Miksi EU ei näe välitöntä kaasupulaa matalista varastoista huolimatta

EU:n kaasun varastot olivat syyskuun alussa noin 65-prosenttisesti täynnä, selvästi tavanomaista kausitasoa alempana. Silti Euroopan komissio ja jäsenmaat arvioivat, ettei EU:ssa ole välitöntä kaasun toimitusvarmuusriskiä. Ero on olennainen: matalat varastot kasvattavat altistusta hintashokeille ja vaikeille talviskenaarioille, mutta ne eivät sellaisenaan tarkoita, että kaasu olisi loppumassa. 14

Varasto ei ole koko kaasujärjestelmä

Komission 3. syyskuuta pidetyssä kaasun koordinointiryhmän kokouksessa arvioitiin, että markkinatilanne poikkeaa merkittävästi vuosista 2021–2022. EU on monipuolistanut kaasun hankintalähteitä, lisännyt nesteytetyn maakaasun eli LNG:n tuontikapasiteettia ja vähentänyt kaasun kysyntää. Historiallisiin ennusteisiin perustuvan arvion mukaan EU on edelleen riittävästi valmistautunut talveen, vaikka maailmanmarkkinoiden poikkeuksellista tilannetta on seurattava tiiviisti. 1

Maanalaiset varastot ovat vain yksi osa kokonaisuutta. Kaasua voidaan tuoda talven aikana myös putkiyhteyksillä sekä LNG-terminaalien kautta. Siksi alhainen varastotaso ei automaattisesti merkitse fyysistä toimituskatkoa.

Miksi täyttö jäi jälkeen

Täyttökausi alkoi jo valmiiksi heikosta lähtökohdasta. Reutersin mukaan EU:n varastot olivat elokuun alussa hieman alle 58-prosenttisesti täynnä – alhaisin kyseisen ajankohdan taso vuodesta 2011 alkavissa tilastoissa. 2

Keskeinen ulkoinen häiriö on ollut Qatarin LNG-vienti. Reutersin mukaan Qatarin LNG-vienti oli konfliktista johtuneen häiriön aikana pudonnut 96 prosenttia: kuljetuksia oli tarkastellulla ajanjaksolla vain 18, kun vuotta aiemmin niitä oli 509. QatarEnergy jatkoi myös eurooppalaisille ja aasialaisille ostajille annettuja ylivoimaiseen esteeseen (force majeure) liittyviä ilmoituksia, koska Hormuzinsalmen liikenteen epävarmuus jatkui.

Kun joustavia LNG-lastien määriä on vähemmän, Eurooppa kilpailee niistä Aasian ostajien kanssa. LNG:tä voidaan ohjata alueelta toiselle hintatason mukaan. Jos Eurooppa tarvitsee lisää kaasua varastojensa täydentämiseen, sen on mahdollisesti maksettava hinta, joka houkuttelee lastit pois Aasian markkinoilta.

Myös kesän helleaallot kiristivät tilannetta: niiden on raportoitu lisänneen kaasulla tuotetun sähkön tarvetta ja siten pienentäneen varastoihin pumpattavissa olevan kaasun määrää juuri täyttökaudella. 6

Todellinen riski on ohuempi puskuri

EU:n varastopolitiikan tarkoitus on rakentaa suuri suoja ennen lämmityskauden alkua. EU otti käyttöön 90 prosentin täyttötavoitteen marraskuulle, mutta tavoitetta lievennettiin myöhemmin 80 prosenttiin joulukuulle, jotta viime hetken ostoryntäys ei nostaisi hintoja entisestään. 2

Noin 65 prosentin tasolla järjestelmässä on vähemmän pelivaraa. Pitkä ja kylmä talvi, uusi LNG-toimitusten häiriö, putki- tai muun infrastruktuurin vika tai Aasian LNG-ostojen voimakas kasvu voivat nostaa kaasun hintaa tuntuvasti, vaikka kaasua olisi edelleen saatavilla. Reuters on nostanut matalat varastot esiin talven hintapiikkien riskitekijänä. 2

Komission arvio ei siis ole takuu huolettomasta talvesta. Se on ehdollinen näkemys siitä, että nykyinen järjestelmä pystyy kattamaan talven kysynnän – ei siitä, että markkinatilanne olisi mukava tai riskitön.

Mistä talven lopputulos riippuu

Seuraavat tekijät ratkaisevat, välttääkö Eurooppa vakavamman kiristymisen:

• Qatarin LNG-vienti ja Hormuzinsalmen liikenne: Vientimäärien ja kulkuyhteyksien elpyminen helpottaisi maailmanlaajuista tarjontapulaa. Häiriön jatkuminen pitäisi paineen yllä.
• Muu kuin qatarilainen LNG: Vaihtoehtoisilta toimittajilta Eurooppaan saapuvat lastit parantaisivat varastotilannetta ja vähentäisivät riippuvuutta spot-markkinoista.
• Täytön vauhti loppukaudella: Jokainen varastoihin lisätty kaasumäärä kasvattaa turvamarginaalia talven kulutushuippuja varten.
• Talvisää ja sähköntuotannon kaasunkulutus: Pakkanen lisää lämmityksen kysyntää, ja suuri kaasun käyttö sähköntuotannossa voi kiristää tasapainoa lisää.
• Aasian kysyntä ja infrastruktuurin toimintavarmuus: Vahvempi kysyntä Aasiassa tai uusi toimitus- tai infrastruktuurihäiriö tekisi pienestä varastopuskurista entistä merkittävämmän.

Mitä Bryssel tekee nyt

Komissio ei toistaiseksi vaadi hätätoimia markkinoille. Se seuraa poikkeuksellista maailmanmarkkinatilannetta jäsenmaiden kanssa kaasun koordinointiryhmän kautta. Ryhmä on EU:n foorumi, jossa arvioidaan kaasun toimitusvarmuutta ja sovitetaan yhteen varautumista. 1

Poliittinen haaste on ylläpitää valmiutta ilman paniikkiostoja, jotka nostaisivat kaasun hintaa entisestään. EU saattaa välttää fyysisen kaasupulan, mutta matalat varastot merkitsevät talveen lähtemistä ohuemmalla turvaverkolla – ja huomattavasti suurempaa herkkyyttä säälle, LNG-virroille ja hinnoille.