Paramountin ja WBD:n jättikauppa joutuu oikeuteen maaliskuussa 2027

Käsittelyssä ovat Kalifornian oikeusministeri Rob Bontan johtaman 12 osavaltion koalition kanne sekä Writers Guild of American eli WGA:n erillinen kanne. Paramount oli toivonut oikeudenkäyntiä jo marraskuulle, kun taas osavaltiot esittivät aloitusajankohdaksi huhtikuuta 2027 . Maaliskuun päivämäärä jättää yrityskaupan epävarmaan tilaan ainakin seitsemäksi kuukaudeksi .

Kello käy Paramountille

Oikeudenkäynnin ajankohta on Paramount Skydancelle taloudellisesti raskas. Yhtiön on määrä alkaa maksaa Warner Bros. Discoveryn osakkeenomistajille noin 7 miljoonan dollarin suuruista päivittäistä niin sanottua ticking fee -maksua 1. lokakuuta 2026 alkaen, jos kauppa ei ole siihen mennessä toteutunut. Maksu perustuu 0,25 dollarin osakekohtaiseen neljännesvuosittaiseen hyvitykseen .

Kun oikeudenkäynti alkaa vasta maaliskuussa ja ratkaisu voi tulla vasta viikkoja myöhemmin, kertymä voi nousta yli 1,18 miljardiin dollariin ennen kuin kauppa voitaisiin saattaa päätökseen . Paramountin asianajaja Jeffrey Kessler sanoi tuomarille, että kasvava maksu aiheuttaisi yhtiölle ”erittäin vakavaa haittaa” . Kuuden kuukauden viivästys merkitsisi hänen mukaansa noin 1,3 miljardin dollarin kustannusta osakkeenomistajille .

Päivittäinen maksu ei kuitenkaan ole ainoa taloudellinen riski. Jos yrityskauppa ei ole valmis 4. kesäkuuta 2027 mennessä, WBD:n toimitusjohtaja David Zaslav voi sopimuksen mukaan perua järjestelyn. Tällöin Paramount voisi joutua maksamaan Warner Bros. Discoverylle 7 miljardin dollarin sääntelyyn liittyvän purkumaksun .

Paramount on lisäksi sitoutunut olemaan toteuttamatta kauppaa ennen kesäkuuta 2027 tai viittä päivää oikeudenkäynnin päättymisen jälkeen. Aikataulu jättää järjestelylle hyvin vähän pelivaraa .

Miksi osavaltiot vastustavat kauppaa?

Kalifornian lisäksi kanteen nostivat Arizona, Colorado, Connecticut, Massachusetts, Minnesota, Nevada, New Jersey, New Mexico, New York, Oregon ja Washington. Osavaltioiden oikeusministerit väittävät, että Paramountin ja WBD:n yhdistyminen voisi:

• vähentää kilpailua perinteisten kaapelitelevisiokanavien jakelussa;
• heikentää elokuvateattereiden ja kuluttajien asemaa keskittyneen markkinavoiman vuoksi; sekä
• vähentää kilpailua suoratoisto- ja elokuva-alalla .

Huolen ytimessä on ajatus siitä, että kahden suuren mediayhtiön yhdistyminen antaisi uudelle kokonaisuudelle enemmän neuvotteluvoimaa sekä sisällön jakelussa että elokuvien tuotannossa. Osavaltiot ovat arvioineet, että tämä voisi johtaa kuluttajien kannalta korkeampiin hintoihin ja vähäisempään valikoimaan .

WGA pelkää käsikirjoittajien työmahdollisuuksien vähenevän

Writers Guild of America East ja West nostivat oman kilpailuoikeuskanteensa 14. heinäkuuta 2026. Ammattiliitto katsoo, että kahden Hollywoodin suurimpiin kuuluvan studion yhdistäminen vähentäisi käsikirjoittajille tarjolla olevia ostajia ja antaisi uudelle yhtiölle mahdollisuuden painaa palkkoja alaspäin .

WGA:n mukaan kauppa voisi myös vähentää alkuperäisten projektien hyväksymistä eli niin sanottua greenlight-päätöksentekoa. Liiton kanteessa esitettyjen lukujen mukaan Paramount ja Warner Bros. Discovery vastasivat yhdessä 35 prosentista elokuvakäsikirjoittajien työpaikoista vuosina 2021–2024, 36 prosentista televisiokirjoittamisen projekteista vuosina 2022–2025 ja 38 prosentista kaikista käsikirjoittajien sopimuksista .

Kyse ei siis ole WGA:n näkökulmasta vain yritysten koosta, vaan myös luovan työn markkinoista: jos ostajia on vähemmän, kirjoittajien neuvotteluasema voi heikentyä.

Oikeusministeriö hyväksyi kaupan – Britannian tilanne on epäselvä

Yhdysvaltain oikeusministeriön kilpailuoikeusosasto päätti tutkimuksensa 12. kesäkuuta 2026 ja hyväksyi kaupan. Kahdeksan kuukautta kestäneessä tutkinnassa käytiin läpi yli kaksi miljoonaa asiakirjaa .

Oikeusministeriö ilmoitti, ettei järjestelyn todennäköisesti katsota vahingoittavan kilpailua tai yhdysvaltalaisia kuluttajia. Hyväksynnälle ei asetettu yritysmyyntejä, toimintaa koskevia rajoituksia tai muita hyvitysehtoja . Kyse oli siten ehdottomasta hyväksynnästä .

Britannian kilpailu- ja markkinaviranomaisen CMA:n kannasta ei sen sijaan ole käytettävissä olevissa lähteissä selkeää tietoa. Lähteissä todetaan vain, että järjestely odottaa edelleen eri viranomaisten vahvistuksia, mutta CMA:n lopputulosta ei täsmennetä .

Maaliskuun oikeudenkäynti voi ratkaista koko hankkeen kohtalon

Tuomarin määräämä aikataulu törmää suoraan kaupan taloudellisiin takarajoihin. Paramount joutuu maksamaan noin 7 miljoonaa dollaria päivässä lokakuusta 2026 lähtien, ja 4. kesäkuuta 2027 umpeutuu määräaika, jonka jälkeen WBD voi vaatia 7 miljardin dollarin purkumaksua.

Jos oikeudenkäynti päättyy maaliskuun puolivälissä suunnitellusti, ratkaisu voi tulla vasta maaliskuun lopulla tai huhtikuussa. Tällöin Paramountille jäisi arviolta vain noin kolmen kuukauden ikkuna ennen kesäkuun määräaikaa saattaa yrityskauppa loppuun.

Oikeudenkäynnin siirtyminen, tuomion pitkittyminen tai mahdollinen valitus voisi kasvattaa kustannuksia nopeasti. Viivästys saattaa synnyttää noin 1,18 miljardin dollarin ticking fee -maksut, ja jos kauppa lopulta raukeaa, niiden päälle voisi tulla 7 miljardin dollarin purkumaksu .

Siksi maaliskuun 2027 oikeudenkäyntipäivä ei ole pelkkä kalenterimerkintä. Se on käytännössä käännekohta, joka määrittää, ehtiikö Paramount toteuttaa yhden Hollywoodin historian suurimmista yrityskaupoista – vai käykö aikataulu ja kustannusten kasvu hankkeelle liian raskaaksi.