Tether sai vihdoin ensimmäisen täyden tilintarkastuksensa – KPMG:ltä puhdas lausunto

Mitä puhdas lausunto vahvisti

Puhdas lausunto tarkoittaa, että tilinpäätökset "antavat oikean ja riittävän kuvan yhtiön taloudellisesta asemasta kaikilta olennaisilta osiltaan" Yhdysvaltojen yleisesti hyväksyttyjen kirjanpitoperiaatteiden (U.S. GAAP) mukaisesti . Tarkastetut tilinpäätökset osoittivat, että Tetherin reservit ylittivät velat 6,814 miljardilla dollarilla 31. joulukuuta 2025 . Tämä ylijäämä edustaa Tetherin kertyneitä voittovaroja ja pääomapuskuria, joka käytännössä vahvistaa yhtiön aiemmin raportoimien varantokattavuuslukujen oikeellisuuden .

Miten tämä eroaa aiemmista BDO Italian attestoinneista

Ero täyden tilintarkastuksen ja Tetherin aiemmin julkaisemien neljännesvuosittaisten attestointien välillä on perustavanlaatuinen.

• Työn laajuus: Aiemmat BDO Italian raportit olivat attestointeja, joissa käytettiin sovittuja menettelytapoja – ne tarkistivat tiettyjä tietoja, kuten varantojen määrää ja koostumusta tiettynä päivänä . Täysi tilintarkastus on huomattavasti laajempi: se testaa liiketoimia, järjestelmiä, arvostuksia, vastapuolia, omistustietoja ja koko tilinpäätöksen taustalla olevaa näyttöä .
• Historiallinen tausta: Tether alkoi julkaista neljännesvuosittaisia varantotodistuksia sovittuaan vuonna 2021 New Yorkin osavaltion oikeusministerin (NYAG) tutkinnan, jonka mukaan Bitfinex oli käyttänyt Tetherin varoja kattaakseen 850 miljoonan dollarin vajeen. Sovinto edellytti 18,5 miljoonan dollarin sakkojen maksamista ja säännöllisiä läpinäkyvyysraportteja . Kriitikot väittivät pitkään, etteivät attestointi vastaa tilintarkastusta ja jättävät kysymyksiä yhtiön kokonaistaloudellisesta tilasta vastaamatta .

KPMG:n suorittamat toimenpiteet

KPMG meni tarkastuksessaan paljon pidemmälle kuin pelkkä yhteenvetolukujen tarkastelu. Yhtiö suoritti muun muassa:

• Kultavarannon fyysinen varmennus: KPMG laski ja tarkasti jokaisen Tetherin hallussa olevan kultaharkon fyysisesti varmistaen niiden olemassaolon ja tunnistetiedot sen sijaan, että olisi luottanut pelkästään säilyttäjien raportteihin .
• Koko taseen tarkastus: Sisältäen reservien muodostavat varat ja liikkeeseen laskettujen tokenien edustamat velat .
• Tuloslaskelman, oman pääoman muutoslaskelman ja kassavirtalaskelman tarkastus .
• Transaktioiden, järjestelmien, arvostusten, vastapuolien ja omistustietojen tutkiminen tilinpäätösten taustalla .
• KPMG suoritti tarkastuksen AICPA-standardien (yhdysvaltalaisten ammatillisten standardien mukaan, jotka koskevat ei-julkisia yhtiöitä) mukaisesti .

Yhteys GENIUS ACT:iin ja Yhdysvaltain laajentumiseen

Vuoden 2025 GENIUS Act (esittelijät S. 1582 / S. 394) loi ensimmäisen kattavan liittovaltion sääntelykehyksen stablecoineille. Se edellyttää, että suurten stablecoinien liikkeeseenlaskijat, joiden liikkeeseen lasketun stablecoinin määrä ylittää 50 miljardia dollaria, julkaisevat tilintarkastetut vuositilinpäätökset yleisesti hyväksyttyjen kirjanpitoperiaatteiden mukaisesti, ja ne tarkastaa rekisteröity tilintarkastusyhtiö . USDT:n markkina-arvon ylittäessä 180 miljardia dollaria, Tether kuuluu suoraan tämän vaatimuksen piiriin . Suorittamalla Big Four -tilintarkastuksen Yhdysvaltain tilintarkastusstandardien (AICPA) mukaisesti Tether asemoi itsensä noudattamaan Yhdysvaltain liittovaltion stablecoin-sääntelyä ja osoittaa valmiutta laajentua Yhdysvaltain markkinoille GENIUS Act -kehyksen puitteissa .

Johdon lausunnot

Paolo Ardoino (toimitusjohtaja) kutsui sitä "stablecoin-toimialan määritteleväksi hetkeksi". Hän sanoi: "Useiden vuosien ajan jotkut epäilijät väittivät, ettei Tethereä voitaisi tilintarkastaa... Olemme jälleen kerran osoittaneet heidän olevan väärässä. Tilinpäätöksen tilintarkastuksen loppuun saattaminen asettaa uuden standardin koko toimialalle." Hän korosti, ettei KPMG tarkastellut ainoastaan otsikkolukuja vaan suoritti "täyden ja perusteellisen tilintarkastuksen" ja sai aikaan "puhtaan tilintarkastuksen" .

Simon McWilliams (talousjohtaja) kutsui sitä "merkittäväksi hetkeksi Tetherelle ja koko alalle, jota palvelemme". Hän sanoi: "Altistimme tilinpäätöksemme Big Four -tilintarkastuksen tarkastelulle... Tämä oli talousosastomme astumista korkeimpaan liigaan ja johtamista siinä." Hän vahvisti, että tarkastetut tilinpäätökset osoittivat varantojen ylittävän velat 6,814 miljardilla dollarilla vahvistaen "julkisten varantotodistusten laadun" .

Miksi koko tilintarkastusraporttia ei julkaistu

Bloomberg ja muut tiedotusvälineet raportoivat, että Tether ei julkaissut koko tilintarkastettua tilinpäätöstä julkisesti . Tether toimitti vain tiedotteen ja lopputuloksen. KPMG U.S.:n edustaja vahvisti puhtaan lausunnon tiedotusvälineille, mutta kieltäytyi lisäkommenteista "asiakkaan luottamuksellisuuteen" vedoten . Tetheriltä kysyttiin, aikooko se jakaa KPMG:n koko raportin, eikä se ollut vastannut julkaisuhetkellä . Tämä päätös herätti edelleen epäilyä – vaikka tilintarkastus itsessään oli merkittävä virstanpylväs, koko raportin julkistamatta jättäminen tarkoittaa, että yksityiskohtien riippumaton tarkastus on edelleen rajoitettua .

Vaikutukset Tetherin uskottavuuteen ja stablecoin-toimialalle

• Merkittävä uskottavuuden virstanpylväs: Big Four -yhtiön puhdas lausunto on vahvin riippumaton vahvistus, jonka Tether on koskaan saanut, ja se vastaa vuosien spekulaatioon reservien täydestä katteesta . Fyysinen kultavarannon laskenta ja koko tilinpäätöksen tarkastus menevät paljon pidemmälle kuin mikään aiempi attestointi.
• Institutionaalinen luottamus: Institutionaalisille sijoittajille, pankeille ja sääntelyviranomaisille KPMG:n tilintarkastus poistaa yhden suurimmista esteistä USDT:n käytölle. Se tuo Tetherin lähemmäs perinteisten rahoitusyhtiöiden läpinäkyvyysstandardeja .
• Vaikutus käyttäjiin: Yli 650 miljoonalla käyttäjällä, joista monet ovat kehittyvillä markkinoilla ilman pääsyä perinteisiin pankkipalveluihin, tilintarkastus tarjoaa kolmannen osapuolen todisteen siitä, että heidän käyttämänsä stablecoin on täysin katettu .
• Uuden alan vertailukohdan asettaminen: Tetherin ensimmäinen Big Four -tilintarkastus – jota kuvattiin "historian suurimmaksi ensitilintarkastukseksi" – nostaa hallintotason rimaa koko stablecoin-sektorilla . Kilpailijat saattavat nyt kohdata painetta vastata tähän tarkastustasoon.
• Jäljellä oleva varaus: Päätös olla julkaisematta koko tilintarkastusraporttia tarkoittaa, etteivät ulkopuoliset sidosryhmät voi tarkastella yksityiskohtia itse. Tämä rajoittaa läpinäkyvyyshyötyä, ja epäilyt saattavat jatkua, kunnes koko raportti on saatavilla .