Euroopan dieselhuolto kiristyy: Korean lasti kulkee poikkeukselliset 19 000 kilometriä

Eurooppa lähestyy talvea tilanteessa, jossa energian saatavuus ja kuljetusreitit ovat yhtä aikaa paineessa. Persianlahden jalostettujen öljytuotteiden ja LNG:n toimitukset ovat häiriintyneet, Venäjän dieselien tarjontaa ovat supistaneet jalostamoihin kohdistuneet iskut ja vientirajoitukset, eikä Euroopalla ole runsaasti nopeasti käyttöön saatavaa jalostuskapasiteettia. Se tekee järjestelmästä aiempaa tuontiriippuvaisemman ja nostaa joustavan toimitusvarmuuden hintaa. 12

Diesel on öljymarkkinoiden akuutein pullonkaula

Dieselin crack spread tarkoittaa dieselin hinnan ja sen valmistuksessa käytetyn raakaöljyn hinnan välistä eroa. Se mittaa ennen kaikkea niukan jalostetun tuotteen arvoa, ei pelkästään raakaöljyn kallistumista.

Yhdysvalloissa diesel crack spread nousi elokuussa ennätykselliseen 102,20 dollariin tynnyriltä Iranin sodan ja Ukrainan sodan aiheuttamien toimitushäiriöiden sekä maatalouden kulutushuipun keskellä. Euroopan dieselmarginaalit nousivat niin ikään ennätyslukemiin ja ylittivät heinäkuun lopulla 90 dollaria tynnyriltä. 13

On olennaista erottaa alueet toisistaan: yli 100 dollarin taso koski Yhdysvaltain dieselmarginaalia, kun taas Euroopassa marginaali nousi yli 90 dollarin. Molemmat luvut kuvaavat poikkeuksellisen kireää markkinaa. 13

Hormuzinsalmi katkaisee olennaisen osan polttoainevirroista

Kun Persianlahden jalostamoista on vaikeampi saada dieseliä ja muita öljytuotteita maailmanmarkkinoille, Eurooppa joutuu kilpailemaan vaihtoehtoisista lasteista entistä kovemmin. Tilannetta pahentaa se, ettei alue kykene nopeasti korvaamaan menetettyjä määriä omalla tuotannollaan: jalostuskapasiteetti ja sen joustavuus ovat rajallisia juuri, kun talvi kasvattaa dieselin käyttöä kuljetuksissa, teollisuudessa, maataloudessa ja lämmityksessä. 4

Ukrainan sota tuo markkinoille erillisen tarjontashokin. Ukrainan iskut Venäjän jalostamoihin ja Venäjän öljytuotteiden vientirajoitukset ovat pienentäneet Venäjältä saatavan dieselin määrää. Vaikka Eurooppa on jo pitkälti korvannut Venäjän suorat dieseltoimitukset muilla lähteillä, Venäjän tuotannon supistuminen kiristää maailmanlaajuista tasapainoa. Eurooppa, muut Atlantin alueen ostajat ja Aasian markkinat tavoittelevat samoja lasteja. 15

Etelä-Koreasta Luoteis-Eurooppaan – reitti, joka harvoin kannattaa

Kireät hintasuhteet ovat tehneet kannattavaksi poikkeuksellisen kaupan: noin 90 000 tonnia eli arviolta 675 000 tynnyriä eteläkorealaista dieseliä kuljetetaan Priamos-tankkerilla Luoteis-Eurooppaan. Kohteena voi olla Britannia tai Rotterdam, ja kauppaa on ollut järjestämässä Trafigura. Matka on noin 12 000 mailia eli noin 19 000 kilometriä. 2

Tällainen reitti on yleensä hankala perustella rahti- ja aikakustannusten vuoksi. Nyt Euroopassa toimitetun dieselin hintaero on kuitenkin kasvanut niin suureksi, että se voi kattaa pitkän merimatkan kulut. Kyse ei yksinään todista välittömästä fyysisestä polttoainepulasta, mutta se on vahva merkki siitä, että Euroopan markkinat maksavat yhä enemmän kaukana sijaitsevista ja joustavista toimituksista. 2

Kaasun toimituspaine tukee samaa johtopäätöstä

Hormuzinsalmi on tärkeä myös nesteytetyn maakaasun eli LNG:n kuljetuksille. Arviolta 20 % maailman LNG-tuotannosta kulkee normaalisti salmen kautta. Kun Persianlahden LNG:tä on vähemmän saatavilla ja joustavia lasteja ohjautuu muualle, Eurooppa joutuu kilpailemaan Aasian kanssa samaan aikaan, kun kaasuvarastoja pitäisi täyttää talvea varten. 67

EU:n kaasuvarastot olivat 24. elokuuta noin 63 % täynnä. Raportoinnissa esillä ollut lähiajan 75 prosentin tavoite ja huoli 90 prosentin tavoitteen saavuttamisesta kertovat, että puskuria on vähemmän kuin tilanteessa toivottaisiin. Matalammat varastotasot lisäävät altistusta kylmälle talvelle tai pitkittyvälle LNG-häiriölle. 78

Venäläisestä LNG:stä ei ole muodostumassa pysyvää varavaihtoehtoa. EU on säätänyt vaiheittaisen ja oikeudellisesti sitovan kiellon Venäjän kaasun tuonnille: tietyihin lyhyisiin sopimuksiin perustuva Venäjän LNG kiellettiin 25.4.2026 alkaen, ja pitkäaikaiset LNG-sopimukset kielletään 1.1.2027 alkaen. Komission mukaan Venäjän LNG:n tuonti päättyy kokonaan vuoden 2026 loppuun mennessä. 910

Mitä tämä merkitsee ennen talvea?

Keskeinen riski ei ole välttämättä välitön fyysinen polttoainepula Euroopassa. Sen sijaan järjestelmän joustovara on kaventunut ja sen ylläpito on kallistunut. Eurooppa maksaa entistä kauempaa tuotavista dieselrahdista, nojaa niukempaan ei-venäläiseen LNG-tarjontaan ja lähtee talveen pienemmällä virhemarginaalilla.

Pitkittynyt Hormuzinsalmen häiriö, uudet Venäjän jalostamokapasiteetin menetykset tai ankara sää voisivat kiristää tilannetta edelleen. 12