Vietnamin FTSE-nousu alkaa 21. syyskuuta – indekseihin lisättiin 117 osaketta

Vietnam poistetaan FTSE Frontier -indeksisarjasta yhdellä kertaa. Sen sijaan maan lisääminen FTSE GEIS -indekseihin ja niihin liittyviin indekseihin toteutetaan useassa erässä, jotta indeksirahastot ja muut sijoittajat ehtivät sopeuttaa salkkujaan.

Erään toteutusaikatauluarvion mukaan noin 10 prosenttia odotetuista passiivisten rahastojen ostoista ajoittuisi ensimmäiseen, syyskuussa toteutettavaan erään. Loput 90 prosenttia jakautuisivat kolmeen erään vuoden 2027 aikana. Kyseessä on arvio pääomavirtojen ajoittumisesta, ei FTSE Russellin takaama summa tai aikataulu.

Mitkä vietnamilaiset osakkeet lisättiin?

FTSE:n katsauksen perusteella FTSE Total-Cap -indeksiin lisättiin yhteensä 117 vietnamilaista arvopaperia:

• 3 suurten yhtiöiden osaketta
• 3 keskisuurten yhtiöiden osaketta
• 21 pienten yhtiöiden osaketta
• 90 mikroyritysten osaketta

Suurten, keskisuurten ja pienten yhtiöiden 27 arvopaperia kuuluvat FTSE All-Cap -indeksiin. Kuusi suurten ja keskisuurten yhtiöiden osaketta lisättiin myös FTSE All-World -indeksiin, joka seuraa FTSE:n maailmanlaajuisen osakeuniversumin suuria ja keskisuuria yhtiöitä.

Suuret yhtiöt

Kolme large-cap-luokkaan kuuluvaa osaketta ovat:

• Vietcombank (VCB)
• Vingroup (VIC)
• Vinhomes (VHM)

Keskisuuret yhtiöt

Kolme mid-cap-luokkaan kuuluvaa osaketta ovat:

• BIDV (BID)
• Hoa Phat Group (HPG)
• VPBank (VPB)

Nämä kuusi osaketta ovat samalla kaikki ne vietnamilaiset uudet osakkeet, jotka lisättiin FTSE All-World -indeksiin.

Pienet yhtiöt

FTSE lisäsi 21 small-cap-arvopaperia FTSE All-Cap- ja FTSE Total-Cap -indekseihin. Saatavilla olevissa lähteissä tästä ryhmästä mainitaan muun muassa seuraavat yhtiöt:

• FPT (FPT)
• Gelex (GEX)
• HDBank (HDB)
• HSC Securities (HCM)
• Masan Consumer (MCH)
• Masan Group (MSN)
• Novaland (NVL)
• SHB
• Sacombank (STB)
• SeABank (SSB)
• SSI Securities (SSI)
• Vinamilk (VNM)
• Vietcap Securities (VCI)
• VietJet

Lähdeaineistossa ei ole koko 21 osakkeen small-cap-listaa. Yllä mainitut nimet ovat siis toimitetussa aineistossa tunnistettuja indeksijäseniä, eivät täydellinen luettelo.

Mikroyritykset

Loput 90 arvopaperia lisätään ainoastaan FTSE Total-Cap -indeksiin. Aineisto vahvistaa niiden lukumäärän ja indeksin, mutta ei nimeä kaikkia 90 arvopaperia.

Sijoittajat hakivat jo etumatkaa

Sijoittajien kiinnostus näkyi erityisesti Vingroupissa ja Vinhomesissa. Erään elokuun kaupankäyntipäivän aikana ulkomaiset sijoittajat tekivät VIC:stä ja VHM:stä päivän kaksi suurinta netto-ostokohdetta. Samalla koko Vietnamin markkina kirjasi neljännen peräkkäisen päivän ulkomaisten sijoittajien netto-ostoja.

Ostot ajoittuivat sen jälkeen, kun ulkomaiset sijoittajat olivat pitkään vähentäneet omistuksiaan. Myyntejä olivat vauhdittaneet muun muassa tullipolitiikkaan liittyvä epävarmuus, ulkomaalaisomistuksen rajoitukset ja huoli Vingroup-konsernin suuresta vaikutuksesta Vietnamin pääindeksiin. Vingroup ja sen tytäryhtiöt muodostivat maaliskuussa yli 20 prosenttia indeksistä tuolloisten tietojen mukaan.

FTSE-jäsenyys voi tuoda markkinoille uutta kysyntää ja osittain tasapainottaa aiempaa myyntipainetta. Se ei kuitenkaan automaattisesti käännä ulkomaisten sijoittajien rahavirtoja, sillä vaikutus riippuu muun muassa indeksirahastojen koosta, ostojen ajoituksesta ja niiden käyttämistä sijoitusstrategioista.

Kuinka paljon rahaa Vietnamiin voi virrata?

Ennen FTSE:n lopullista katsausta arviot mahdollisista passiivisten rahastojen sijoitusvirroista liikkuivat noin 1,3–1,5 miljardissa dollarissa.

Luvut ovat analyytikoiden ja rahoituslaitosten ennusteita, eivät FTSE Russellin sitoumuksia. Käyttöönoton vaiheistus on tässä olennainen: vaikka arviot toteutuisivat suurin piirtein, koko summa ei saapuisi Vietnamiin yhdellä kertaa. Arvioitu aikataulu painottaa pienempää ensimmäistä ostovaihetta syyskuussa ja lisäostoja vuoden 2027 aikana.

FTSE-nousu ei takaa MSCI-nousua

Vietnamin siirtyminen FTSE:n Secondary Emerging -luokkaan on merkittävä indeksimuutos, mutta se ei tarkoita, että MSCI tekisi automaattisesti saman ratkaisun. Saatavilla oleva raportointi nostaa Vietnamin haasteiksi edelleen muun muassa ulkomaalaisomistuksen rajoitukset ja Vingroup-konsernin suuren painon aiheuttaman markkinakeskittymän.

FTSE:n päätös perustuu Vietnamin edistymiseen markkinoiden saavutettavuudessa ja toimintatapojen uudistamisessa. Uudistusten tavoitteena on ollut helpottaa myös kansainvälisten sijoittajien mahdollisuuksia seurata ja jäljitellä Vietnamin markkinoita tehokkaasti.

MSCI:n mahdollisesta noususta ei kuitenkaan ole toimitetun aineiston perusteella vahvistettua aikataulua. Varovainen johtopäätös on, että MSCI:n vastaavaa markkinaluokan nostoa ei voida pitää lähiaikoina varmana. FTSE Russell ja MSCI arvioivat markkinoita erikseen omien kriteeriensä perusteella.

Entä Telecom Egypt?

Toimitettu FTSE:n maaluokitusta koskeva aineisto kertoo, että Egypti pysyi maaliskuun 2026 välikatsauksessa tarkkailulistalla. Mahdollinen muutos koskisi siirtymistä Secondary Emerging -luokasta Frontier-luokkaan.

Aineisto ei kuitenkaan vahvista erillistä 21. elokuuta tehtyä päätöstä, jolla Telecom Egyptin luokitusta olisi muutettu FTSE Emerging Markets -indeksissä. Siksi tällaista muutosta ei pidä esittää katsauksen vahvistettuna tuloksena.