ASML:n osake nousi 3,8 % – Tässä 5 syytä elokuun 2026 kurssiralliin

Koska TSMC on maailman johtava kehittyneiden AI-sirujen valmistaja ja ASML:n suurin asiakas, sen liikevaihdon kehitys on tärkeä ennakoiva indikaattori litografialaitteiden tilauksille. ASML:n osake avautui 3,14 prosentin nousuun 11. elokuuta ja säilytti voittonsa päätökseen asti, kun sijoittajat hinnoittelivat TSMC:n jatkuvan kapasiteetin laajentamisen .

2. Toinen korotettu ennuste vuodelle 2026

Yhtiön oma taloudellinen kehitys on ollut yhtä vakuuttavaa. ASML raportoi toisen vuosineljänneksen 2026 liikevaihdoksi 9,33 miljardia euroa – ylittäen markkinaodotukset, jotka olivat noin 8,8 miljardia euroa – ja nettotulokseksi 2,92 miljardia euroa . Bruttokate parani 54,0 prosenttiin edellisen neljänneksen 53,0 prosentista, ja yhtiö myi 86 uutta litografiajärjestelmää, kun edellisellä neljänneksellä luku oli 67 .

Vielä tärkeämpää on, että johto nosti koko vuoden 2026 ennustetta toistamiseen. Uusi näkymä odottaa liikevaihdon olevan 43–45 miljardia euroa ja bruttokateprosentin 54–56, mikä on selvä parannus vuoden alun 34–39 miljardin euron haarukasta . Toimitusjohtaja Christophe Fouquet kuvaili vuoden ensimmäisen puoliskon tilauksia ”erittäin vahvoiksi”, ja asiakkaat laajentavat kapasiteettiaan vauhdilla AI-sirujen tuotantoa varten .

3. Analyytikoiden päivitykset: Goldman Sachs ja Bernstein

4. elokuuta – viikkoa ennen TSMC:n vauhdittamaa nousua – Goldman Sachs lisäsi ASML:n European Conviction List -listalleen, ja Bernstein nimesi sen samanaikaisesti Q3 2026:n parhaaksi valinnaksi . Kaksoissuositus laukaisi institutionaalista ostoa, ja osake nousi 4,3 prosenttia kyseisenä päivänä .

Bernstein asetti markkinoiden korkeimman tavoitehinnan, 2 623 dollaria, mikä tarkoitti noin 50 prosentin nousuvaraa 10. elokuun tasolta . 44 analyytikon konsensus on keskimäärin 2 178,04 dollaria, noin 25 prosenttia osakkeen hinnan yläpuolella elokuun alussa . Bank of America oli jo aiemmin nostanut tavoitteensa 2 345 dollariin ja Wells Fargo 2 200 dollariin .

4. Rakenteellinen EUV-monopoli

Kaikkien nousevien näkemysten taustalla on fakta, jota kukaan kilpailija ei voi kopioida: ASML on maailman ainoa äärimmäisen ultraviolettivalon (EUV) litografiajärjestelmien valmistaja. Nämä koneet ovat välttämättömiä kehittyneimpien puolijohteiden valmistuksessa, joita käytetään AI-kiihdyttimissä ja datakeskuksissa .

Tämä lähes ylittämätön kilpailuetu tarkoittaa, että jokainen suuri AI-infrastruktuurin rakennushanke kulkee ASML:n tilauskirjan kautta. Yhtiön kapasiteetin laajennussuunnitelmat – 30 prosentin tuotannonlisäys kumpanakin tulevana vuonna – on suunniteltu vastaamaan kysyntään, joka Fouquet’n mukaan ulottuu nyt vuoteen 2028 asti .

5. 12 miljardin euron osakkeiden takaisinosto-ohjelma

ASML ilmoitti tammikuussa 2026 uudesta 12 miljardin euron osakkeiden takaisinosto-ohjelmasta, joka on voimassa joulukuuhun 2028 asti . Pelkästään toisella neljänneksellä 2026 yhtiö osti takaisin noin 1,1 miljardin euron arvosta omia osakkeitaan, joista suurin osa peruutettiin . Takaisinosto parantaa mekaanisesti osakekohtaista tulosta ja osoittaa johdon luottamusta tuleviin kassavirtoihin . Yhdessä 17 prosentin osingonkorotuksen kanssa 7,50 euroon per osake vuodelle 2025 ASML palauttaa pääomaa osakkeenomistajille nopeudella, joka kilpailee parhaiden teknologiayhtiöiden kanssa .

Vastaväite: Onko osake hinnoiteltu täydellisyyttä varten?

Kaikista nousevista signaaleista huolimatta ASML:n arvostus herättää kysymyksiä. GuruFocuksen arvion mukaan osake on 45,5 prosenttia yliarvostettu GF Value -perusteella elokuussa 2026, ja käypä arvo on 1 196,15 dollaria markkinahintaa 1 740,99 dollaria vastaan . Osake on jo yli kaksinkertaistunut 52 viikon alimmasta 710,45 dollarista, ja P/E-luku on 54 .

Nousijat vastaavat, että rakenteellinen monopoli yhdistettynä AI-vetoiseen tilausten kiihtymiseen oikeuttaa preemion. Markkinoiden korkeimmankin tavoitehinnan nostaessa edelleen 50 prosentin nousuvaraa moni näkee nykyisen hinnan ostomahdollisuutena eikä huipentumana . Keskeinen riski on, että AI-pääomamenojen hidastuminen – sääntelymuutosten, kauppajännitteiden tai suhdannelaskun vuoksi – iskisi ASML:ään suhteettoman kovaa korkean arvostuskertoimen takia.

Toistaiseksi markkinat näyttävät uskovan, että AI-infrastruktuurin rakentamisella on edessään vuosia, ja että ASML on edelleen tämän tarinan kriittisin toimittaja.