Foxconnin Q2 2026 -tulos: Tekoälypalvelimet tuovat yli puolet liikevaihdosta, mutta toimituspula uhkaa

Foxconn (Hon Hai Precision Industry) raportoi 12. elokuuta 2026 ennätyksellisestä toisen neljänneksen tuloksesta, joka ylitti analyytikoiden odotukset tekoälypalvelimien vahvan kysynnän vauhdittamana. Samalla toimitusjohtaja Michael Chiang nosti esiin toimitusketjun pullonkaulan, joka saattaa rajoittaa kasvua vuoteen 2027 mennessä. Yhtiön osake on kuitenkin jäänyt jälkeen Taiwanin pörssin yleisestä noususta .

Ennätysliikevaihto ja -voitto

Liikevaihto, liikevoitto ja nettotulos asettivat kaikki uusia ennätyksiä toiselle neljännekselle .

• Liikevaihto: 2,53 biljoonaa Taiwanin dollaria (~78,7 miljardia USD), noin 40 % enemmän kuin vuotta aiemmin ja 19 % enemmän kuin edellisellä neljänneksellä .
• Nettotulos: 59,97 miljardia Taiwanin dollaria (~1,86 miljardia USD), 35 % enemmän kuin vuotta aiemmin, ylittäen LSEG:n konsensusennusteen 58,8 miljardista Taiwanin dollarista .
• Osakekohtainen tulos: 4,32 Taiwanin dollaria, kun se vuotta aiemmin oli 3,18 Taiwanin dollaria .

Konsernin liikevaihto vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla oli 4,6 biljoonaa Taiwanin dollaria, 35 % enemmän kuin vuotta aiemmin, ja se oli ennätys kyseiselle ajanjaksolle .

Tekoälypalvelimista tuli hallitseva liiketoiminta

Merkittävin strateginen signaali neljännekseltä on liikevaihdon koostumus. Foxconnin pilvi- ja verkkoliiketoimintasegmentti, joka kattaa tekoälypalvelinliiketoiminnan, tuotti 51 % toisen neljänneksen liikevaihdosta, ylittäen ensimmäistä kertaa puolen välin rajan . Älykkäiden kulutuselektroniikkatuotteiden (mukaan lukien iPhonen kokoonpano) osuus laski 29 prosenttiin liikevaihdosta .

Yhtiö odottaa tekoälypalvelintelineiden toimitusten yli kaksinkertaistuvan vuonna 2026 . Foxconn hallitsee jo yli 40 prosenttia maailmanlaajuisista tekoälypalvelinmarkkinoista ja tavoittelee 50 prosentin markkinaosuutta . Yhtiö aloitti uusien tekoälytelineiden massatuotannon vuoden 2026 kolmannella neljänneksellä, ja toimitusten odotetaan alkavan neljännellä neljänneksellä .

CoWoS-katto: Pullonkaula vuoteen 2027 mennessä

Toimitusjohtaja Michael Chiang nosti CoWoS (chip-on-wafer-on-substrate) -edistyneen pakkausteknologian kapasiteetin mahdolliseksi katoksi tekoälypalvelinten kasvulle vuoteen 2027 mennessä, mikä on tärkein pullonkaula, jota yhtiö tarkkailee .

CoWoS on 2.5D-pakkausteknologia, jota käytetään suuren kaistanleveyden muistipiirien integroimiseen logiikkaprosessoreihin tekoälykiihdyttimissä. Nvidian ja muiden tekoälypiirien suunnittelijoiden kysyntä on rasittanut maailmanlaajuista CoWoS-kapasiteettia, ja Foxconnin varoitus viittaa siihen, ettei edes maailman suurin elektroniikkavalmistaja voi täysin välttää pakkauskapasiteetin aiheuttamaa pullonkaulaa.

Valmistuksen hajauttaminen kiihtyy

Foxconn laajentaa toimintaansa aggressiivisesti Kiinan ulkopuolelle vähentääkseen geopoliittisia riskejä ja valloittaakseen uusia markkinoita:

• Investoinnit: Yhtiö ennustaa investointien kasvavan 30 % vuonna 2026 verrattuna vuoteen 2025 .
• Intia: Foxconn sijoitti noin 37,2 miljoonaa dollaria Intian valmistustytäryhtiöönsä, nostaen omistusosuutensa 99,9 prosenttiin . Yhtiö valmistaa nyt suurimman osan Yhdysvalloissa myytävistä iPhoneista Intiassa .
• Meksiko: Foxconnilla on 20 vuoden kokemus lähituotannosta Meksikossa, ja se laajentaa Meksikon tehtaitaan tekoälypalvelin- ja sähköautojen ekosysteemejä varten. Meksiko on nimetty yhtiön valmistusalustaksi Pohjois- ja Etelä-Amerikassa .
• Texas: Yhtiö hankki 10 eekkerin (noin 4 hehtaarin) tontin Houstonin pohjoispuolelta tekoälypalvelin- ja sähköautotuotantoa varten, investoiden 33 miljoonaa dollaria .

Nämä toimet ovat osa Foxconnin "3+3" (joskus ilmaistuna "3+3+3") -transformaatiostrategiaa: kolme nousevaa toimialaa (sähköautot, digitaalinen terveys, robotiikka) ja kolme ydinteknologiaa (tekoäly, puolijohteet, ohjelmistot) .

Osakemarkkinoiden kehitys: Vahva tulos, heikko tuotto

Ennätyksellisistä tuloksista ja vahvoista tekoälynäkymistä huolimatta Foxconnin osake on jäänyt jälkeen Taiwanin laajemmista markkinoista vuonna 2026:

• Foxconnin osake nousi noin 17 % vuoden alusta tulosjulkistukseen mennessä .
• Laajempi Taiwan Weighted Index (TWII) nousi noin 57 % samalla ajanjaksolla .
• Osakkeen P/E-luku on noin 19x, ja sen 52 viikon vaihteluväli on 187,50–314,00 Taiwanin dollaria .
• Osake sulkeutui 2,7 % korkeammalla tulosjulkistuspäivänä .

Ero viittaa siihen, että sijoittajat hinnoittelevat osakkeeseen huolia, jotka menevät vahvojen tekoälylähtöisten perustekijöiden ulkopuolelle. CoWoS-toimituspullonkaula, katemarginaalien paine pääomavaltaisessa laajennusvaiheessa ja geopoliittinen epävarmuus, joka liittyy yhtiön raskaaseen Taiwanin ja Kiinan valmistuspohjaan – vaikka se hajauttaakin toimintojaan – todennäköisesti painavat osakkeen suhteellista arvostusta.

Näkymät

Foxconn piti ennusteensa "vahvasta" koko vuoden liikevaihdon kasvusta . Yhtiö ei näe tekoälyinfrastruktuuri-investointien hiipumista hallitusten ja teknologiayritysten taholta . Mutta CoWoS-varoitus toimii muistutuksena siitä, että jopa hallitseva toimija tekoälypalvelinmarkkinoilla kohtaa tarjontapuolen rajoituksia, jotka voivat koetella sen kasvutarinaa vuonna 2027.