Baidun tekoälykäänne etenee, mutta mainosbisnes painaa yhä tulosta

Baidun vuoden 2026 toisen neljänneksen tulos tiivistää yhtiön muutosvaiheen keskeisen ristiriidan: tekoälyliiketoiminta kasvaa nopeasti, mutta perinteinen mainosmoottori supistuu vielä nopeammin kuin uudet liiketoiminnot pystyvät sitä korvaamaan. Liikevaihto laski vuodentakaiseen verrattuna 4 prosenttia 31,33 miljardiin renminbiin, mikä jäi analyytikkojen 31,96 miljardin renminbin konsensusennusteesta. Nettotulos putosi 68 prosenttia 2,32 miljardiin renminbiin. Liikevaihto on laskenut jo yli vuoden ajan, ja nettotulos on yli puolittunut kolmannella peräkkäisellä neljänneksellä. 21011

Perinteinen liiketoiminta määrää yhä suunnan

Baidun taloudellinen kivijalka, verkkomarkkinointipalvelut, tuotti neljänneksellä 13,1 miljardia renminbiä. Liikevaihto laski 19 prosenttia vuodentakaisesta. Yhtiön mukaan käyttäjien huomiosta käydään entistä kovempaa kilpailua, ja se on samalla lykännyt tekoälypohjaisen haun kaupallistamista. Myös mainostajien heikentynyt kysyntä lisäsi painetta. 47

Muutos on siksi taloudellisesti hankala. Hakumainonta on tuottanut Baidulle pitkään suhteellisen vakiintunutta kassavirtaa, kun taas tekoälyinfrastruktuuri ja -sovellukset vaativat huomattavia investointeja ennen kuin ne voivat saavuttaa vastaavan mittakaavan tai kannattavuuden. Baidu joutuu siis tasapainoilemaan kahden vastakkaisen voiman välillä: tekoälyyn pohjautuvan haun pitkän aikavälin laadun suojelemisen ja lyhyen aikavälin heikomman rahastuksen hyväksymisen. 245

Tekoäly kasvaa vahvasti – mutta ei vielä riittävästi

Baidu Coren tekoälyyn perustuvien liiketoimintojen liikevaihto nousi 12,5 miljardiin renminbiin. Kasvua kertyi vuodentakaiseen verrattuna 25 prosenttia, ja liiketoiminta vastasi puolta Baidun yleisen liiketoiminnan liikevaihdosta. Tekoäly ei siis ole enää yhtiön sivuprojekti, vaan merkittävä osa sen liiketoimintarakennetta. 35

Vahvin kasvu tuli infrastruktuurista. Tekoälypilven infrastruktuuriliikevaihto kasvoi 50 prosenttia 7,3 miljardiin renminbiin, ja GPU-pilven liikevaihto kasvoi peräti 283 prosenttia vuodentakaisesta. Luvut kertovat kasvavasta kysynnästä laskentakapasiteetille, jota yritykset tarvitsevat tekoälyn käyttöönottoon. 3517

Yhden liiketoiminta-alueen kasvu ei kuitenkaan automaattisesti paikkaa toisen supistumista. Baidun yleisen liiketoiminnan liikevaihto oli 25,2 miljardia renminbiä, 4 prosenttia vähemmän kuin vuotta aiemmin. Tämä osoittaa, ettei kasvava tekoälyvalikoima ole vielä kääntänyt koko yhtiön kehitystä nousuun. 6

Miksi tekoälykäänne painaa voittoa?

Baidu investoi perusmalleihin, tekoälypilveen, sovelluksiin, omiin siruihin ja autonomiseen ajamiseen. Strategian tavoitteena on yhdistää yhtiön hakupalvelujen jakelu ja data infrastruktuuriin sekä teknologioihin, joiden avulla tekoälypalveluja voidaan tarjota laajassa mittakaavassa. 15

Investoinnit selittävät myös sen, miksi tekoälyliikevaihdon kasvu ei ole vielä palauttanut nettotulosta. Pilvikapasiteetti, mallien kehitys, sirusuunnittelu ja autonomisen ajamisen järjestelmät vaativat etupainotteisia menoja ja sisältävät toteutusriskejä. Ne voivat ajan mittaan synnyttää suurempia ja toistuvampia tulovirtoja, mutta niiden taloudellinen hyöty realisoituu hitaammin kuin mainosmyynnin. Toisen neljänneksen luvut osoittavat kaupallista vetoa tekoälypilvessä ja Baidun ydinliiketoiminnan tekoälypalveluissa, mutta eivät vielä sitä, että uudet liiketoiminnot olisivat kokonaan korvanneet perinteisen mallin kannattavuuden. 135

Autonominen ajaminen ja sirut laajentavat strategiaa

Autonominen ajaminen ja sirusuunnittelu ovat pidemmän aikavälin hankkeita eivätkä välittömiä korvaajia hakumainonnalle. Autonominen ajaminen tarjoaa Baidulle tavan viedä tekoälyosaamistaan fyysiseen maailmaan, kun taas yhtiön Kunlunxin-omat sirut ulottavat strategian tekoälykuormia tukevaan laskentaraudan kehitykseen. 1

Baidun tavoite on näin laajempi kuin generatiivisten ominaisuuksien lisääminen hakupalveluun. Yhtiö yrittää rakentaa integroitua alustaa, joka kattaa mallit, pilvi-infrastruktuurin, sovellukset, sirut ja liikkumisen. Onnistuessaan tämä voisi antaa sille enemmän hallintaa teknologiapinosta ja useampia tapoja ansaita rahaa. Vastapainona ovat suurempi pääomantarve ja pidempi tie tuottoihin. 13

Mitä toinen neljännes kertoo Baidun muutoksesta?

Tulokset eivät osoita, että Baidun tekoälystrategia olisi epäonnistunut. Ne osoittavat kuitenkin, että strategia on vielä kesken. Tekoälyyn perustuvien liiketoimintojen liikevaihto on noussut puoleen yleisen liiketoiminnan liikevaihdosta, ja pilvipalvelujen kysyntä kasvaa nopeasti. Samaan aikaan verkkomarkkinoinnin liikevaihto putosi lähes viidenneksen, kokonaisliikevaihto laski viidennen peräkkäisen neljänneksen ajan ja tulos jäi selvästi viime vuoden tason alapuolelle. 35913

Keskeinen kysymys ei enää ole, investoiko Baidu tekoälyyn. Kysymys on, pystyvätkö tekoälypilvi, sovellukset, sirut ja autonominen ajaminen kasvamaan riittävän nopeasti – ja kannattavasti – korvaamaan heikkenevän mainosliiketoiminnan. Toinen neljännes viittaa siihen, että strategian rakennuspalikat ovat muuttumassa kaupallisesti merkittäviksi. Toistaiseksi perinteisen liiketoiminnan supistuminen on kuitenkin nopeampaa kuin uuden alustan tuottama hyöty. 235