BYD:n Kiinan liiketoiminta sakkaa, mutta ulkomaanmyynti kasvaa vauhdilla

BYD:n vuoden 2026 ensimmäisen puoliskon tulos kertoo yhtiöstä, joka on joutunut kotimaassaan puristuksiin mutta saanut yhä enemmän tukea nopeasti kasvavilta ulkomaanmarkkinoilta. Vienti pehmentää laskua, mutta sen varaan ei vielä voi rakentaa johtopäätöstä, että se pystyisi kokonaan kumoamaan Kiinan hintasodan, heikomman kysynnän ja tuotannon pullonkaulat. 12

Tulos heikkeni selvästi

Tammi–kesäkuussa BYD:n liikevaihto laski vuodentakaisesta 7,1 prosenttia 344,82 miljardiin juaniin. Osakkeenomistajille kuuluva nettotulos putosi noin 21 prosenttia 12,33 miljardiin juaniin, ja osakekohtainen tulos oli 1,35 juania. 114

Yhtiö yhdisti heikkouden ennen kaikkea uuden energian ajoneuvojen liiketoimintaan ja valuuttakurssitappioihin. Lisäksi toisen sukupolven Blade Battery -akkujen raportoitu kapasiteettipula rajoitti arvokkaampien mallien tuotantoa. 1315

Toisella neljänneksellä tulos kääntyi kuitenkin osittaiseen nousuun: nettotulos kasvoi 29,8 prosenttia 8,2 miljardiin juaniin. Kyseessä oli ensimmäinen neljännesvuosittaisen tuloksen kasvu yli vuoteen. Tulos jäi silti selvästi analyytikkojen odotuksista, sillä ennusteissa kasvu oli keskimäärin 48 prosenttia. Neljänneksen liikevaihto laski edelleen noin 3,2 prosenttia, joten elpyminen oli vielä keskeneräinen. 113

Kiinan hintasota painaa myyntiä

BYD:n keskeinen ongelma oli edelleen kotimarkkina. Kiinan autokysynnän pehmeneminen ja kova kilpailu, erityisesti Geelyn ja Xiaomin kaltaisten kilpailijoiden aiheuttama hintapaine, heikensivät myyntimääriä ja hinnoitteluvoimaa.

BYD:n kotimaanmyynti väheni vuoden seitsemän ensimmäisen kuukauden aikana 35 prosenttia, vaikka ulkomaanmyynti kasvoi samaan aikaan 79 prosenttia. 2

Kiinan autoteollisuus on siirtynyt niin sanottuun pudotuspelivaiheeseen: valmistajat hakevat mittakaavaa, tarjoavat alennuksia ja pyrkivät tehostamaan tuotantoalustojaan sekä leikkaamaan kustannuksia selviytyäkseen pitkästä markkinaosuustaistelusta. Käytettävissä olevat lähteet vahvistavat kilpailupaineen, mutta eivät riitä arvioimaan tarkasti kunkin kilpailijan omia kustannusleikkauksia.

Ulkomaat nousivat vastavoimaksi

Ulkomaantoimitukset kasvoivat vuoden ensimmäisellä puoliskolla noin 68 prosenttia lähes 792 000 ajoneuvoon. Niiden osuus kaikesta myynnistä oli noin 44 prosenttia. 1

Kansainvälisen liiketoiminnan liikevaihto nousi 181,27 miljardiin juaniin eli 52,6 prosenttiin koko konsernin liikevaihdosta. Se ohitti ensimmäistä kertaa kotimaisen liiketoiminnan liikevaihdon. Ulkomaanmyynnin suotuisampi tuote- ja markkinajakauma auttoi nostamaan konsernin bruttomarginaalin 18,85 prosenttiin, kun vuotta aiemmin vastaava luku oli 18,01 prosenttia. 115

Tämä on tulosraportin keskeinen vastakohta: ajoneuvojen kokonaismyynti ja tulos laskivat, mutta ulkomaille painottuva myynti toi konsernille parempaa katetta ja hajautti riskiä Kiinan markkinasta.

Eurooppa on tärkeä testi

Eurooppa tarjoaa BYD:lle yhden merkittävimmistä kasvunäytöistä. Yhtiön osuus Euroopan unionin, Britannian ja Euroopan vapaakauppaliiton EFTA-maiden yhteenlasketuista aut rekisteröinneistä oli tammi–huhtikuussa 2,2 prosenttia. Samalla kiinalaisten automerkkien rekisteröinnit ja markkinaosuus kasvoivat. 85

BYD aikoo aloittaa autojen kokoonpanon Unkarin-tehtaallaan vuoden 2026 viimeisellä neljänneksellä. Turkissa sijaitsevan tehtaan valmistelu on puolestaan jäädytetty, jotta yhtiö voi keskittää resurssejaan Eurooppaan. Lisäksi BYD harkitsee olemassa olevan tehtaan haltuunottoa Etelä-Euroopassa toiseksi tuotantopaikakseen; Espanja on yksi ehdokkaista. 34

Pystyykö vienti korvaamaan Kiinan heikkouden?

Lyhyellä aikavälillä vastaus on vain osittain kyllä. Ulkomaanmyynti on parantanut BYD:n tuotejakaumaa, marginaaleja, tuloksen kestävyyttä ja maantieteellistä hajautusta. Eurooppa, Brasilia ja Britannia tarjoavat yhtiölle edelleen kasvumahdollisuuksia. 12

Ensimmäisen puoliskon liikevaihdon ja tuloksen lasku osoittaa kuitenkin, ettei vienti vielä riittänyt peittämään kotimarkkinan heikkoutta, valuuttakurssitappioita ja akkujen saatavuusongelmia. Ratkaisevaa on, pystyykö BYD jatkamaan ulkomaanmyynnin kasvattamista ja siirtämään tuotantoa lähemmäs paikallisia markkinoita samalla, kun Kiinan hintakilpailu painaa katteita. Jos kotimaan marginaalit kutistuvat nopeammin kuin kansainvälinen laajentuminen tuo uutta tulosta, vientibuumi ei yksin riitä kääntämään kokonaiskuvaa.