Miksi hedge-rahastot menettivät 35 miljardia dollaria kuukaudessa: Heinäkuun 2026 tekoälyromahdus selitettynä

Tekoälyosakkeiden romahdus. Tekoäly- ja puolijohdeosakkeiden vauhdin jyrkkä kääntyminen päinvastaiseksi iski tungoksissa olleisiin pitkiin positioihin sekä Yhdysvaltojen että Aasian markkinoilla. iShares Semiconductor ETF (SOXX) sukelsi 21,2 % heinäkuussa, mikä on sen pahin kuukausi vuosiin . Hedge-rahastot olivat olleet ylipainotettuja teknologiassa kuukausia, ja kun purkaminen alkoi, se kiihtyi nopeasti .

Tungokset ja pakkomyynti. Goldman Sachs raportoi, että hedge-rahastot myivät yhdysvaltalaisia teknologiayhtiöitä ennätystahtiin kahtena edeltävänä kuukautena, ja kumulatiiviset vähennykset olivat noin 10 % sektorin omistuksista – suurin vetäytyminen sitten tietosarjan alun yli vuosikymmen sitten . Kun tappiot kasvoivat, marginaalipyynnöt pakottivat vipuvaikutteiset rahastot realisoimaan positioitaan valikoimatta.

Makrotausta. Jatkuva Iranin sota nosti raakaöljyn hintaa, mikä lisäi toisen shokin, joka häiritsi laajempia markkinoita ja pahensi riskinottohaluttomuutta .

Keskeiset rahastokohtaiset tappiot

Pakkorealisointi: Miten Situational Awareness romahti

Eniten julkisuutta sai Leopold Aschenbrennerin Situational Awareness -rahasto, joka kutistui noin 45 miljardista dollarista noin 10 miljardiin dollariin yhdessä kuukaudessa . Historiallinen vauhdin kääntyminen aiheutti tappioita rahaston salkun molemmilla puolilla – sekä sen keskitetyt tekoälyn pitkät vedot että suojaukset pettivät – mikä laukaisi marginaalipyynnöt ja pakkomyynnit . Rahasto myi suurimman osan osakesalkustaan Ken Griffinin Citadelille tällä viikolla ja purki suurimman osan julkisista osakesijoituksistaan . Aschenbrenner kertoi sijoittajille, että rahasto "tuli lähemmäs pysyvää pääoman menetystä kuin on hyväksyttävää" .

Laajemmat markkinavaikutukset

Vahinko ulottui paljon yksittäisiä rahastoja pidemmälle.

Ennätyksellinen teknologian myyntitahti. Goldman Sachsin prime brokerage -osasto raportoi, että hedge-rahastot olivat yhdysvaltalaisten teknologiayhtiöiden nettomyyjiä kuudella kahdeksasta romahdusta edeltäneestä viikosta, ja myynti kiihtyi heinäkuussa .

Rakenteellinen markkinamuutos. JPMorganin strategit varoittivat, että hedge-rahastot kärsivät "rakenteellisia" tappioita ja voivat pysyvästi vähentää teknologiastrategioitaan, jolloin teknologiakauppa jää entistä enemmän piensijoittajien varaan ja muuttuu epävakaammaksi tulevaisuudessa .

Aasian osakerahastot kärsivät eniten. Goldman Sachsin prime brokerit sanoivat, että heinäkuu oli alueellisten osakepoimijoiden pahin kuukausi koskaan, ja Aasiaan keskittyneet long-short -rahastot laskivat keskimäärin 18,6 % .

Globaalien hedge-rahastojen voitot pyyhkiytyivät. Globaalit hedge-rahastot menettivät lähes 3 % vuoden 2026 voitoistaan heinäkuussa teknologiavetoisten positioiden purkamisen vuoksi, vaikka ne ovat edelleen noin 8 % plussalla vuoden alusta kaikilla strategioilla . Teknologiaan keskittyneet rahastot kärsivät kuitenkin paljon suurempia vahinkoja.