Heinäkuun kuluttajahintaindeksi (CPI) viileni toista kuukautta peräkkäin ja oli 3,4 prosenttia vuodentakaisesta, täsmälleen odotusten mukainen . Luku vahvisti käsitystä, ettei inflaatio enää pakota Fediä toimimaan. Elokuun 12. päivään mennessä kulta oli noussut 100 päivän liukuvan keskiarvonsa yläpuolelle, joka on keskeinen tekninen taso, ja kauppiaat hinnoittelivat syyskuun koronnostoon todennäköisyydeksi nollan .
Heinäkuun vähittäismyynti jäi myös odotuksista, mikä heikensi entisestään perusteita rahapolitiikan kiristämiselle . Heikot työllisyys-, inflaatio- ja kulutusluvut jättivät Fedille vain vähän liikkumavaraa.
Vielä heinäkuun lopulla markkinat hinnoittelivat syyskuun koronnostoa. Heikot työllisyysluvut murskasivat nämä odotukset ja käänsivät markkinoiden vedot sen suuntaan, että Fed pitää korot ennallaan tai jopa laskee niitä . Alemmat korko-odotukset vähentävät tuottamattoman kullan hallussapidon vaihtoehtoiskustannusta ja tekevät siitä houkuttelevampaa .
Elokuun puoliväliin mennessä 25 peruspisteen koronnostolle syyskuussa annettiin enää noin 40 prosentin todennäköisyys, kun se aiemmin viikolla oli ollut lähellä 50:tä prosenttia . Kulta vastasi murtamalla teknisen vastuksen ja pysymällä 4 370 dollarin yläpuolella.
Dollari laski laajalti, kun heikko talousdata ja vähentyneet koronnosto-odotukset söivät sen korkoetua . DXY-indeksi (US Dollar Index) putosi 99,57:ään, laskua 0,4 prosenttia, kun sijoittajat vähensivät Fedin kiristysodotuksia . Koska kulta hinnoitellaan dollareissa, heikompi dollari tekee siitä halvempaa muiden valuuttojen haltijoille ja lisää maailmanlaajuista kysyntää.
Elokuun alussa alkoi liikkua tietoja Yhdysvaltain ja Iranin mahdollisesta väliaikaisesta sopimuksesta Hormuzinsalmen uudelleenavaamiseksi. Qatar vahvisti luonnoksen esityksestä, ja sekä Yhdysvaltain että Iranin virkamiehet suhtautuivat toiveikkaasti . Iran ja Oman sopivat laivayhteyden perustamisesta salmen läpi, mikä lisäsi odotuksia energiantoimitusten elpymisestä Lähi-idästä .
Salmen uudelleenavaaminen laskisi öljyn hintaa ja helpottaisi inflaatiopelkoja . Brent-raakaöljy putosi alle 80 dollarin tynnyriltä, ja valtionlainojen korot laskivat . Nettovaikutus: geopoliittinen häntäriski, joka oli pitänyt koronnosto-odotuksia yllä, oli hiipumassa, ja tämä tuki suoraan kultaa .
On syytä huomata, että epävarmuus säilyi, mutta jännitteiden lievenemisen ja öljyn hinnan laskun kokonaissuunta oli riittävän selvä ruokkimaan rallia.
Kulta ei ollut yksin. Myös hopea nousi yli viisi prosenttia samalla viikolla, ja laajempi jalometallisektori nousi dollarin heikkenemisen ja korkonäkymien muutoksen mukana .
Keskuspankit ympäri maailmaa ostivat kultaa aktiivisesti ja lisäsivät rakenteellista kysyntää, mikä vahvisti nousuliikettä . Reutersin mukaan kulta on hypännyt noin 400 dollaria unssilta elokuun alun jälkeen ja on menossa kohti vuosisadan parasta kuukautta . Edellisen kerran kulta nousi 13 prosenttia tai enemmän kuukaudessa oli syyskuussa 1999.
| Katalyytti | Vaikutusmekanismi | Vaikutus kultaan |
|---|---|---|
| Heikot heinäkuun työllisyysluvut | Murskasivat syyskuun koronnosto-odotukset | Yli kolmen prosentin päiväpyrähdys |
| Viilentyvä CPI ja heikko vähittäismyynti | Vahvistivat Fedin kevyen linjan odotuksia | Jatkuva nousu yli 4 300 dollarin |
| Yhdysvaltain dollarin lasku | Teki kullasta halvempaa ulkomaisille ostajille | Jatkuva nousupaine |
| Hormuzinsalmen sopimustoivot | Laskivat öljyn hintaa ja inflaatiopelkoja | Poisti riskipreemion, joka oli tukenut koronnosto-odotuksia |
| Laajempi metallien ralli + keskuspankkien ostot | Vahvistivat vauhtia ja lisäsivät rakenteellista kysyntää | Laajensivat nousua koko sektorilla |
Kullan ralli oli oppikirjaesimerkki monitekijäisestä tapahtumasta. Heikot Yhdysvaltain työllisyys- ja inflaatioluvut tappoivat koronnosto-odotukset, dollari laski, Hormuzinsalmen sopimustoivot vähensivät geopoliittisia ja inflaatioon liittyviä riskitekijöitä, ja koko metallisektori ratsasti aallonharjalla ylöspäin. Kulta nousi noin kymmenen prosenttia elokuun alun 4 000 dollarin tasolta 4 380 dollariin 14. elokuuta mennessä .
Heinäkuun kuluttajahintaindeksi (CPI) viileni toista kuukautta peräkkäin ja oli 3,4 prosenttia vuodentakaisesta, täsmälleen odotusten mukainen . Luku vahvisti käsitystä, ettei inflaatio enää pakota Fediä toimimaan. Elokuun 12. päivään mennessä kulta oli noussut 100 päivän liukuvan keskiarvonsa yläpuolelle, joka on keskeinen tekninen taso, ja kauppiaat hinnoittelivat syyskuun koronnostoon todennäköisyydeksi nollan .
Heinäkuun vähittäismyynti jäi myös odotuksista, mikä heikensi entisestään perusteita rahapolitiikan kiristämiselle . Heikot työllisyys-, inflaatio- ja kulutusluvut jättivät Fedille vain vähän liikkumavaraa.
Vielä heinäkuun lopulla markkinat hinnoittelivat syyskuun koronnostoa. Heikot työllisyysluvut murskasivat nämä odotukset ja käänsivät markkinoiden vedot sen suuntaan, että Fed pitää korot ennallaan tai jopa laskee niitä . Alemmat korko-odotukset vähentävät tuottamattoman kullan hallussapidon vaihtoehtoiskustannusta ja tekevät siitä houkuttelevampaa .
Elokuun puoliväliin mennessä 25 peruspisteen koronnostolle syyskuussa annettiin enää noin 40 prosentin todennäköisyys, kun se aiemmin viikolla oli ollut lähellä 50:tä prosenttia . Kulta vastasi murtamalla teknisen vastuksen ja pysymällä 4 370 dollarin yläpuolella.
Dollari laski laajalti, kun heikko talousdata ja vähentyneet koronnosto-odotukset söivät sen korkoetua . DXY-indeksi (US Dollar Index) putosi 99,57:ään, laskua 0,4 prosenttia, kun sijoittajat vähensivät Fedin kiristysodotuksia . Koska kulta hinnoitellaan dollareissa, heikompi dollari tekee siitä halvempaa muiden valuuttojen haltijoille ja lisää maailmanlaajuista kysyntää.
Elokuun alussa alkoi liikkua tietoja Yhdysvaltain ja Iranin mahdollisesta väliaikaisesta sopimuksesta Hormuzinsalmen uudelleenavaamiseksi. Qatar vahvisti luonnoksen esityksestä, ja sekä Yhdysvaltain että Iranin virkamiehet suhtautuivat toiveikkaasti . Iran ja Oman sopivat laivayhteyden perustamisesta salmen läpi, mikä lisäsi odotuksia energiantoimitusten elpymisestä Lähi-idästä .
Salmen uudelleenavaaminen laskisi öljyn hintaa ja helpottaisi inflaatiopelkoja . Brent-raakaöljy putosi alle 80 dollarin tynnyriltä, ja valtionlainojen korot laskivat . Nettovaikutus: geopoliittinen häntäriski, joka oli pitänyt koronnosto-odotuksia yllä, oli hiipumassa, ja tämä tuki suoraan kultaa .
On syytä huomata, että epävarmuus säilyi, mutta jännitteiden lievenemisen ja öljyn hinnan laskun kokonaissuunta oli riittävän selvä ruokkimaan rallia.
Kulta ei ollut yksin. Myös hopea nousi yli viisi prosenttia samalla viikolla, ja laajempi jalometallisektori nousi dollarin heikkenemisen ja korkonäkymien muutoksen mukana .
Keskuspankit ympäri maailmaa ostivat kultaa aktiivisesti ja lisäsivät rakenteellista kysyntää, mikä vahvisti nousuliikettä . Reutersin mukaan kulta on hypännyt noin 400 dollaria unssilta elokuun alun jälkeen ja on menossa kohti vuosisadan parasta kuukautta . Edellisen kerran kulta nousi 13 prosenttia tai enemmän kuukaudessa oli syyskuussa 1999.
| Katalyytti | Vaikutusmekanismi | Vaikutus kultaan |
|---|---|---|
| Heikot heinäkuun työllisyysluvut | Murskasivat syyskuun koronnosto-odotukset | Yli kolmen prosentin päiväpyrähdys |
| Viilentyvä CPI ja heikko vähittäismyynti | Vahvistivat Fedin kevyen linjan odotuksia | Jatkuva nousu yli 4 300 dollarin |
| Yhdysvaltain dollarin lasku | Teki kullasta halvempaa ulkomaisille ostajille | Jatkuva nousupaine |
| Hormuzinsalmen sopimustoivot | Laskivat öljyn hintaa ja inflaatiopelkoja | Poisti riskipreemion, joka oli tukenut koronnosto-odotuksia |
| Laajempi metallien ralli + keskuspankkien ostot | Vahvistivat vauhtia ja lisäsivät rakenteellista kysyntää | Laajensivat nousua koko sektorilla |
Kullan ralli oli oppikirjaesimerkki monitekijäisestä tapahtumasta. Heikot Yhdysvaltain työllisyys- ja inflaatioluvut tappoivat koronnosto-odotukset, dollari laski, Hormuzinsalmen sopimustoivot vähensivät geopoliittisia ja inflaatioon liittyviä riskitekijöitä, ja koko metallisektori ratsasti aallonharjalla ylöspäin. Kulta nousi noin kymmenen prosenttia elokuun alun 4 000 dollarin tasolta 4 380 dollariin 14. elokuuta mennessä .