Hormuzinsalmen häiriö nostaa Euroopan dieselin ja kaasun hintapaineita

Hormuzinsalmen kautta kulkevan energiakuljetuksen häiriintyminen on muuttunut nopeasti Euroopan hintashokiksi. Öljyä ja kaasua käydään kauppaa maailmanmarkkinoilla, joten myös maat, jotka eivät osta suoraan Persianlahden tuottajilta, voivat joutua maksamaan enemmän, kun kuljetusreitit ovat epävarmoja tai rajoittuneita.

Tilanteessa on olennaista erottaa kaksi asiaa toisistaan: Euroopalla on keinoja lieventää äkillistä öljyn saatavuuskriisiä, mutta kotitaloudet ja yritykset altistuvat jo dieselin, bensiinin ja maakaasun voimakkaalle geopoliittiselle riskilisälle.

Diesel kallistuu bensiiniä nopeammin

Euroopan komission Weekly Oil Bulletin -tiedotteeseen perustuvan syyskuisen raportin mukaan EU:n keskimääräinen Euro-super 95 -bensiinin hinta nousi 23. helmikuuta vallinneesta 1,64 eurosta 2,04 euroon litralta 7. syyskuuta mennessä. Nousua kertyi noin 24 prosenttia. Dieselin hinta nousi samalla jaksolla 1,59 eurosta 2,11 euroon litralta eli noin 33 prosenttia.3

Ero on merkittävä, koska diesel on keskeinen polttoaine tavarakuljetuksissa ja muussa kaupallisessa liikenteessä. Sen kallistuminen voi siirtyä toimitusketjujen kustannuksiin, eikä vaikutus jää vain tankkaajan maksettavaksi. Komission viikkotiedote vertaa öljytuotteiden kuluttajahintoja EU-maissa.1

Hintojen nousu ei ole ollut samanlaista kaikkialla. Tanskan ja Suomen bensiininhinnat nousivat raportin mukaan eniten, noin 36 prosenttia, kun taas Bulgarian diesel nousi eniten, noin 47 prosenttia.3 Prosenttimuutos ei yksin kerro, kuinka raskas kustannusrasite kotitalouksille tai yrityksille on, mutta se osoittaa häiriön jakautuvan Euroopassa epätasaisesti.

Öljymarkkinat hinnoittelevat kuljetusreittien riskiä uudelleen

Hormuzinsalmen vähentynyt liikenne on lisännyt markkinoiden huolta raakaöljyn ja jalostettujen öljytuotteiden saatavuudesta. Reutersin mukaan salmen läpi kulki eräänä syyskuun päivänä vain neljä rahtialusta, kun edeltävän kymmenen päivän keskiarvo oli noin 15 alusta.3

Brent-öljy päätyi 10. syyskuuta 107,63 dollariin tynnyriltä noustuaan yhden kaupankäyntipäivän aikana 6,34 prosenttia. Yhdysvaltain WTI-öljy päätyi 102,48 dollariin tynnyriltä.18 Raakaöljyn kallistuminen kasvattaa eurooppalaisten jalostamoiden kustannuksia ja voi heijastua bensiinin, dieselin ja lentopetrolin hintoihin. Vaikutus ei kuitenkaan ole välitön eikä saman suuruinen jokaisessa maassa.

Kaasumarkkinoilla oma LNG-vetoinen shokkinsa

Euroopan altistuminen ei rajoitu öljyyn. Alankomaiden TTF, joka on Euroopan maakaasun keskeinen viitehinta, nousi 7. syyskuuta 75,2 euroon megawattitunnilta. Taso oli korkein sitten loppuvuoden 2022.13

Mekanismi on suoraviivainen: Persianlahden kuljetushäiriö vaikeuttaa öljyn lisäksi nesteytetyn maakaasun eli LNG:n kuljetuksia. Kun LNG-lastien liikuttaminen vaikeutuu, Euroopan on kilpailtava voimakkaammin muualta saatavilla olevista lasteista. Tämä nostaa kaasuvarastojen täyttämisen kustannuksia ja lisää herkkyyttä kylmälle säälle tai uusille toimitushäiriöille.

Korkea hinta ei automaattisesti tarkoita välitöntä pulaa

Euroopan öljyn toimitusvarmuutta tukevat järjestelyt, jotka voivat pehmentää lyhytaikaista häiriötä. Kansainvälisen energiajärjestön IEA:n jäsenmaiden on pidettävä hätäöljyvarastoja vähintään 90 päivän öljyn nettotuontia vastaava määrä.1 Varastot eivät estä markkinahintojen nousua, mutta niistä voidaan tuoda öljyä markkinoille häiriön aikana ja siten pienentää riskiä, että tilapäinen kuljetusongelma muuttuu välittömäksi fyysiseksi pulaksi.

Euroopan lähiajan tilannetta kuvaakin parhaiten saatavuuden ja kohtuuhintaisuuden ero. Hätävarastot ja vaihtoehtoiset toimitusreitit voivat auttaa säilyttämään öljyn saatavuuden, mutta kotitaloudet, kuljetusyritykset, lentoyhtiöt ja energiaintensiiviset yritykset joutuvat silti varautumaan selvästi korkeampiin ja ailahtelevampiin kustannuksiin.

Mitä kannattaa seurata seuraavaksi?

Ratkaisevia tekijöitä ovat kuljetushäiriön kesto ja vakavuus, korvaavien LNG- ja raakaöljytoimitusten saatavuus sekä talvikysynnän ajoitus. Jos rajoitukset jatkuvat, diesel- ja lentopetrolimarkkinat pysyvät todennäköisesti kireinä, kaasun korkea hinta saa tukea ja inflaatiopaine voimistuu kuljetuksissa sekä energiaintensiivisissä tuotteissa.

Tähän mennessä häiriö näkyy selvimmin polttoainepumpulla: bensiini ja diesel ovat kallistuneet voimakkaasti, ja dieselin suurempi nousu merkitsee laajempaa riskiä koko taloudelle. Brent-öljyn ja TTF-kaasun samanaikainen nousu osoittaa, että Euroopassa on meneillään toisiinsa kytkeytyvä öljy- ja kaasuhintashokki, ei vain yhden polttoaineen ongelma.31318