Mitä OpenAI:n raportoidusta 1,2 biljoonan dollarin rahoituskierroksesta tiedetään

OpenAI:n kerrotaan käyvän suurten sijoittajien kanssa alustavia keskusteluja yksityisestä rahoituskierroksesta, joka voisi arvostaa ChatGPT:n kehittäjän noin 1,2 biljoonaan dollariin ennen mahdollista pörssilistautumista. Olennaista on sana voisi: keskustelut ovat alkuvaiheessa, sijoittajien käynnistämiä ja muutoksille alttiita. Rahoituskierrosta ei ole julkistettu. 4

Miten 1,2 biljoonan dollarin luku vertautuu maaliskuuhun?

OpenAI ilmoitti maaliskuussa päättäneensä 122 miljardin dollarin rahoituskierroksen, jossa sovittujen pääomasitoumusten määrä oli 122 miljardia dollaria ja rahoituksen jälkeinen arvostus 852 miljardia dollaria. 16

Jos 1,2 biljoonan dollarin arvostus toteutuisi, nousua olisi noin 348 miljardia dollaria, eli noin 41 %. Vertailu on huomattava, mutta se ei tarkoita, että OpenAI:n arvo olisi jo määräytynyt julkisilla markkinoilla uudelleen. Yksityisen yhtiön arvostus muodostuu tietyn rahoituskaupan neuvotelluista ehdoista. Ennen sopimusta ja rahoituksen toteutumista 1,2 biljoonan dollarin luku on raportoitua neuvottelutasoa, ei vahvistettu arvostus.

Kuka käynnisti keskustelut?

Reutersin siteeraaman raportin mukaan keskustelujen aloitteentekijöitä olivat suuret mahdolliset sijoittajat, eivätkä ne ole seurausta OpenAI:n virallisesti käynnistämästä rahoituskierroksesta. Arvostusluku voi muuttua tulevien kuukausien aikana. 4

Ero on tärkeä: sijoittajien kiinnostus voi testata kysyntää yhtiön omistukselle ilman, että se johtaa varsinaiseen rahoituskierrokseen. Samalla avoimeksi jää, syntyykö kauppaa lainkaan ja millaisiksi sen lopullinen arvostus sekä ehdot mahdollisesti muodostuvat.

Miksi uusi yksityinen rahoituskierros olisi merkittävä?

Maaliskuun rahoitus oli jo poikkeuksellisen suuri. OpenAI kertoi Amazonin, NVIDIAn ja SoftBankin toimineen kierroksen strategisina ankkurisijoittajina, ja Microsoftin jatkaneen mukana. SoftBank johti kierrosta yhdessä useiden sijoitusyhtiöiden kanssa. 16

Uusi yksityinen pääoma voisi lisätä yhtiön liikkumavaraa, kun se investoi kehittyneen tekoälyn edellyttämiin infrastruktuuriin ja osaajiin. Raportoitua kierrosta ei kuitenkaan pidä tulkita listautumisannin korvikkeeksi tai todisteeksi tietystä listautumisaikataulusta. Raportti kertoo vain keskusteluista, joita käydään ennen mahdollista pörssiin menoa. 4

Mitä ei vielä tiedetä?

Julkisuudessa olevat tiedot eivät vahvista:

• kuinka paljon rahaa OpenAI mahdollisesti hakisi;
• kuka olisi kierroksen pääsijoittaja tai ketkä sijoittaisivat;
• osakehintaa tai muita rahoituksen ehtoja;
• sitovia sijoitussitoumuksia tai rahoituksen toteutumispäivää; eikä
• varmaa yhteyttä rahoituskierroksen ja tietyn listautumispäivän välillä.

Nämä puuttuvat tiedot ovat keskeisiä raportin arvioinnissa. Yksityisillä markkinoilla arvostus voi muuttua merkittävästi neuvottelujen edetessä, koska osakkeella ei ole jatkuvasti noteerattua markkinahintaa.

Johtopäätös

Raportoitu 1,2 biljoonan dollarin luku viittaa siihen, että sijoittajien kiinnostus OpenAI:ta kohtaan voi olla edelleen vahvaa maaliskuun rahoituskierroksen jälkeen. Vahvistettu rahoitus on silti toistaiseksi maaliskuun järjestely: 122 miljardia dollaria sovittua pääomaa ja 852 miljardin dollarin rahoituksen jälkeinen arvostus. 16

Mahdollinen korkeampi arvostus on tässä vaiheessa merkki yksityisten markkinoiden kiinnostuksesta, ei toteutunut kauppa. Se ei myöskään takaa, millaisen hinnan julkisten markkinoiden sijoittajat mahdollisessa listautumisessa lopulta hyväksyisivät. 4