Kiinan teekattilat tuhoavat varastojaan – Hormuzin kriisi muuttaa öljyvirtoja

Myös bensiini- ja dieselvarastot Shandongissa laskivat nopeasti kesäkuussa jalostuskapasiteetin leikkausten jälkeen; kotimainen kysyntä pysyi heikkona, mutta tuotteiden kulutus kiihtyi . Useat Shandongin teekattilat ovat ilmoittaneet olevansa valmiita vähentämään tai keskeyttämään jalostusta, kun ne ovat käyttäneet maalis- ja huhtikuussa hankkimansa raakaöljyvarastot .

Kiina ei julkaise virallisia raakaöljyvarastotilastoja. Kaikki volyymiarviot – IEA:lta, Kpleriltä ja EIA:lta – perustuvat tulli-ilmoitettujen tuontimäärien ja arvioitujen jalostusmäärien matemaattiseen erotukseen .

Teekattilat, Iranin öljy ja Yhdysvaltain pakotteet: säröillä oleva suhde

Shandongin teekattilat ovat historiallisesti ostaneet suurimman osan Iranin raakaöljystä, ja Kiina ostaa noin 90 prosenttia Iranin koko öljyviennistä . Viime kuukausina dynamiikka on kuitenkin muuttunut jyrkästi kolmen yhteensattuman vuoksi: Hormuzin salmen sodan aiheuttama häiriö, koventuneet Yhdysvaltain pakotteet ja halvempien vaihtoehtoisten Lähi-idän laatujen saatavuus.

Valtaisa käänne pois Iranin öljystä

Viime viikkoina Shandongin teekattilat ostivat 16–20,5 miljoonaa barrelia raakaöljyä Qatarista, Irakista ja Arabiemiirikunnista – suurimmat ostot pakotteista vapaata Lähi-idän öljyä sitten Iranin konfliktin alkamisen . Yksityinen megajalostamo (Shenghong Petrochemical) osti noin 12 miljoonaa barrelia irakilaista, Abu Dhabin ja saudiarabialaista raakaöljyä heinäkuun saapuvaksi Lähi-idän tuottajien alennettua hintoja . Lisäksi noin 20 miljoonaa barrelia Lähi-idän raakaöljyä ostettiin heinä–elokuun lastauksia varten, ja osa teekattiloista harkitsi jopa lastien jälleenmyyntiä voitolla .

Iranin öljy jumissa merellä

Kun Kiinan teekattilat kääntyivät kilpailevien Lähi-idän toimittajien puoleen, Iranin merellä kelluvat öljyvarastot kasvoivat. 15. kesäkuuta – 6. heinäkuuta välisenä aikana lastattiin noin 30 miljoonaa barrelia Iranin öljyä tankkeriseurantayhtiö Vortexa Analyticsin mukaan . Kpler arvioi, että 34,5 miljoonaa barrelia Iranin raakaöljyä oli matkalla Hormuzin salmen läpi 21 tankkerilla vain yhdestä lastauspäätteestä . Huhtikuun lopussa Iranin öljyä oli matkalla Persianlahden ulkopuolella noin 165 miljoonaa barrelia, mikä vastaa noin neljää kuukautta Kiinan normaalia Iranin-tuontia .

Yhdysvaltain pakotteet kovenevat

OFAC on nimennyt ainakin viisi Kiinan teekattilaa (mukaan lukien Hengli Petrochemical, Shandong Shouguang Luqing ja Shandong Shengxing) huhtikuusta 2025 lähtien, ja huhtikuussa 2026 se antoi virallisen varoituksen rahoituslaitoksille pakoteriskeistä, jotka liittyvät kauppaan näiden jalostamojen kanssa . Kiina vastasi vetoamalla ensimmäistä kertaa pakotteiden estosääntöihinsä ja ilmoitti määräyksestä estää Yhdysvaltain pakotteiden täytäntöönpano viittä nimettyä jalostamoa vastaan .

Uusia Iranin ostoja?

Heinäkuun 2026 lopussa jotkut teekattilat alkoivat "katsoa Iranin öljyä" uudelleen syyskuun toimituksia varten, mutta Yhdysvaltain "maksimipaineen" palauttaminen tulitauon romahdettua tekee tuoreista Iranin ostoista erittäin riskialttiita . Iranin kelluvat varastot ovat edelleen valtavat, ja halvemmat kilpailevat Lähi-idän laadut, jotka tulivat saataville Hormuzin lyhyen uudelleenavautumisen aikana, ovat jälleen vähentyneet.

Kiinan raakaöljytuonti: heinäkuu 2026 vs. aiemmat kuukaudet

Kiinan raakaöljytuonti elpyi heinäkuussa 2026 kesäkuun lähes vuosikymmenen pohjalukemista Hormuzin salmen lyhyen uudelleenavautumisen ja Venäjältä ja muista Lähi-idän ulkopuolisista lähteistä tehtyjen ostojen vauhdittamana.

Keskeiset yksityiskohdat:

• Heinäkuun tuonti 35,73 miljoonaa tonnia (8,41 miljoonaa barrelia päivässä) oli korkein kolmeen kuukauteen mutta yhä 24,3 prosenttia alle heinäkuun 2025 tason .
• Kesä–heinäkuun keskiarvo noin 7,78 miljoonasta barrelista päivässä on noin 4,21 miljoonaa barrelia päivässä alle sotaa edeltävän vuoden 2025 kuukausikeskiarvon, joka oli noin 12 miljoonaa barrelia päivässä .
• Kplerin tietojen mukaan Kiinan merituonti elpyi 6,94 miljoonaan barreliin päivässä heinäkuussa kesäkuun 5,99 miljoonasta barrelista .
• Elpymistä vauhdittivat halvemmat Lähi-idän barreliostot, jotka tehtiin Hormuzin lyhyen uudelleenavautumisen aikana kesäkuussa, sekä lisääntyneet Venäjän ESPO-raakaöljyostot. Sinopec yksin varasi 30–40 ESPO-lastia heinä–syyskuun toimituksia varten, mikä vastaa noin 241 000–320 000 barrelia päivässä .
• Kiinan tuonti Lähi-idästä heinäkuussa oli Kplerin arvion mukaan 2,71 miljoonaa barrelia päivässä .

Kiinan raakaöljytuonti laski 32 prosenttia vuoden 2026 toisella neljänneksellä verrattuna ensimmäiseen neljännekseen, keskimäärin vain 8,1 miljoonaa barrelia päivässä Yhdysvaltain energiatietohallinnon mukaan .

Hormuzin salmi: sulkeutumisesta rajoitettuun toimintaan

Hormuzin salmi on edelleen suurin häiriötekijä Kiinan raakaöljyn toimitusketjussa. Tässä on aikajana keskeisistä tapahtumista:

• Alkuperäinen sulkeutuminen (28.2.–7.4.2026): Päiviä sen jälkeen, kun Yhdysvaltain ja Israelin hyökkäykset Iraniin alkoivat, Iranin joukot julistivat salmen suljetuksi. Tankkeriliikenne väheni noin 130 aluksesta alle kymmeneen .
• Pahin häiriö: Pahimmillaan noin 13 miljoonaa barrelia päivässä öljyä oli jumissa Hormuzin takana, mikä pakotti Persianlahden tuottajat sulkemaan kenttiä ja jalostamoita leikkaamaan kapasiteettia .
• Osittainen uudelleenavautuminen (kesäkuu 2026): Liikenne alkoi taas lisääntyä. Yhdysvaltain energiaministeri Chris Wright sanoi 9. kesäkuuta, että laivaliikenne salmen läpi oli "erittäin vahvassa nousussa" , ja lyhyt ikkuna salli joidenkin lastien lähtemisen kohti Kiinaa.
• Tulitauon romahdus ja uusi häiriö: Yhdysvaltain ja Iranin tulitauon romahdettua Lähi-idän raakaöljylähetysten vaje "leveni jälleen lähes konfliktin alkukuukausien tasolle", ja hinnat palasivat 80–100 dollarin tynnyriltä -haarukkaan .
• Nykyinen tilanne (elokuun alku 2026): Salmi toimii tehokkaasti vain rajoitetusti; vakuutuskustannukset ovat kohtuuttomat ja turvallisuusriskit merkittävät . Congressional Research Service kuvaa liikennemäärien "laskeneen jyrkästi" sotaa edeltävästä tasosta, vaikka jotkin alukset liikkuvat lähettimet sammutettuina .
• Vaikutus Kiinaan: Kiinan kesä–heinäkuun yhteenlaskettu tuontikeskiarvo 7,78 miljoonaa barrelia päivässä on noin 4,2 miljoonaa barrelia päivässä alle sotaa edeltävän tason, ja vaje johtuu suurelta osin menetetystä Hormuzin tuonnista . Kiina on kompensoinut tätä käyttämällä strategisia ja kaupallisia varastojaan (noin 1,4 miljardia barrelia strategisia varantoja joulukuussa 2025) , lisäämällä Venäjän putki- ja ESPO-virtoja ja monipuolistamalla muita kuin Lähi-idän laatuja.

Yhteenveto

Kiinan teekattilat navigoivat kovinta toimituskriisiä vuosikymmeniin purkamalla varastojaan, kääntymällä ei-iranilaiseen Lähi-idän raakaöljyyn ja Venäjän ESPO-öljyyn ja navigoimalla yhä aggressiivisemman Yhdysvaltain pakotejärjestelmän läpi. Vaikka heinäkuun tuonti osoitti vaatimatonta elpymistä, Hormuzin uusiutunut häiriö tarkoittaa, että toimituspaine on kaukana ohi. Shandongin teekattiloiden varastotasot ovat alhaiset, ja ikkuna Iranin raakaöljyostoille – historiallisesti teekattiloiden elinehto – saattaa kaventua entisestään pakotteiden tehostuessa.