Kiinan kotimaiset tekoälypiirivalmistajat ottivat askeleen kohti kannattavuutta

Kiinan kotimaisten tekoälypiirivalmistajien vuoden 2026 ensimmäisen vuosipuoliskon tulokset viittaavat alan kaupalliseen käännekohtaan. Myynti kasvaa nopeasti, ja yhtiöt ovat joko supistamassa tappioitaan tai siirtymässä voitolle. Tämä tukee Pekingin tavoitetta rakentaa tekoälylle omavaraisempi toimitusketju etenkin tilanteessa, jossa kehittyneimpien yhdysvaltalaisten piirien saatavuutta rajoitetaan. Samalla osakekurssien voimakkaasti toisistaan poikkeavat liikkeet osoittivat, että sijoittajat arvioivat yhtiöitä erikseen – eivätkä palkitse jokaista tulosparannusta samalla tavalla. 4712

MetaX teki selvimmän tuloskäännöksen

MetaX Integrated Circuitsin liikevaihto kasvoi tammi–kesäkuussa 44,7 prosenttia vuodentakaisesta 1,324 miljardiin yuaniin. Osakkeenomistajille kuuluva nettotulos kääntyi 612 miljoonan yuanin voitoksi, kun vuotta aiemmin yhtiö teki 186 miljoonan yuanin tappion. 47

Kolmesta tarkastellusta yhtiöstä MetaX antoi näin selkeimmän merkin siirtymisestä voimakkaasti tutkimukseen ja tuotekehitykseen investoineesta kasvuyhtiöstä voitolliseksi kotimaiseksi tekoälypiirien toimittajaksi. Tulosluvussa on kuitenkin syytä erottaa varsinainen liiketoiminnan kannattavuus kertaluonteisista eristä: toisella vuosineljänneksellä oikaistu nettotulos oli 54 miljoonaa yuania, kun ensimmäinen neljännes oli vielä tappiollinen. 2

Iluvatar kasvoi vauhdilla, mutta voiton laatu herätti kysymyksiä

Iluvatar CoreX, jota on kuvattu alan nousevaksi tähdeksi, siirtyi myös voitolliseksi. Liikevaihto kasvoi 191,6 prosenttia 945,7 miljoonaan yuaniin. Nettotulosta kertyi 106,3 miljoonaa yuania, kun vertailukaudella yhtiö teki 609,3 miljoonan yuanin tappion. Oikaistu voitto oli 246 miljoonaa yuania. 3712

Kasvun moottorina olivat yleiskäyttöiset GPGPU-tuotteet eli grafiikkaprosessorit, joita voidaan käyttää esimerkiksi tekoälyn kouluttamiseen ja päättelyyn. Niiden myynti kasvoi 231 prosenttia 916 miljoonaan yuaniin. 712

Luvut eivät silti olleet yksiselitteisesti vahvat. Raporttien mukaan sijoitusten voitot vaikuttivat merkittävästi raportoituun tulokseen, ja bruttokate heikkeni. Siksi tuloskäännös ei vielä yksin kerro, kuinka pysyvästi yhtiön varsinainen piiriliiketoiminta tuottaa voittoa. 712

Biren saavutti mittavan kasvun, mutta on yhä tappiollinen

Biren Technology ei vielä yltänyt voitolle, mutta sen kehitys oli nopeaa. Ensimmäisen vuosipuoliskon liikevaihto nousi 1,236 miljardiin yuaniin, noin 1 998 prosenttia vuodentakaista suuremmaksi. Bruttovoitto oli 527 miljoonaa yuania, ja nettotappio supistui 76 prosenttia 377,2 miljoonaan yuaniin. 37

Birenin luvut kertovat ennen kaikkea kysynnän nopeasta omaksumisesta ja toiminnan mittakaavaeduista. Yhtiö ei kuitenkaan ole vielä kannattava, joten tuloksia ei voi pitää samanlaisena läpimurtona kuin MetaXin tai Iluvatar CoreXin kohdalla. 7

Mitä tämä kertoo Pekingin omavaraisuustavoitteesta?

Tulokset sopivat kuvaan, jossa Kiinan tekoälypiirien hankintoja ohjataan yhä enemmän kotimaisille GPGPU-valmistajille. Taustalla ovat sekä valtion teknologiapolitiikka että rajoitukset, jotka vaikeuttavat johtavien yhdysvaltalaisten piirien saatavuutta. 12

Luvut osoittavat, että kiinalaisille ratkaisuille syntyy kotimaista kysyntää ja että tuotteita otetaan käyttöön. Ne eivät kuitenkaan yksin todista teknologista tasavertaisuutta Nvidian kanssa eivätkä merkitse koko puolijohdeketjun olevan omavarainen. Tekoälypiireissä tarvitaan itse piirisuunnittelun lisäksi esimerkiksi valmistusta, edistynyttä pakkaamista, muistipiirejä ja ohjelmistoekosysteemiä.

Sijoittajat palkitsivat kasvun – mutta eivät kaikkialla

Elokuun 31. päivänä MetaXin osake nousi Shanghain pörssissä 2,4 prosenttia 691,20 yuaniin yhtiön voitolle kääntymisen jälkeen. Biren Technology vahvistui Hongkongissa peräti 18,8 prosenttia 46,62 Hongkongin dollariin. Nousu viittasi siihen, että markkinat palkitsivat Birenin voimakkaan liikevaihdon kasvun ja selvästi pienentyneen tappion. 456

Iluvatar CoreXin osake puolestaan laski 2,2 prosenttia 388,20 Hongkongin dollariin tuloskäännöksestä huolimatta. Reaktio muistutti siitä, että hyväkin tulos voidaan sivuuttaa, jos sijoittajia huolestuttavat esimerkiksi korkea arvostustaso, heikkenevä kate tai sijoitusvoittojen epävarma kestävyys. 512

Kokonaiskuva on siten kaksijakoinen: Kiinan kotimaiset tekoälypiiriyhtiöt ovat siirtymässä tutkimusvetoisesta lupauksesta kohti todellista kaupallista toimintaa, mutta niiden teknologista kilpailukykyä ja tulosten kestävyyttä testataan vasta nyt.