Nvidian paluu Kiinaan jäi pieneksi: H200-siruja toimitettiin vain rajallinen määrä

Nvidia teki varovaisen paluun Kiinan markkinoille, mutta H200-tekoälysirujen myynti jäi tilikauden toisella neljänneksellä hyvin pieneksi. Yhtiö toimitti Kiinaan vain rajallisen määrän siruja, vaikka Yhdysvaltojen myöntämä vientilupa olisi sallinut enemmän. Kiinan viranomaisten asettamat rajoitukset ja poliittinen epävarmuus hidastivat toimituksia. 23

Ketkä saivat ostaa H200-siruja?

Saatavilla olevien tietojen mukaan ByteDance ja Tencent olivat hyväksyttyjä ostajia. Kummallekin yhtiölle olisi tiettävästi voitu sallia enintään 75 000 H200-sirun hankinta, mutta toimituksia kerrottiin tehdyn vain noin 10 000 kappaletta yhtiötä kohden. 6

Tarkkaa luetteloa hyväksytyistä kiinalaisista ostajista tai toimitettujen sirujen määristä eivät kuitenkaan vahvista tässä käytettävissä olevat korkeamman auktoriteetin lähteet. Siksi nämä luvut on syytä nähdä alustavina raportteina, ei lopullisesti vahvistettuina tietoina.

Toimitukset viivästyivät, koska Kiinan viranomaiset vastustivat tai rajoittivat ostoja Yhdysvaltojen vientiluvasta huolimatta. Tämän seurauksena H200-myynti jäi selvästi alle sallitun enimmäismäärän. Kiinalaisille asiakkaille toimitetut H200-sirut muodostivat alle prosentin Nvidian datakeskusliikevaihdosta. 2

Kysyntä heikkeni ja varastoa kertyi

Nvidia kertoi kirjanneensa edeltäneiden kuuden kuukauden aikana 400 miljoonan dollarin kulukirjauksen H200-tuotteisiin liittyvästä ylimääräisestä varastosta ja ostositoumuksista. Yhtiön mukaan kysyntä Kiinan-markkinoille suunnatulle tuotteelle oli heikentynyt rajoitusten seurauksena. 2

Kiinan osuus ei myöskään sisältynyt Nvidian seuraavan neljänneksen ennusteeseen. Yhtiön talousjohtaja totesi, ettei ennusteessa ollut lainkaan Kiinan datakeskuslaskennan liikevaihtoa geopoliittisen epävarmuuden vuoksi. 2

Katse siirtyy Vera Rubiniin

Kiinan H200-myynnin ongelmat ajoittuivat tilanteeseen, jossa Nvidia joutui muutenkin arvioimaan tuotantokapasiteettiaan ja asiakkaidensa kasvavaa kiinnostusta omiin tekoälysiruihin. Myöhemmän raportoinnin mukaan Nvidia lopetti Kiinaan tarkoitettujen H200-sirujen tuotannon ja siirsi TSMC:n valmistuskapasiteettia seuraavan sukupolven Vera Rubin -alustalle. 5

Nvidialle suurempi kysymys onkin, onnistuuko se kasvattamaan Rubinin tuotantoa ja säilyttämään asemansa samalla, kun suuret teknologiayhtiöt etsivät vaihtoehtoja ulkopuolisille sirutoimittajille. Epävarma ja pieneksi jäävä H200-mahdollisuus Kiinassa on tässä kokonaisuudessa toissijainen verrattuna uuden alustan onnistuneeseen ylösajoon.

Vahva neljännes peitti Kiinan pettymyksen

Kiinan vaikeuksista huolimatta Nvidian tilikauden toisen neljänneksen tulos oli erittäin vahva. Liikevaihto nousi 96,2 miljardiin dollariin, mikä merkitsi 106 prosentin kasvua vuodessa. Datakeskusliikevaihto oli 89,0 miljardia dollaria, 117 prosenttia enemmän kuin vuotta aiemmin. 7

Liikevaihto ylitti analyytikkojen noin 92,2 miljardin dollarin ennusteen. Nvidia ohjeisti seuraavan neljänneksen liikevaihdoksi 108 miljardia dollaria, mikä oli niin ikään odotuksia enemmän. 8

Osakekurssi laski ensin tulosjulkistuksen jälkeen, mutta kääntyi myöhemmin nousuun jälkikaupankäynnissä. Eräässä raportissa nousuksi kuvattiin yli neljä prosenttia. 36

Nvidia oli näin ylittänyt Wall Streetin odotukset jo 15. peräkkäisellä neljänneksellä. Pieneksi jäänyt Kiinan-myynti ei riittänyt kumoamaan yhtiön paljon suurempaa datakeskusliiketoiminnan kasvutarinaa. 3