Liittolaisten tulivoiman epäsuhde on silmiinpistävä. Japani käytti enemmän rahaa yhdessä päivässä kuin koko ESF:n euromääräisten varojen likvidi osuus:
JPMorganin keskeinen pointti: Japanin valtiovarainministeriöllä on 1,3 biljoonan dollarin valuuttavaranto . USA:n valtiovarainministeriöllä on 25 miljardia dollaria.
JPMorgan esitteli sarjan epätavanomaisia toimia, joiden avulla Treasury voisi dramaattisesti kasvattaa teoreettista maksimikapasiteettiaan:
Näitä työkaluja hyödyntämällä JPMorgan arvioi Treasuryn voivan kasvattaa käytettävissä olevat resurssinsa noin 187 miljardiin dollariin .
Jos Federal Reserve osallistuisi suoraan – esimerkiksi aktivoimalla valuuttaswap-linjat – JPMorgan huomautti, että kokonaistulivoima "voisi kaksinkertaistua" tuon 187 miljardin dollarin katon yli. Mutta mikä tahansa suora Fedin osallistuminen vaatisi Fedin hallituksen hyväksyntää ja herättäisi erillisiä kysymyksiä rahapolitiikan riippumattomuudesta .
ESF:n laajentaminen nykyistä pääomapohjaa suuremmaksi vaatisi kongressin hyväksyntää uusien varojen myöntämiseksi. JPMorgan nosti esiin tämän poliittisesti vaikeana tehtävänä nykyisessä jakautuneessa finanssiympäristössä Washingtonissa .
ESF:n olemassa olevaa pääomaa ei ole täydennetty kongressissa vuosiin. Mikä tahansa pyyntö uudesta interventiorahoituksesta kohtaisi jyrkkää bipartisan-skeptisyyttä, kun lainsäätäjät kyseenalaistaisivat, miksi USA:n veronmaksajien dollareita pitäisi käyttää Japanin jenin tukemiseen .
JPMorganin omat USD/JPY-ennusteet, jotka julkaistiin erikseen heinäkuussa 2026, kohtelevat yhteistä väliintuloa taktisena hidasteena eikä trendin kääntymisenä:
Reutersin 5. elokuuta 2026 julkaisema laajempi konsensuskysely toistaa tämän näkemyksen: väliintulot nähdään "ei pelinmuuttajana" jenin rakenteelliselle heikkoudelle, ja dollarin odotetaan säilyttävän vahvuutensa jeniä vastaan keskipitkällä aikavälillä .
JPMorganin Japanin FX-päästrategi Junya Tanase on pitkään ollut yksi Wall Streetin synkimmistä jeniennustajista, väittäen jenin perustekijöiden olevan "melko hauraat" ja epätodennäköisesti muuttuvan merkittävästi . Elokuun 2026 yhteinen interventio ei saanut JPMorgania tarkistamaan ennusteitaan merkittävästi ylöspäin.
JPMorganin analyysi tuo varoittavan lisäyksen harvinaiseen USA–Japani-yhtenäisyyden osoitukseen jenin tukemisessa: Washingtonin ilmoittama valmius tehdä "kaikki tarvittava" perustuu rahastoon, joka on nykyisessä koossaan alle puolet siitä, mitä Tokio käytti yhdessä kaupankäyntisessiossa .
Ilman kongressin toimia ESF:n täydentämiseksi tai päätöstä ottaa Federal Reserve suoraan mukaan, USA:n rooli tulevissa yhteisissä väliintuloissa saattaa rajoittua symboliseen osallistumiseen ja suhteellisen pieniin euromyynteihin – ei sellaiseen murskaavaan voimaan, joka muuttaa valuuttatrendejä. Sijoittajille ja kauppiaille, jotka seuraavat USD/JPY:tä, JPMorganin viesti on selvä: älä lyö kaikkea yhden kortin varaan, että setä Samuli pelastaa jenin.