Kuparin hinta nousi, kun Yhdysvaltojen ja Iranin iskut keskeytyivät

Helpotus levisi muille markkinoille

• Wall Streetin osakefutuurit nousivat, kun sijoittajien riskinottohalukkuus elpyi ennen Yhdysvaltain keskuspankin eli Fedin kokousta myöhemmin samalla viikolla .
• Yhdysvaltain valtionlainat vahvistuivat koko korkokäyrällä. Halvempi öljy lievitti inflaatio-odotuksia ja vähensi korkojen nousuun liittyviä pelkoja .
• Kullan hinta nousi yli prosentin ja palasi yli 4 100 dollariin unssilta. Taustalla olivat dollarin heikkeneminen ja reaalikorkojen lasku geopoliittisen tilanteen hetkellisen rauhoittumisen myötä .
• Dollari ja valtionlainojen korot laskivat yleisesti, mikä viittasi turvasatamakysynnän osittaiseen purkautumiseen .

Kolme riskiä pitää näkymät sumeina

1. Houthi-iskut uhkaavat edelleen Punaisenmeren liikennettä

Jemenin Houthit iskivät 26.–27. heinäkuuta Saudi-Arabian Punaisenmeren rannikon öljylaitoksiin. Bab el-Mandebin salmen kautta kulkeva alusliikenne väheni jyrkästi: sunnuntaina salmen läpi kulki vain 11 raaka-aineita kuljettanutta alusta, mikä oli alhaisin määrä kuukausiin .

Houthit ilmoittivat 20. heinäkuuta merisaarron Saudi-Arabiaa vastaan ja uhkasivat Saudi-Arabian satamia käyttäviä tankkereita. YK:n pääsihteeri varoitti tilanteen laajemman kärjistymisen riskistä .

Punaisenmeren kiertoreitit ovat haavoittuvia. Uudet iskut voisivat laajentaa kuljetuskriisiä ja häiritä öljyn, konttien ja kuivarahdin toimitusketjuja – myös kuparirikasteiden kuljetuksia .

2. Yhdysvaltojen ja Iranin tauon kesto on epävarma

Tauko seurasi Yhdysvaltojen Iranin vastaisiin iskuihin liittynyttä kahden yön keskeytystä viikonloppuna. Presidentti Donald Trumpin kerrottiin olevan valmis käynnistämään neuvottelut uudelleen .

Kyse oli kuitenkin väliaikaiseksi ja hauraaksi kuvatusta tauosta. Osapuolten välillä ei ollut muodollista tulitaukosopimusta, ja molemmilla oli edelleen valmius jatkaa iskuja .

Hormuzinsalmi pysyi kriisin keskeisenä leimahduspisteenä. Sen kautta kulkevien alusten määrä oli yhä matala, eikä Iranin yhteyteen liitetty uhka merenkululle Arabian niemimaan toisella puolella ollut poistunut .

3. Kuparilla on myös omat taloushaasteensa

Kiinan heikko kysyntä jatkui ja söi osan öljyn halpenemisen sekä pienentyneiden varastojen tuesta . Lisäksi Fedin 29. heinäkuuta odotettu korkopäätös lisäsi epävarmuutta. Inflaatio-odotusten lasku paransi korkojen laskun edellytyksiä, mutta rahapolitiikan suunta ei ollut vielä varmistunut .

Johtopäätös

Yhdysvaltojen ja Iranin iskujen tauko synnytti 27. heinäkuuta kupariin ja laajemmin markkinoille helpotusrallin. Öljyn hinnan jyrkkä lasku vähensi inflaatio- ja korkopaineita, mikä tuki kuparia, osakkeita, joukkolainoja ja kultaa.

Rauhoittuminen oli kuitenkin vain väliaikainen hengähdystauko. Houthien merisaarto uhkasi edelleen raaka-aineiden kannalta tärkeitä Punaisenmeren kuljetusreittejä, ja Yhdysvaltojen ja Iranin aselevon kestävyydestä ei ollut takeita. Jos iskut alkaisivat uudelleen, markkinoiden helpotus voisi kääntyä nopeasti vastakkaiseksi liikkeeksi.