Aasian pörssit horjuivat Iran-jännitteissä – öljy kallistui ja jeni vahvistui

Aasian kaupankäynti 8. syyskuuta kuvasi markkinaa, jota vetivät eri suuntiin geopoliittinen energiansaantiriski ja yksittäiset vahvat markkinaliikkeet. Yhdysvaltojen ja Iranin kiristyneet jännitteet lisäsivät huolta Persianlahden energiavirroista, nostivat öljyn hintaa ja joukkolainojen korkoja. Samalla jenin vahvistuminen hankaloitti japanilaisten vientiyhtiöiden näkymiä. Alueen osakeindeksien kokonaisliike jäi pieneksi, mutta sijoittajien tunnelma oli varovainen. 17

Osakkeet laskivat maltillisesti, Etelä-Korea nousi

MSCI Asia Pacific -indeksi laski noin 0,2 prosenttia. Japanin ja Australian osakemarkkinat heikkenivät, kun taas Etelä-Korean Kospi nousi 1,13 prosenttia. 7

Japanissa päivä oli epävakaa. Reutersin mukaan Nikkei 225 kävi sekä plussalla että miinuksella ennen kuin päätyi 0,2 prosenttia nousuun. Tämä tapahtui samalla, kun jeni vahvistui korkeimmalle tasolleen sitten helmikuun. 1 Toisen markkinaraportin mukaan Nikkei jäi niukasti laskulle ja laajempi Topix-indeksi putosi 0,46 prosenttia, mikä kuvaa markkinan vähäistä suuntavarmuutta. 7

Öljyn kallistuminen on erityinen ongelma energiaa tuoville talouksille. Se voi välittyä kuluttajahintoihin ja heikentää kotitalouksien ostovoimaa. Silloin sijoittajien on vaikeampi odottaa rahapolitiikan kevenevän nopeasti.

Hormuzinsalmi piti öljymarkkinat jännitteisinä

Brent-raakaöljy kävi maanantaina hetkellisesti yli 98 dollarissa tynnyriltä ja pysytteli lähellä 100 dollaria. Kauppiaat punnitsivat alueellisiin energiansaantivirtoihin kohdistuvia uhkia sekä mahdollista Iranin ja Omanin järjestelyä Hormuzinsalmen laivaliikenteen hallinnoimiseksi. 16

Huoli ei koskenut vain raakaöljyn hintatasoa, vaan mahdollisia kuljetushäiriöitä yhdessä maailman tärkeimmistä energiakuljetusreiteistä. Reutersin mukaan Yhdysvaltojen ja Iranin laajempi konflikti oli jo häirinnyt Persianlahden ja Punaisenmeren vientiä, ja lisäeskalaation riski piti öljyssä geopoliittista riskilisää. 2

Siksi mahdollinen edistys laivaliikennettä koskevassa diplomatiassa olisi markkinoille merkittävä: uskottava järjestely voisi purkaa öljyn riskilisää nopeasti. Uudet uhkaukset tai iskut sen sijaan voisivat pitkittää energian hintapaineita ja inflaatioriskiä.

Miksi jeni vahvistui dollarin heikentyessä?

Jeni vahvistui enimmillään 0,6 prosenttia 153,51 jeniin dollaria kohti, korkeimmalle tasolleen sitten 18. helmikuuta. 1 Vahvempi jeni liittyy usein sijoittajien riskin välttelyyn, mutta liike heijasti myös muuttuvia odotuksia Japanin rahapolitiikasta.

Japanin keskuspankki odottaa kuluttajahintainflaation kiihtyvän ja pysyvän yli 2 prosentissa tilivuoden 2026 jälkipuoliskolla. Tämä voi saada sijoittajat arvioimaan uudelleen Japanin korkonäkymiä ja purkamaan matalakorkoisella jenillä rahoitettuja sijoituspositioita. Hermostuneessa globaalissa markkinassa tällaiset virrat voivat edelleen vahvistaa jeniä.

Japanin osakkeille vahvistuva jeni on kuitenkin usein vastatuuli, sillä ulkomailta saadut tulot muuttuvat vähemmiksi jeneiksi. Tämä ristiriita auttaa selittämään, miksi Japanin osakemarkkinat jäivät vaisuiksi valuutan vahvistumisesta huolimatta.

Kuparin ennätys kertoi tulli- ja varastovaikutuksesta

Kupari nousi Lontoon metallipörssissä ennätykseen: kolmen kuukauden toimituksella käytävän vertailusopimuksen hinta kävi 14 533 dollarissa tonnilta. Välitön ajuri oli pelko siitä, että Yhdysvallat voisi asettaa laajempia tulleja jalostetulle kuparille.

Reutersin mukaan korkeammat hinnat Yhdysvalloissa kannustivat kauppiaita siirtämään metallia COMEXin varastoihin ennen mahdollisia jalostetun kuparin tulleja. Tämä vähensi varastoja muualla ja teki markkinasta käytännössä aiempaa kireämmän, vaikka tarjontaylijäämää oli odotettu.

Kuparin nousua ei siis pidä automaattisesti tulkita merkiksi tasaisesti vahvistuvasta maailmanlaajuisesta teollisuuskysynnästä. Kyse oli olennaisesti siitä, että tarjontaa ohjautui Yhdysvaltoihin ja varastot keskittyivät sinne.

Mitä kaupankäyntipäivä kertoi markkinoista?

Päivä oli hauras, ei kauttaaltaan synkkä. Etelä-Korean nousu osoitti, etteivät sijoittajat vetäytyneet osakkeista kokonaan. Korkea öljyn hinta, geopoliittinen epävarmuus ja vahvempi jeni rajoittivat kuitenkin laajaa riskinottohalua. 17

Ratkaiseva muuttuja pysyi Hormuzinsalmessa. Pienempi kuljetusriski voisi laskea öljyn hintaa ja helpottaa inflaatio-odotuksia. Konfliktin laajeneminen taas voisi pitää energiahäiriön markkinoiden hinnoittelussa pidempään – ja lisätä heiluntaa Aasian osakkeissa, valuutoissa ja raaka-aineissa.