DBS ennustaa Vietnamille vahvaa elokuuta – vienti veturina ja inflaatio hidastumassa

DBS:n ennuste: vienti kiihtyy edelleen

DBS:n strategit Taimur Baig ja Nathan Chow arvioivat Vietnamin talouden säilyttävän vahvan lyhyen aikavälin vireen elokuussa. He ennustavat tavaraviennin kasvavan 27 prosenttia vuodentakaisesta, kun heinäkuussa kasvu oli 25 prosenttia. Vientiä vetävät erityisesti elektroniikkatoimitukset ja vakaana pysyvä ulkomainen kysyntä. 121

Heinäkuussa Vietnamin tavaravienti oli noin 53 miljardia Yhdysvaltain dollaria. Samalla tuonti kasvoi 41 prosenttia 56,67 miljardiin dollariin, mikä leveni kauppavajetta. 12

Kulutus ja matkailu tukevat kotimaista kysyntää

DBS odottaa vähittäismyynnin kasvun pysyvän vahvana. Taustalla ovat sitkeä kotitalouksien kulutus ja matkailuun liittyvä kysyntä.

Myös Maailmanpankki on kuvannut teollisuustuotannon ja vähittäiskaupan kehitystä vahvaksi. Sen mukaan elektroniikkateollisuus ja matkailun elpyminen tukevat taloutta, mutta ulkomaisen kysynnän heikkeneminen voi myöhemmin muodostaa riskin. 9

Inflaatio hidastuu, mutta paine ei katoa

DBS ennustaa Vietnamin kokonaisinflaation hidastuvan elokuussa 4,4 prosenttiin. Lukema olisi selvästi alle toukokuun 5,6 prosentin vuosivauhdin, joka oli tarkastelujakson huippu. Ruoan ja asumisen hinnat pysyvät kuitenkin korkeina, joten hintapaineita ei voida pitää täysin poistuneina. 12

Heinäkuussa kuluttajahinnat nousivat 4,45 prosenttia vuodentakaisesta, kun kesäkuussa vastaava lukema oli 4,69 prosenttia. 12

Vahva lähtökohta vuoteen 2026

Vietnam lähti elokuuhun poikkeuksellisen vahvasta asemasta. Bruttokansantuote kasvoi vuoden ensimmäisellä puoliskolla 8,18 prosenttia ja toisella neljänneksellä 8,39 prosenttia vuodentakaisesta. Ensimmäisen puoliskon kasvuvauhti oli korkein sitten vuoden 2011. 17

Tavarakaupan kokonaisarvo oli kesäkuun loppuun mennessä noin 549 miljardia dollaria. Vienti kasvoi 21 prosenttia ja tuonti 33,4 prosenttia, minkä seurauksena tavarakauppa painui alijäämäiseksi. 17

Rakenteellisesti Vietnamin asemaa vahvistavat elektroniikkateollisuus, tuotantoketjujen siirtyminen Kaakkois-Aasiaan ja maan rooli kansainvälisten yritysten valmistusverkostoissa. Taustatiedoissa Vietnamin vuoden 2025 vientien ennätysarvoksi on esitetty 475 miljardia dollaria, vuoden 2026 vientikasvun tavoitteeksi lähes 38 miljardia dollaria ja elektroniikan osuudeksi lähes 165 miljardia dollaria. Nämä luvut tarjoavat mittakaavaa alan merkityksestä, mutta DBS:n varsinainen ennuste koskee nimenomaan elokuun vientiä, vähittäismyyntiä ja inflaatiota – ei välttämättä näihin pidemmän aikavälin lukuihin perustuvaa kokonaisennustetta.

Miksi Maailmanpankin näkemys on varovaisempi?

DBS:n arvio kuvaa Vietnamin lähikuukausien vahvaa momenttia. Maailmanpankin 6,8 prosentin koko vuoden kasvuennuste puolestaan ottaa huomioon sen, että kansainväliset vastatuulet voivat hidastaa taloutta myöhemmin vuonna 2026. Pankin mukaan Lähi-idän öljyshokki voi heikentää maailmanlaajuista kysyntää ja samalla rasittaa Vietnamin kotimaista aktiviteettia. 10

Siksi vahvat vienti- ja kasvuluvut kesän alussa eivät vielä takaa yli kahdeksan prosentin koko vuoden kasvua. Vietnamin talouden näkymä on kaksijakoinen: elektroniikka, kulutus ja matkailu ylläpitävät vetoa nyt, mutta ulkomainen kysyntä, energian hinta ja kauppaympäristön epävarmuus ratkaisevat, kuinka pitkään vauhti kestää.