätetty – ja mitä ei

GAC ilmoitti allekirjoittaneensa FAW:n kanssa aiesopimuksen. Sen mukaan GAC hankkisi osan FAW:n osuudesta ajoneuvoja valmistavassa yhteisyrityksessä osakeannilla ja suunnitellulla lisärahoituksella. GAC ei kertonut yhteisyrityksen nimeä. Alustavien arvioiden mukaan FAW:sta tulisi järjestelyn toteutuessa GAC:n toiseksi suurin osakkeenomistaja, jolla olisi strategista vaikutusvaltaa. 4

Keskeiset yksityiskohdat ovat silti auki: lopullinen kaupan kohde, omistussuhteet, hallintomalli ja se, yhdistettäisiinkö Toyotan kaksi liiketoimintaa vai koordinoitaisiinko niitä vain nykyistä tiiviimmin. Kyse on siis mahdollisesta uudelleenjärjestelyn kehyksestä, ei vielä toteutuneesta Toyotan Kiinan-toimintojen yhdistämisestä.

Miksi FAW Toyota on avainasemassa

Raportoinnissa FAW Toyota on tunnistettu todennäköiseksi kohdeyhtiöksi. Tällä on merkitystä, sillä Toyota toimii Kiinassa myös GAC Toyotan kautta. GAC:n ja FAW:n välinen ristiinomistus voisi helpottaa sellaisten toimintojen yhteensovittamista, jotka ovat pitkään toimineet eri paikalliskumppaneiden kautta. 12

Reutersin mukaan järjestely voisi vähentää kahden valtionyhtiön Toyota-yhteisyritysten välistä kilpailua ja auttaa rajaamaan tappioita. 1 Käytännössä tiiviimpi yhteistyö voisi myöhemmin näkyä yhtenäisempinä ratkaisuina esimerkiksi myynnissä, tuotannossa, investoinneissa, hankinnoissa tai malliston suunnittelussa. Näistä muutoksista ei kuitenkaan ole ilmoitettu, joten ne ovat mahdollisia seurauksia eivätkä vahvistettuja päätöksiä.

Vanha yhteisyritysmalli joutuu testiin

Ulkomaalaiset autonvalmistajat ovat vuosikymmenten ajan hyödyntäneet Kiinassa useita erillisiä yhteisyrityksiä. Mallilla on kasvatettu tuotantokapasiteettia, rakennettu suhteita alueellisiin kumppaneihin ja parannettu markkinoille pääsyä.

Rinnakkaisten organisaatioiden ylläpitoa on kuitenkin entistä vaikeampi perustella, kun markkina kiristyy ja kasvu heikkenee. Reuters arvioi, että Toyotan kiinalaiskumppanien mahdollinen lähentyminen voi kertoa Kiinan pitkään vallinneen ulkomaisen yhteisyritysmallin siirtymisestä uuteen vaiheeseen. Taustalla ovat supistuvat markkinat ja poikkeuksellisen kova kilpailu, jotka pakottavat autonvalmistajat parantamaan tehokkuuttaan. 12

Tämä ei välttämättä tarkoita, että ulkomaiset automerkit olisivat poistumassa Kiinasta. Pikemminkin ne voivat joutua vähentämään päällekkäisiä rakenteita, selkeyttämään paikallista päätöksentekoa sekä käyttämään tuotanto- ja myyntiresursseja tarkemmin.

Miksi yhdistely on nyt todennäköisempää

GAC:n ja FAW:n suunnitelma sopii myös laajempaan pyrkimykseen koota Kiinan valtionyhtiöiden teollisia resursseja tehokkaammin yhteen. GAC:n mukaan järjestelyn tavoitteena on optimoida resursseja ja parantaa toiminnan tehokkuutta. 16

Toyotalle sen kahden kiinalaiskumppanin tiiviimpi suhde voisi pienentää kahden samassa markkinassa kilpailevan paikallisorganisaation ylläpitämisen strategista kustannusta. GAC:lle ja FAW:lle se voisi tarjota keinon säilyttää vakiintuneiden ulkomaisten merkkien toimintojen arvo ja samalla sopeuttaa niitä vaativampaan markkinaan.

Kaikki ulkomaiset yhteisyritykset eivät silti välttämättä kulje samaa tietä. Omistusrakenteet, mallistot, paikalliskumppanit ja taloudellinen tilanne vaihtelevat valmistajittain. Järjestely tekee kuitenkin uskottavammiksi myös muut uudelleenjärjestelyt Kiinan perinteisten ulkomaisten automerkkien sektorilla: yhteiset toiminnot, omaisuuserien siirrot, tehtaiden sopeuttaminen tai kumppaneiden syvempi yhteistyö.

Olennaisin johtopäätös

GAC:n ja FAW:n kaavailtu kauppa kannattaa nähdä mahdollisena Toyotan Kiinan-ekosysteemin integraationa, ei pelkkänä omistusosuuden myyntinä. Se voisi antaa Toyotan kahdelle suurelle kiinalaiskumppanille yhteisen kannustimen tehdä yhteistyötä alueilla, joilla ne ovat aiemmin kilpailleet.

Koska kohdeyhteisyritystä ei ole virallisesti nimetty eikä aiesopimus ole valmis kauppa, lopputulos on epävarma. Suunta on silti selvä: Kiinan vaikeammilla automarkkinoilla ulkomaisten yhteisyritysten malli näyttää siirtyvän päällekkäisistä rinnakkaisrakenteista kohti suurempaa yhdentymistä, tehokkuutta ja paikallista integraatiota. 412