SkyNomad-julkistus kääntyi Xiaomille pettymykseksi – osake putosi jopa 11 %

Myyntiaaltoa vauhditti se, että osake oli noussut julkaisua edeltäneen 30 päivän aikana noin 31–38 prosenttia . Myös Frankfurtin ennakkokaupassa nähty 7,05 prosentin pudotus kertoi markkinoiden pettymyksestä jo ennen Aasian markkinoiden avautumista .

Toisin sanoen sijoittajat olivat hinnoitelleet SkyNomad-julkistukseen paljon optimismia. Kun hinnat paljastuivat ja tulosvaikutuksista heräsi uusia kysymyksiä, osa sijoittajista kotiutti voittojaan.

Hinnat olivat kilpailukykyiset – mutta Xiaomin kannalta riskialttiit

Xiaomi julkisti kaksi SkyNomad-mallia seuraavilla ennakkomyyntihinnoilla:

• N90 Max, seitsemänpaikkainen lippulaivamalli: 299 900 juania eli noin 44 170 dollaria
• N70 Max, viisipaikkainen malli: 259 900 juania eli noin 38 470 dollaria

Hinnoittelu alitti useiden kilpailijoiden hinnat. Tesla Model Y L:n lähtöhinta Kiinassa on 339 000 juania, joten Xiaomin lippulaivamalli oli noin 12 prosenttia edullisempi . SkyNomad-mallit jäivät myös Li Auton L9:n ja Huawein tukemien Aito-mallien hintojen alapuolelle; niiden lähtöhinnat ovat noin 250 000 juania .

Nomuran mukaan markkinoilla oli odotettu N90-sarjan hinnaksi 300 000–350 000 juania . Todellinen ennakkomyyntihinta osui odotushaarukan alarajalle tai sen alle. Analyytikot kuvailivat hinnoittelua aggressiiviseksi ja katsoivat sen heijastavan Xiaomin painetta kasvattaa myyntimääriä .

Ongelma sijoittajille oli se, että matala hinta voi tukea kysyntää, mutta samalla se voi jättää autokohtaisen katteen hyvin ohueksi – tai jopa negatiiviseksi.

Katteet ovat paineessa sekä autoissa että älypuhelimissa

Hinnoitteluhuoli korostui, koska Xiaomi joutuu jo ennestään tasapainoilemaan kahden suuren kannattavuusongelman kanssa.

Sähköautoliiketoiminta tekee tappiota. Xiaomin sähköautoyksikkö raportoi 457 miljoonan dollarin tappiot, mikä vastasi noin 5 600 dollarin tappiota toimitettua autoa kohden . SkyNomadin matala hinnoittelu vahvisti pelkoa siitä, että autoliiketoiminnan katteet pysyvät pitkään heikkoina tai negatiivisina .

Älypuhelinten katteet kutistuvat. Vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä Xiaomin oikaistu nettotulos laski lähteestä riippuen 43–57 prosenttia vuodentakaisesta. Muistipiirien kustannukset nousivat yli 300 prosenttia, mikä painoi kannattavuutta . Älypuhelinliiketoiminnan liikevaihto laski 12,5 prosenttia 44,3 miljardiin juaniin , ja bruttokate supistui 12,4 prosentista 10,1 prosenttiin .

Jefferies laski Xiaomin suosituksen Underperform-tasolle toukokuussa 2026. Perusteluissa mainittiin sähköautojen myynnin hiipuminen, älypuhelinten heikkenevät katteet ja komponenttikustannusten nousu .

550 000 auton tavoite vaatii valtavaa loppukiriä

Xiaomi on asettanut vuodelle 2026 tavoitteeksi 550 000 toimitettua autoa. Se tarkoittaa noin 34 prosentin kasvua vuoden 2025 noin 410 000 autosta .

Vuoden 2026 ensimmäisen puoliskon aikana toimituksia kertyi kuitenkin vain noin 185 000 . Tavoitteen saavuttaminen edellyttäisi toisella vuosipuoliskolla yli 60 000 auton kuukausitahtia – tasoa, johon yhtiö ei ole vielä yltänyt .

Johto piti 550 000 auton tavoitteesta kiinni toimitusvajeesta huolimatta. Analyytikot pitivät tavoitetta kunnianhimoisena, ja juuri toimitusvaje oli yksi keskeisistä syistä suositusten laskemiseen . SkyNomad voi parantaa mallistoa ja kysyntää, mutta markkina haluaa nyt ennen kaikkea näyttöä siitä, että autot myös toimitetaan ja että niitä voidaan myydä kannattavasti.

Analyytikkojen varoitukset kasaantuivat

Xiaomi sai useita suosituslaskuja SkyNomad-julkistusta edeltäneillä ja seuranneilla viikoilla:

• Jefferies laski suosituksen Hold-tasolta Underperform-tasolle 27. toukokuuta 2026. Tavoitehinnaksi asetettiin 25,49 Hongkongin dollaria, mikä merkitsi tuolloin noin 14 prosentin laskuvaraa .
• Seeking Alpha -analyytikko laski suosituksensa Buy-tasolta Hold-tasolle 14. heinäkuuta 2026, samana päivänä kuin SkyNomadia käsitellyt tuotetilaisuus. Tavoitehaarukka oli 3,35–4,07 dollaria ADS-osaketalletustodistusta kohden .
• Nomura huomautti, että SkyNomadin hinnat jäivät markkinoiden odotuksia matalammiksi. Samalla sijoittajat seuraavat tarkasti, kykenevätkö mallit tuottamaan positiivista bruttokatetta .

Suosituslaskut eivät yksin aiheuttaneet perjantain romahdusta, mutta ne loivat osakkeelle valmiiksi epävarman taustan. Uusi automallisto ei onnistunut kumoamaan näitä huolia heti julkistuspäivänä.

Myös Manner-Kiinan sijoittajat kotiuttivat voittoja

Laskua voimistivat Manner-Kiinan sijoittajat, jotka vähensivät Xiaomi-omistuksiaan Hongkongin pörssiin johtavan Southbound Stock Connect -yhteyden kautta .

Kuvio oli tuttu: osaketta ostettiin ennen julkistusta odotusten varassa, ja uutisen toteuduttua myytiin. Kun osake oli noussut kuukaudessa yli 30 prosenttia, SkyNomad-julkistus tarjosi sijoittajille luontevan hetken kotiuttaa voittoja .

Mitä markkina seuraavaksi arvioi?

SkyNomadin julkistus ei siis ollut välttämättä tuotteena epäonnistuminen. Osakekurssin kannalta ratkaisevaa oli, että markkina odotti enemmän: korkeampia hintoja, vahvempia katteita ja uskottavampaa näyttöä 550 000 auton toimitustavoitteen saavuttamisesta.

Nyt sijoittajat seuraavat erityisesti toimitusmääriä, autoliiketoiminnan katteiden kehitystä ja sitä, pystyykö Xiaomi suojaamaan älypuhelinliiketoimintansa kannattavuutta kasvavien komponenttikustannusten keskellä.