Muistipiirivalmistajat lyövät lukkoon miljardien sopimuksia – pula jatkuu vuoteen 2028

Globaali muistipiiripula – jonka taustalla on tekoälyn räjähtävä kysyntä – ei odotettavasti helpota ennen vuotta 2028. Kolme yhtiötä, jotka hallitsevat yli 90 prosenttia maailman DRAM-markkinoista, vastaavat tilanteeseen koordinoidulla strategialla: ne lukitsevat tuloja monivuotisilla, miljardien dollarien toimitusopimuksilla.

Samsung, SK Hynix ja Micron siirtyvät perinteisistä spot-markkinakaupoista ja vuosisopimuksista viiden vuoden strategisiin asiakassopimuksiin (SCA) suurten yhdysvaltalaisten datakeskusoperaattoreiden kanssa. Samsungin strategian huipentuma oli heinäkuussa 2026 solmittu 200 miljardin dollarin kumppanuus Broadcomin kanssa. Nämä liikkeet tuottavat ennätystuloksia – Samsungin Q2 2026 liikevoitto nousi 1 814 prosenttia vuodentakaisesta – samalla kun ne herättävät huomiota uudessa yhdysvaltalaisessa joukkokanteessa, joka väittää kolmen siruvalmistajan keinotekoisesti rajoittaneen DRAM-tarjontaa.

Pulan aikataulu: mitä Samsung, SK Hynix ja Micron sanovat

Kaikki kolme muistivalmistajaa ovat yhtä mieltä yhdestä asiasta: pula ei ole päättymässä pian.

• Samsung odottaa sirupulan pahenevan vuonna 2027 ja jatkuvan vuoteen 2028. Toimitusjohtaja Jaejune Kim kertoi analyytikoille, että ”vuoden 2027 tarjontapulan odotetaan pahenevan tähän vuoteen verrattuna ja jatkuvan vuonna 2028”. Samsungin ja SK Hynixin uutta tehdaskapasiteettia ei odoteta ennen aikaisintaan vuoden 2027 loppua, mikä tarkoittaa, että tarjonta pysyy rajoitettuna.
• SK Hynix on toistanut saman aikataulun. Yhtiön johto on arvioinut pulan jatkuvan yli 2030:n ja kertonut asiakkaiden ”kilpailevan monivuotisten toimitusopimusten varmistamisesta”.
• Micron on varoittanut, että uusien tehtaiden rakentaminen vie aikaa, joten tarjonta pysyy tiukkana ainakin vuoden 2027 loppuun. Toimitusjohtaja Sanjay Mehrotra paljasti alkuvuodesta 2026, että suuret asiakkaat saivat vain 50–66 prosenttia tarvitsemistaan muisteista.

Uusi malli: viiden vuoden strategiset sopimukset

Muistipiiriteollisuus on läpikäymässä rakenteellista muutosta sirujen myyntitavoissa. Kaikki kolme yhtiötä siirtyvät lyhytaikaisista, spot-markkinakaupoista pitkäaikaisiin, kiinteän volyymin sopimuksiin, jotka toimivat käytännössä ”käteissopimuksina”.

Samsung

Samsung on allekirjoittanut pitkäaikaisia toimitusopimuksia viiden suurimman globaalin datakeskusoperaattorin kanssa ja on lähellä saada sopimukset viiden muun kanssa. Sopimukset ovat vähintään viisivuotisia, ne kattavat 60–70 prosenttia Samsungin pitkän aikavälin kapasiteetista ja osa niistä sisältää ennakkomaksuja.

SK Hynix

Yhdessä Samsungin kanssa SK Hynix on sopimuksella lukinnut HBM-muistien (high-bandwidth memory) toimituksen kahdelle tehokkaimmalle tekoälykiihdytinalustalle vuoteen 2030 asti. Kaupat ovat yhteensä noin 950 miljardia dollaria yhdysvaltalaisten asiakkaiden kanssa. Sopimukset on rakennettu ennakko-ostosopimuksiksi, eivät pääomasijoituksiksi.

Micron

Micron on allekirjoittanut strategisia asiakassopimuksia (SCA) 16 yhtiön kanssa, mukaan lukien hyperskaalaajat. Sopimukset takaavat vähintään 100 miljardin dollarin liikevaihdon vuoteen 2030 mennessä. Toisin kuin perinteiset vuosittaiset pitkäaikaissopimukset, SCA-sopimuksissa määritellään etukäteen sekä volyymi että hinta viiden vuoden ajaksi (kolme vuotta autoteollisuudelle).

Samsungin ja Broadcomin 200 miljardin dollarin kumppanuus

25. heinäkuuta 2026 Samsung allekirjoitti viisivuotisen aiesopimuksen (MOU) Broadcomin kanssa, jonka arvo on yli 200 miljardia dollaria vuoteen 2030 asti. Sopimus kattaa:

• HBM-muistien ja muiden muistiratkaisujen toimituksen Broadcomin seuraavan sukupolven tekoälykiihdyttimille
• Samsungin 2 nanometrin ja sitä pienempien valmistusprosessien käytön Broadcomin siruille, mukaan lukien langattomat ja viestintäsirut
• Edistyneet pakkauspalvelut

Analyytikot kuvasivat sopimusta Samsungin ”yhdeltä luukulta” -tekoälyekosysteemin merkittäväksi onnistumiseksi, joka ulottuu muistitoimitusten lisäksi huippuluokan valmistukseen ja pakkaukseen. Sopimus asemoi Samsungin valmistusliiketoiminnan pystysuunnassa integroiduksi vaihtoehdoksi TSMC:n valta-asemalle yhdistämällä HBM-muistit, 2 nm:n logiikan ja edistyneen pakkauksen yhdeksi toimituskokonaisuudeksi. On syytä huomata, että luku on arvio, joka perustuu aiesopimukseen, eikä se ole sitova tilaus.

Vaikutus Samsungin ennätykselliseen Q2 2026 -tulokseen

Pitkäaikainen sopimusstrategia yhdistettynä räjähtävään tekoälykysyntään tuotti Samsungille poikkeuksellisen taloudellisen tuloksen vuoden 2026 toisella neljänneksellä:

• Liikevaihto: 171,5 biljoonaa wonia (noin 112 miljardia dollaria), 28 prosentin nousu edellisestä neljänneksestä ja 130 prosenttia vuodentakaisesta – yhtiön kaikkien aikojen korkein neljännes
• Liikevoitto: 89,5 biljoonaa wonia (noin 58–62 miljardia dollaria), 1 814 prosentin kasvu vuodentakaisesta ja yhtiön historian korkein
• Nettovoitto: nousi 14-kertaiseksi vuodentakaisesta 71,6 biljoonaan woniin puolijohdedivisioonan vauhdittamana
• Liikekate: parani 52 prosenttiin, kun se edellisellä neljänneksellä oli noin 43 prosenttia

Samsungin Device Solutions -divisioona, johon muistipiiriliiketoiminta kuuluu, oli tuloskehityksen pääajuri. Muistiliiketoiminta saavutti kaikkien aikojen ennätyksen sekä liikevaihdossa että liikevoitossa.

Ennätysluvuista huolimatta sijoittajat pyyhkivät heinäkuun alussa 2026 yli 80 miljardia dollaria Samsungin markkina-arvosta, koska he olivat huolissaan tekoälybuumin kestävyydestä. Samsungin puolijohdevoitto nousi yli 250-kertaiseksi vuodentakaisesta, mutta markkinoiden reaktio kertoi huolesta, ettei nykyinen super-sykli välttämättä ole kestävä.

Kapasiteetin hallinta: tarjontaa pidetään tarkoituksella tiukkana

Kaikki kolme siruvalmistajaa viestivät kurinalaisesta lähestymistavasta kapasiteetin laajentamiseen:

• Uutta tehdaskapasiteettia Samsungilta ja SK Hynixiltä odotetaan vasta vuoden 2027 lopulla tai myöhemmin. Micron on todennut, että uudet tehtaat eivät tuota merkittävää volyymia ennen vuoden 2027 puoliväliä.
• Siirtyminen spot-markkinakaupoista pitkäaikaisiin sopimuksiin suojaa tuloja muistialan historialliselta nousu- ja laskusykliitä.
• Sopimukset antavat siruvalmistajille taloudellista näkyvyyttä ja vakautta rahoittaa kalliita uusia tehdasinvestointeja.
• Samsung on varannut 60–70 prosenttia pitkän aikavälin kapasiteetistaan näihin sopimuksiin, mikä tarkoittaa vähemmän tarjontaa avoimille markkinoille.

Strategia on tietoinen poikkeama alan aiemmasta käyttäytymisestä. Aiemmissa sykleissä valmistajat lisäsivät kapasiteettia nopeasti nousukausien aikana ja jäivät sitten laman jalkoihin. Tällä kertaa kaikkien kolmen yhtiön viesti on johdonmukainen: tarjonta pysyy tarkoituksella tiukkana.

Vaikutus laajempiin puolijohdemarkkinoihin

Pitkäaikainen sopimusstrategia jakaa muistimarkkinoita kahtia:

• Yritykset, joilla on sopimuksia (suuret hyperskaalaajat, Broadcom) ovat varmistaneet pääsyn siruihin ainakin vuoteen 2028 asti.
• Yritykset ilman sopimuksia kohtaavat vuosia ilman mahdollisuutta saada samoja edistyneitä muistipiirejä.
• Pulan odotetaan pitävän DRAM- ja NAND-hinnat korkeina ainakin vuoteen 2027 asti, mikä pidentää nykyistä super-sykliä.
• Kolme yhtiötä hallitsevat yhdessä yli 90 prosenttia maailman DRAM-markkinoista, mikä antaa niille erittäin suuren vaikutusvallan hinnoitteluun ja tarjontaan.

Bernsteinin analyytikot arvioivat, että Samsungin DRAM-muistien keskimääräiset myyntihinnat puolittuvat nykyisestä vuoteen 2028 mennessä, ja varoittivat, etteivät pitkäaikaiset sopimukset välttämättä tarjoa täydellistä suojaa tulevaa laskusuhdannetta vastaan.

Hintakiinnityskanne

25. kesäkuuta 2026 nostettiin liittovaltason joukkokanne Yhdysvaltain Kalifornian pohjoisen piirin liittovaltion tuomioistuimessa. Kanteen nosti 17 kantajaa (14 yksityishenkilöä ja 3 pientä yritystä) Samsungia, SK Hynixia ja Micronia vastaan.

Keskeiset väitteet

• Kolmen yhtiön väitetään salaliittoutuneen rajoittamaan DRAM-tarjontaa hintojen keinotekoiseksi nostamiseksi.
• DRAM-hintojen väitetään nousseen noin 700 prosenttia neljässä vuodessa.
• Kanteen mukaan yhtiöt vähensivät kuluttajamuistien tuotantoa verukkeella, että ne laajensivat HBM-tuotantoa tekoälylle, mikä nosti hyödykemuistien hintoja.
• Kanteessa puhutaan ”kolmen oligopolin koordinoidusta kilpailunvastaisesta käyttäytymisestä”.
• Kanne on nostettu Sherman Actin 1 §:n nojalla.

Ajoitus ja konteksti

Kanne jätettiin 25. kesäkuuta 2026 – vain päiviä ennen kuin Micron, Samsung ja SK Hynix alkoivat julkisesti esitellä pitkäaikaisia tekoälysopimuksiaan alan nousu- ja laskusyklin parannuskeinona. Kanteen mukaan ”RAMpocalypse” ei ollut pelkästään tekoälykysynnän sivutuote, vaan merkittäviltä osin kolmen lähes koko markkinaa hallitsevan yhtiön koordinoima järjestely.

Tilanne

Samsung ja SK Hynix ovat aiemmin myöntäneet syyllisyytensä rikolliseen DRAM-hintakiinnitykseen kerran aiemmin, mikä mainitaan kanteessa. Yhtiöt eivät ole vielä vastanneet virallisesti oikeudessa, ja väitteet ovat toistaiseksi todistamatta.

Huomionarvoista: aiempi vastaava tapaus

Maaliskuussa 2022 Samsung, Micron ja SK Hynix onnistuivat torjumaan DRAM-hintakiinnitystä koskeneen joukkokanteen, kun Yhdysvaltain yhdeksännen piirin muutoksenhakutuomioistuin katsoi, ettei kanne tarjonnut riittävästi uskottavia tosiasiatodisteita Sherman Actin 1 §:n nojalla. Uuden kanteen on ylitettävä korkeampi todistelukynnys onnistuakseen siinä, missä edellinen epäonnistui.