EU hyväksyi Santanderin ja Centerbridgen yhteisen määräysvallan Eburyssa ilman ehtoja

Euroopan komissio on hyväksynyt Banco Santanderin ja Centerbridge Partnersin yhteisen määräysvallan brittiläisessä fintech-yhtiö Ebury Partnersissä ilman korjaavia toimenpiteitä tai muita ehtoja. Järjestely arvioitiin EU:n sulautuma-asetuksen nojalla, ja se koskee ennen kaikkea pankki- ja maksupalveluja. Komission mukaan kauppa ei aiheuta kilpailuongelmia, koska osapuolten järjestelyn jälkeinen markkina-asema on rajallinen.

Päätös antaa Santanderille ja Centerbridgelle mahdollisuuden edetä yhteiseen hallintomalliin. Santander säilyy Eburyn enemmistöomistajana, kun taas Centerbridge liittyy sen rinnalle yhtiön yhteisestä määräysvallasta vastaavaksi omistajaksi.

Mitä järjestely muuttaa?

Yhteinen määräysvalta liittyy Centerbridgen vetämään noin 550 miljoonan punnan rahoituskokonaisuuteen. Santander osallistui järjestelyyn 50 miljoonalla punnalla eli noin 57 miljoonalla eurolla ja säilytti 55 prosentin omistusosuuden Eburysta. Sen osuus pieneni samalla aiemmasta noin 66 prosentista.

Omistusosuus ja määräysvalta eivät kuitenkaan tarkoita samaa asiaa. Centerbridgen saamat hallinnolliset oikeudet antavat sille ja Santanderille mahdollisuuden käyttää yhdessä ratkaisevaa vaikutusvaltaa Eburyn keskeisiin päätöksiin. Santander on siis edelleen enemmistöosakas, mutta yhtiön strategista päätöksentekoa ohjataan jaetun määräysvallan mallilla.

Rahoitukseen osallistuivat myös nykyiset sijoittajat, kuten Vitruvian Partners ja 83North.

Miksi komissio hyväksyi kaupan ilman ehtoja?

Komissio katsoi, ettei ilmoitettu järjestely merkittävästi vaikeuta toimivaa kilpailua EU:n sisämarkkinoilla. Perusteluna oli osapuolten järjestelyn jälkeen jäävä rajallinen markkina-asema.

Asia käsiteltiin sulautumien yksinkertaistetussa arviointimenettelyssä. Menettelyä käytetään kaupoissa, joiden ei ennakolta arvioida aiheuttavan merkittäviä kilpailuhuolia.

Päätös on siten viranomaisen hyväksyntä omistuksen ja määräysvallan muutokselle – ei toteamus siitä, ettei Eburylla olisi kilpailijoita tai että maksupalvelumarkkinat olisivat kokonaisuudessaan keskittyneet vähän. Komissio ei löytänyt juuri tästä osapuolten ja toimintojen yhdistelmästä kilpailuongelmaa käytettävissään olleiden tietojen perusteella.

Santanderin aiempi yhteys Eburyyn

Nyt hyväksytty järjestely jatkaa Santanderin aiempaa sijoitusta Eburyyn. Santander ilmoitti alkuperäisestä kaupasta vuonna 2019, ja pankki saattoi huhtikuussa 2020 päätökseen 50,1 prosentin määräysvaltaosuuden hankinnan 350 miljoonalla punnalla alan uutisoinnin mukaan.

Tuore rahoituskierros säilyttää Santanderin enemmistöaseman ja tuo Centerbridgen yhtiön määräysvaltaa käyttävien omistajien joukkoon. Santanderin mukaan uusi pääoma tukee Eburyn kasvua ja kansainvälistä laajentumista.

Millaisia palveluja Ebury tarjoaa yrityksille?

Ebury keskittyy yrityksiin, jotka käyvät kauppaa yli rajojen. Sen alusta kokoaa yhteen taloushallinnon toimintoja, joita yritykset usein hoitavat erillisillä palveluilla:

• Kansainväliset maksut ja rahankeruu: yritykset voivat lähettää ja vastaanottaa rahaa yli 140 valuutassa yli 160 maassa.
• Valuuttariskien hallinta: palvelu tukee valuutanvaihtoa ja työkaluja, joilla yritykset voivat hallita valuuttakurssien vaihtelulle altistumistaan.
• Monivaluuttatilit: yritykset voivat säilyttää ja hallinnoida varoja useissa valuutoissa osana samaa maksukokonaisuutta.
• Siirrot tytäryhtiöiden välillä: Ebury markkinoi konserniyhtiöiden välisiä reaaliaikaisia rahansiirtoja.
• Massamaksut ja rajapinnat: yritykset voivat käsitellä suuria maksueriä tiedostolatauksilla tai API-rajapinnoilla.
• Integraatiot taloushallinnon ohjelmistoihin: Ebury voidaan yhdistää esimerkiksi Xero- ja NetSuite-järjestelmiin sekä muihin kirjanpidon ja kassanhallinnan työkaluihin.

Ebury kertoo toimivansa yli 30 markkinalla ja palvelevansa yli 27 000 yritysasiakasta.

Mitä hyväksyntä merkitsee Eburylle?

Päätös poistaa EU:n sulautumavalvontaan liittyneen viranomaisesteen suunnitellun yhteisen määräysvallan tieltä. Santander säilyttää enemmistöomistuksensa, mutta Centerbridge saa pankin rinnalla virallisen roolin yhtiön strategisessa ohjauksessa.

Välitön vaikutus liittyy ennen kaikkea hallintoon ja rahoitukseen, ei Eburyn perusliiketoiminnan muuttumiseen. Yhtiö jatkaa yrityksille suunnattuna kansainvälisten maksujen, valuutanvaihdon, kassanhallinnan ja kaupankäyntiin liittyvien rahoituspalvelujen alustana. Uuden pääoman tarkoituksena on tukea kasvua edelleen.

Komission päätöksestä kannattaa kuitenkin vetää vain rajatut johtopäätökset. Bryssel hyväksyi tämän järjestelyn, koska osapuolten markkina-asema jäi rajalliseksi – ei siksi, että se olisi ennakolta hyväksynyt kaikki mahdolliset tulevat laajentumiset tai yritysjärjestelyt. Tulevat strategiset toimet arvioitaisiin edelleen sovellettavien sääntöjen mukaisesti.